進入加拿大房地產信託市場，選擇優質產品

在全球資產配置環境中，房地產投資信託（REITs）是連接資本市場與有形房地產的橋樑，並越來越成為多元化投資組合的重要組成部分。疫情結束後，隨著全球經濟變暖，房地產信託市場表現出獨特的吸引力，成為尋求穩定現金流和資本增值機會的投資者的焦點。

在許多資本市場中，加拿大的房地產信託市場特別成熟且充滿活力，為國內和國際投資者提供豐富的投資機會和穩定的回報潛力。加拿大房地產信託產品涵蓋各種領域，包括商業辦公空間、零售物業、工業物流、住宅公寓和醫療保健，滿足具有不同風險偏好的投資者的需求。接下來，讓我們向您介紹相關產品和投資策略。

房地產投資信託（REIT）是根據法律程序成立的信託基金，通過發行股票或基金單位來集合投資者的資金，由專業機構管理，並將稅後淨收入的 90% 以上分配給投資者。基本上，房地產投資信託基金是一種實體化的房地產投資安排。房地產投資信託基金可以根據其收入來源分為三種類型：

（一）股票房地產投資信託： 他們擁有並直接持有房地產的財產權，收入主要來自持有物業的租金。 這是房地產信託基金的主要類型，佔 90% 以上。

（二）按揭房地產基金: 這些不直接持有財產權，而是投資於房地產貸款或按揭證券（MBS），收入主要來自貸款利息。

（三）混合房地產信託基金： 這些投資於財產權和房地產貸款。

目前，普通房地產房地產主要投資於商業房地產和基礎設施，例如酒店，購物中心，辦公樓和醫院，這些都被歸類為商業房地產。

傳統房地產投資的缺點包括大量投資金額，流動性缺乏，兌現困難以及交易稅和費用高。然而，在保留傳統房地產投資的特點同時，房地產信託基金會消除了以下缺點：

（一）定期強制性高股息： 目前，所有國家都要求房地產信託基金 分發至少 90％ 每年對投資者的淨收入，確保投資者持續的現金流量，通常分配每季度或半年。

（二）低投資門檻： 房地產信託指數基金允許投資者以少量參與房地產租金股息。

（三）更低的交易成本： 購買指數 REITs 就像購買基金股票，沒有高稅收和費用，只是認購和營運費用。

（四）專業管理： 房地產信託管理團隊是房地產專業人士，更適應行業趨勢。

投資者在購買前應對房地產信託基金的投資策略有一般了解，包括其關注物業類型（例如零售、辦公室、住宅、工業、醫療保健或數據中心）、地理位置和投資目標，以符合其投資偏好。

投資者經常選擇房地產信託產品，因為其高股息收益率和穩定的股息收入（超過稅後收入的 90%）。選擇房地產投資信託基金時，比較各種產品的股息收益率，以查看股息情況是否穩定，以選擇股息回報較高的產品。

機構聘請專業的管理團隊來管理其 REIT 產品並吸引表現良好的投資者，這需要收取管理費。房地產投資信託基金的管理費率和營運成本直接影響投資者的淨回報，較低的利率有助於增加淨收入。

自 2009 年以來，加拿大房地產投資信託基金已連續 15 年的表現優於本地股市指數，令今年的表現很期待。大流行之後，加拿大當地房地產行業正在展現良好的發展趨勢。 到 2023 年，市場的房地產信託產品的平均年回報率約為 5.12%。

目前，加拿大市場的房地產信託基金指數的收益率比香港和美國股市高得多，因此我們建議投資者抓住加拿大市場房地產投資機會，發掘優質資產。

圖表：主流市場房地產投資信託收益率的比較

$Canadian Net REIT(NET.UN.CA)$：

截至 5 月 13 日，網絡總市值達 1.04 億加元，股息收益率為 6.9%，顯著高於美國無風險利率水平。此外，自上市以來，NET 已分派股息 98 次，每月分兩次，每股股息總額為 0.56 加元，為投資者提供穩定的複合回報。

優點：投資目標多樣化，讓投資者能夠將風險分散到不同行業。

缺點：相對新上市，基金規模較小，聲譽較低。

$Northwest Healthcare Properties Real Estate Investment Trust(NWH.UN.CA)$: NWH 投資於醫療保健房地產，尤其是醫療保健行業的租戶，為投資者提供優質的醫療房地產組合。基金管理團隊主要在大洋洲、歐洲和美洲運作。

截至 5 月 13 日，NWH 的總市值為 1,243 億加元，股息收益率為 12.78%，高於無風險利率的兩倍以上。此外，NWH 自上市以來已發放股息 169 次，回報穩定。然而，NWH 分發的每月股息與其他產品相比較不具競爭力，每股只有 0.03 加元。

優點：股息收益率非常高，產生相當的收入。

缺點：醫療保健行業競爭激烈，依賴單一類租戶；產品價格自 2023 年以來顯示下降趨勢。

$Chartwell Retirement Residences(CSH.UN.CA)$CSH 主要投資於加拿大老院和長期護理設施，通過租賃和出售醫療和退休住所給退休人士來產生收入。

截至 5 月 13 日，中信總市場價值為 3,055 億加元，股息收益率為 4.85%，略低於無風險利率。CSH 自上市以來已發放股息 245 次，每月中期派發股息，每股股息為 0.05 加元。

優點：自 2023 年以來，基金規模較大，增長超過 25%，發展前景有前景。

缺點：股息收益率低於無風險利率，使其競爭力較低。

$Plaza Retail REIT(PLZ.UN.CA)$：PLZ 專注於零售房地產，其組合主要包括露天中心，獨立的快餐餐廳，獨立或錨定雜貨店，藥房和其他零售物業。

截至 5 月 13 日，PLZ 的總市值為 3 億 8 億加元，股息收益率為 7.95%，遠高於美國無風險利率。此外，PLZ 的派息頻率高，自上市以來派發股息 174 次，平均每月發放一次，每股股息總額約為 0.02 加元。

優點：股息收益率更高，對投資者有吸引力。

缺點：零售業面臨電子商務的競爭，可能影響實體店鋪的租金和佔用率。

$Slate Grocery REIT(SGR.UN.CA)$：SGR 的投資行業主要是由超市錨定的零售物業，包括布盧明代爾廣場，埃羅爾廣場，米爾市中心，橡樹山村和薩萊諾村廣場等資產。

截至 5 月 13 日，SGR 的總市值為 6.42 億加元，股息收益率為 10.77%，比美國無風險利率的兩倍。此外，SGR 的股息派發頻率高，自上市以來分派股息 119 次，每月中期分派股息，每股股息金額約為 0.07 加元，高於 PLZ 的支付。

優點：超市通常是基本商品的銷售點，提供了一些對經濟週期的防禦特性。

缺點：房地產收入取決於單一類租戶，產生較大的行業風險。

$First Capital REIT(FCR.UN.CA)$：FCR 投資於零售和綜合用途物業（住宅、辦公室、娛樂設施等），其管理團隊是加拿大城市中心混合用途城市房地產的開發商、業主和經營者。

截至 5 月 13 日，FCR 的總市值為 3.235 億加元，股息收益率為 5.67%，高於美國無風險利率。此外，FCR 的發放頻率高，自上市以來派發股息 153 次，每月定期發放，每股股息總額約為 0.07 加元，與 SGR 相同。

優點：投資於混合用途物業可提供額外的增長和穩定性。

缺點：在目前的市場環境中，零售物業可能會面臨挑戰。

$Flagship Communities REIT(MHC.U.CA)$：MHC 投資負擔得起的住宅房地產，包括社區和製造房屋。該信託的管理團隊擁有、管理和經營位於美國的多家庭住宅，這些住宅是負擔得起住房社區的一部分。

截至 5 月 13 日，MHC 的總市值為 3 億 5 億加元，股息收益率為 3.82%，略低於無風險利率。此外，MHC 自上市以來已分派股息 43 次，每月中期派發股息，每股股息金額為 0.049 美元，相當於 0.067 加元，比同類房地產投資信託高。

優點：投資經濟住房選擇，在經濟衰退期間可能更受歡迎。

缺點：投資特定類型的經濟房屋，這可能會限制產品的長期增長潛力。

$Minto Apartment REIT(MI.UN.CA)$: MI 主要投資公寓式住宅房地產。該公司在加拿大擁有、開發和經營一系列多住宅租賃物業組合，包括 32 個多住宅租賃物業，以及四個混合用途住宅公寓和商業建築。

截至 5 月 13 日，MI 的總市值為 6.13 億加元，股息收益率為 3.23%，較其他房地產投資信託的高股息低，但公司的股息收入比其他房地產投資信託基金更穩定，歷史波動很少。此外，自 2018 年上市以來，MI 已分派股息 70 次，每月中期派發股息，每股股息金額為 0.042 加元，比 MHC 略低。

優點：投資於公寓等穩定的住宅物業可以提供可靠的租金收入。

缺點：加拿大房地產市場在疫情後經歷了一些波動，這可能會影響物業價值和租金。

$True North Commercial REIT(TNT.UN.CA)$TNT 主要投資於與辦公行業相關的商業物業，包括位於亞伯達省、不列顛哥倫比亞省、新不倫瑞克、新斯科舍省和安大略省等多個地區的辦公樓物業。

截至 5 月 13 日，TNT 的總市值為 1 億加元，股息收益率為 10.52%，顯著高於無風險利率。此外，自上市以來，TNT 已分發 130 次股息，每月中期分派股息，每股股息為 0.142 加元，使其成為加拿大股息最高的房地產信託產品之一。

優點：10% 以上的股息收益率對收入投資者非常有吸引力。

缺點：2023 年上半年價格突然大幅下跌，價格至今仍然低；此外，遠程工作的趨勢可能對辦公空間的需求產生負面影響。

$Nexus Industrial REIT(NXR.UN.CA)$：NXR 是位於加拿大的房地產信託基金，其管理團隊通過收購和管理工業，辦公室和零售物業，主要投資重於倉庫和物流中心等工業房地產。

截至 5 月 13 日，NXR 的總市值為 5.12 億加元，股息收益率為 8.61%，顯著高於無風險利率。此外，自上市以來，NXR 已分發紅 126 次。從 2021 年下半年開始，每月有兩次發放，每月總股息為 0.16 加元，使其股息回報比 TNT 更具吸引力。

優點：國際電子商務行業目前正面發展趨勢正在推動對工業物業的需求。

缺點：工業房地產市場的激烈競爭可能導致租金增長放緩。

如果您是一個偏離風險的投資者 如果您認為房地產投資產品偏向投資特定實體資產行業並面臨特定行業風險，我們建議您選擇更穩定和安全的投資產品 — ETF。ETF 的優勢包括：

1.投資風險的多元化： 基金經理首先建立一個包含各種房地產投資信託基金，例如辦公樓、購物中心、公寓等，這相當於代表投資者購買多種類型的房地產信託基金。這可以有效地分散投資單一房地產投資信託基金相關的風險，並減少因特定地區或行業發生問題而造成的損失。

二.初學者操作簡便： 通過在證券交易所購買相關 ETF，您可以享受多種類型的房地產信託基金的投資回報，這是一種節省時間並不需要高投資技術要求的方法。

三.靈活應對市場變化： 投資者可以根據市場條件快速調整其投資策略中不同房地產投資信託基金的比例，使得更容易執行策略或策略性投資決策。

$ISHARES S&P/TSX CAPPED REIT IND ETF UNIT(XRE.CA)$：該 ETF 跟踪 19 個加拿大房地產信託，任何單一投資的上限為 25％。該基金主要投資於零售業（36.6%）和住宅（23.2%）的房地產信託基金，並不持有房地產服務公司。

截至 5 月 13 日，XRE 的資產規模為 110 億加元，股息收益率為 5.02%，遠超過大部分指數基金，與部分高股息股票相比。它還分發每月股息。然而，該 ETF 的管理費率為 0.61%，因此相對昂貴，每投資 10,000 加元，則需要 61 加元的管理費用。

優點：在分散風險的同時，XRE 提供 5.02% 的高股息收益率，對於尋求高回報的投資者來說非常有吸引力。

缺點：較高的管理費率，可以顯著增加成本並降低長期的最終投資回報。

$BMO EQUAL WEIGHT REITS INDEX ETF TRUST UNIT(ZRE.CA)$：該 ETF 跟踪 Solactive 等重加拿大房地產投資信託基金指數，該指數使用相等權重方法進行成分股分配，這意味著指數中的每個加拿大房地產信託基金都獲得相同的權重，無論其市值大小如何。這有助於減少對大型房地產信託基金的依賴，並增強投資組合的多樣性。

截至 5 月 13 日，ZRE 的資產規模為 5.31 億加元，股息收益率為 5.35%，略高於 XRE。同時，這個加拿大房地產投資信託基金的管理費率為 0.63%，高於 XRE —— 每投資 10,000 加元，則需要 63 加元的管理費用。

優點：高股息收益率，對尋求高回報的投資者來說非常有吸引力。

缺點：還具有較高的管理費率，從而增加成本並降低長期投資回報。

總而言之，各種房地產投資信託基金和相關的 ETF 產品不僅為投資者提供多種房地產投資選擇，還可以平衡收益和安全性，使其成為建立強大投資組合的理想工具。投資者應根據自己的風險承受性、投資目標和市場期望仔細考慮每種產品的特點，並採用相應的投資策略，以達到理想的投資回報。

同時，我們還提醒投資者在選擇產品時全面考慮每種產品的優缺點，以合理避免投資風險，避免不必要的損失。