Tempus AI 第二季度營業收入激增 89.6%，全年盈利在望

$Tempus AI (TEM.US)$ 今日發佈了2025年第二季度財務報告，不僅全面超出市場預期，還上調了全年指引，預計首次實現調整後EBITDA爲正。這推動其股價在開盤後上漲9%。

關鍵數據：

第二季度營業收入達到3.15億美元，同比增長89.6%，超出市場預期的2.98億美元

每股收益爲-0.25美元，顯著超出市場預期的-0.46美元

基因組學（診斷）營業收入爲2.418億美元，同比增長115.3%。數據和服務營業收入爲7280萬美元，同比增長35.7%

第二季度毛利潤爲1.95億美元，同比增長158.3%；整體毛利率爲62.0%，同比增長16.5個百分點

– 調整後的EBITDA虧損縮小至僅558萬美元，較去年同期的-3,118萬美元改善了2,560萬美元

– 將2025年全年營業收入指導上調至12.6億美元，調整後的EBITDA約爲500萬美元

增長率與質量並存

Tempus AI第二季度的營業收入再次實現了顯著增長。總營業收入爲3.146億美元，同比增長89.6%，從去年同一時期的1.66億美元增長到今年的水平。核心基因組學營業收入猛增115.3%至2.418億美元，其中腫瘤檢測成交量增長26%，遺傳病檢測增長32%。數據和服務營業收入增長35.7%至7,280萬美元，利潤核心的數據許可業務（Insights）貢獻了40.7%的增長。

總體毛利率從45.5%躍升至62.0%，同比增長超過16個百分點，直接反映了規模經濟、自動化改進和成本控制方面的顯著成果。基因組學毛利率從39.2%提高到58.8%，而數據服務毛利率從58.7%上升到72.7%，顯示出全面的效率優化。

本季度調整後的EBITDA虧損從3120萬美元大幅收窄至僅560萬美元，同比顯著改善，並且較第一季度的1620萬美元虧損也有所改善，使公司接近盈虧平衡點。第三季度可能會看到第一個季度調整後的EBITDA盈利。

兩個核心業務表現突出

基因組學部門是本季度的主要收入驅動因素，實現了2.418億美元的營業收入，同比增長115.3%。本季度完成了212,000次NGS測試，臨床測試成交量同比增長30%，達到歷史最高水平。首席執行官Eric Lefkofsky強調「腫瘤檢測重新加速增長」，驗證了市場對精準診斷的剛性需求。

– 核心腫瘤業務（Tempus Genomics）：該業務產生了1.332億美元的營業收入，同比增長32.9%。更重要的領先指標——測試成交量比去年增長了26%。這一增長率從第一季度的20%上升到現在的水平，代表了首席執行官Eric Lefkofsky所說的「顯著的再加速」。這表明即使在整合新業務的同時，公司的核心市場需求依然強勁並持續擴大。

– 遺傳病檢測業務（Ambry Genetics）：由於收購整合，該業務貢獻了9730萬美元的營業收入，同比增長33.6%，測試成交量增長約32%。這一表現遠超Tempus在收購Ambry時給出的「中到高兩位數」增長預期，充分展示了收購整合的巨大成功和協同效應的實現。

數據和服務部門本季度實現了7280萬美元的營業收入，同比增長35.7%。值得注意的是，利潤核心的「洞察」（數據許可）業務增長了40.7%。

此外，公司的數據資產繼續領先行業。Tempus已連接超過4500家醫療保健機構，覆蓋4000萬份臨床記錄、900萬份去標識化記錄和11億份醫療文檔，總數據量超過350 PB，成爲全球最大的腫瘤數據庫。這些數據資產將成爲AI模型訓練的「燃料庫」，直接支持其最新腫瘤大語言模型的開發。

這兩項核心業務在第二季度的增長證明了Tempus AI不僅是一家技術驅動型公司，也是一個高效的商業化平台。

長期增長邏輯

a. Tempus Next™️（治療路徑平台）擴展到乳腺癌

b. Tempus One™️（AI臨床助手）與主流電子健康記錄系統集成

c. Tempus xM™️（免疫治療監測技術）獲得FDA 510(k)認證

1. 在鞏固其在腫瘤學領域的領先地位的同時，Tempus AI正在積極將其AI能力擴展到新的疾病領域：

2. 數據資產的持續變現：本季度，Tempus AI與全球製藥巨頭阿斯利康和Pathos AI達成了爲期三年、價值2億美元的戰略合作伙伴關係。合作重點是利用Tempus的多模式數據庫共同構建世界上最大的基礎腫瘤模型。與阿斯利康的合作展示了Tempus的數據和AI平台的獨特性和巨大的商業價值，可能會吸引更多醫院和製藥客戶，進一步最大化其數據資產的價值。

3. "平台擴展"策略：Tempus AI於2025年初完成了對Ambry Genetics的收購。第二季度，Ambry的基因檢測業務成交量同比增長約32%，證明了Tempus AI能夠利用其強大的銷售網絡和成熟的運營系統來賦能被收購資產，實現1+1>2的協同效應。

總結

第二季度財務報告顯示，Tempus AI的增長模式已從主要依賴腫瘤檢測轉變爲"有機增長 + 收購整合 + 數據變現"三管齊下的方式。

爲了評估Tempus AI未來的投資價值，應密切關注以下關鍵指標：

1. 持續的毛利率擴張：能否從62%的水平進一步提升，證明運營槓桿的可持續性？

2. 數據和服務業務的增長率：這對於驗證其平台價值和高利潤潛力至關重要。其增長率應始終超過公司整體增長率。

3. 調整後的EBITDA季度變化：能否在第三和第四季度實現持續的正EBITDA？

4. 經營現金流：何時會從負轉正？

瀏覽 13.1萬