ASX 200 正在創下歷史新高，但股票便宜還是昂貴？

$S&P/ASX 200(.XJO.AU)$ Macquarie 為澳大利亞股市編製定期數據，通常會以遠期和歷史基礎發布市場 PE。該經紀商的遠期市場 PER 基於他們對 2024 財政年度的澳大利亞股票 EPS 估計（該年度將於 6 月 30 日（財年度 24 年）結束。他們的歷史市場 PER 基於截至 2023 年 12 月 31 日（CY23）止半年度澳大利亞公司的實際報告收益。
注意；專業投資者更喜歡使用遠期 PE 比率而不是歷史性的，但重要的是要記住，我們在這裡只查看一家經紀人對 24 財年的估計。其他經紀人將對澳大利亞股票在此期間的收益潛力有不同的看法。在此討論中包括 CY23 數據的好處在於它提供了一致的基礎，以便我們可以考慮澳大利亞股市的估值。

上圖顯示麥格理市場 PERS（左側軸）自去年 10 月標普/ASX 200 指數的主要低點以來的變化。基準指數（右側軸）已經從 6751.3 低點展開令人印象深刻的反彈至昨日的 7763.7 紀錄收盤。這增加了 15％，並且不包括沿途支付的任何股息。
保持警覺，不要擔心！
請記住，如果市場 PE 比率突破 20，股票不會自動下跌。這只是一個數字，而股票價格高於這個水平的觀念只是一個基本規則。另請考慮，基於一個時間點的 PE 比例，即使它們具有前瞻性，也可能會導致誤導。
麥格理僅發布其 24 財年預測的數據。他們可能預測其 25 財年的市場 EPS 預測大幅增長，這將導致他們當年的市場 PER 值大幅低於 24 財年的 18.2。請記住，投資者的時間範圍遠遠於今年 6 月 30 日，因此 25 財年和 26 財年市場 PE 比率估計可能對當前估值觀點更有影響力。