白銀暴漲！害怕錯過？三種期權策略助你抓住行情
始於2024年的貴金屬漲勢現已達到狂熱程度。特別是白銀已經變成了一個波動性巨獸：其現貨ETF——SLV——昨日盤中一度上漲達 +14%的日內漲幅，收盤時 +5%，且盤中某一時刻 較日內高點下跌近9%.
這不僅是一個巨大的波動——可以說 是自成立以來SLV所經歷的最大單日盤中波動範圍，波動幅度與許多模因股相當.
爆炸性上漲和劇烈波動創造了交易機會—但也讓錯過這波行情的人產生了錯失恐懼症（FOMO）更大的問題是：在白銀已經處於高位的情況下，投資者是否還應該追漲現貨？如果不應該，哪些期權策略可以幫助您參與這一趨勢？
本文介紹 三三種期權策略 幫助投資者以更小的壓力和更有條理的方式參與白銀市場的上漲。
1) 日內期權交易
目前， SLV平值期權 的引伸波幅（IV）極高:
– 2月到期: ~100%的引伸波幅
– 3月到期: ~90% IV
– 4月到期: ~83% IV
將引伸波幅（IV）轉化爲預期每日波動的常用「經驗法則」是：每16點引伸波幅（IV）≈ 1%的平均每日波動。
因此，如果我們假設SLV的長期平均引伸波幅（IV）在80，這意味着關於5%平均每日波動幅度如果使用更現實的短期引伸波幅（IV）範圍爲90–100這意味着則意味着每日波動接近6%.
而這還只是日間波動——還不包括 日內高低點的波動範圍，這一波動可能更大。
在這一點上，許多讀者已經能夠看出其中的邏輯： 5%-6%的日間波動創造了豐富的日內交易機會。 而通過期權，你還可以 放大 這些日內機會。
我們用一個簡單的例子來說明：
假設SLV有 6% 當天的日內波動範圍。
– 你不需要抓住全部6%的漲幅。如果你能抓住 一半 ，那就已經 3%.
– 將其乘以期權的 有效槓桿，就可以估算出潛在回報率。
如何找到期權的槓桿？
在moomoo應用中，打開任何期權報價頁面，查找 「有效槓桿」數據。這是衡量期權在現實世界中槓桿作用的實際指標。
例如，如果你選擇一個2月到期、行權價爲100的看漲期權，其有效槓桿可能大約爲5.5×。(這還不算高——因爲引伸波幅太高且時間價值太厚，從而稀釋了槓桿作用。)
使用條件單減少「深夜盯盤壓力」
日內交易可能會讓人倍感壓力，尤其是亞洲的交易者，他們需要熬夜關注美國市場時段。很多人因疲憊而提前平倉，結果第二天醒來發現錯失了大幅波動的機會。
這就是 moomoo的條件訂單 可以幫助您將部分流程自動化。
在訂單界面（左側），點擊條件。在條件頁面（右側），您可以將觸發器設置爲標的資產價格——即，的價格SLV. 根據您的觀點，設置一個止盈觸發條件。當SLV達到該水平時，moomoo將自動爲您提交期權訂單。
請注意，被觸發的訂單可以是市價單或限價單。
– 市價單：會立即成交，但你可能會受到 較大的買賣價差
– 限價單：對價格有更好的控制，但可能 無法成交
使用移動止盈單跟隨趨勢
對於想要跟隨趨勢而無需盯盤的投資者，moomoo還提供了一種更高級的工具： 追蹤止損單.
該指令 通過在最新價格下方設置「止盈**」來追蹤上升趨勢：
——隨着價格上漲，止盈**也會隨之上升。
– 如果價格停滯且未能突破新高，** 停止繼續上移。
– 一旦價格跌破 **，moomoo 會觸發退出指令。
您可以通過以下方式設置追蹤距離：(1) 金額 （絕對價格距離），或 (2) 比率 （百分比距離）。再次強調，當 ** 被觸發後，訂單可以是市價單或限價單。
2) 看漲期權
無論如何，日內交易波動性很大。如果您不想承受如此高的強度，可以選擇一種較爲溫和的期權策略： 買入看漲期權。
For 長期看漲期權，關鍵在於：
– 選擇一個 略微價外（OTM） 執行價
– 使用 2-3個月 到期時間
核心思想很簡單：你押注SLV短期內將繼續上漲。
爲什麼選擇略微價外？ 因爲如果SLV上漲，你的期權可以實現如下轉變： 從 價外（OTM）→ 平值（ATM）→ 價內（ITM）！
這種轉變通常會導致期權價格大幅跳升——因爲期權從「主要時間價值/低內在價值」轉變爲「有意義的內在價值」，市場會迅速重新定價。
爲什麼是2-3個月，而不是更短？ 因爲較短的期限給你留下的容錯空間非常小。如果SLV沒有足夠快地反彈——或者波動幅度不足以使你持有的價外看漲期權變爲價內——時間價值可能會衰減至零並且你可能損失全部權利金。
一個2-3個月的時間窗口能爲你提供更大的時間靈活性，並降低『看對但進場過早』的風險。
除了價外看漲期權之外，如果你對白銀長期走勢持看漲態度，還可以考慮一種『佩洛西式』的方法： 長期期權（LEAPS）看漲合約通常爲 深度價內 且期限較長。這類合約的時間價值相對較低，表現更接近於帶槓桿作用的股票持倉。
一個關於SLV的長期期權（LEAPS）看漲期權構建示例如下：
（最近，Nancy Pelosi披露了買入NVDA、AMZN和GOOG的長期期權（LEAPS）看漲頭寸。）
3) 滾動式短期賣出看跌期權（系統性溢價出售策略）
除了多頭策略之外，今天的關鍵觀察點是： SLV引伸波幅（IV）急劇飆升。 從一年百分位來看，大約處於 99%，這意味着引伸波幅（IV）相對於其自身歷史極高。
隨着SLV價格暴漲，引伸波幅（IV）也同步上升——這是在類似情況下的典型行爲。 伽馬擠壓.
針對白銀的一個實用短期賣出看跌期權策略非常直接。以下是『答案』：
– 始終將看跌期權行權價保持 比現貨價低20-25%
– 大約使用 4個月 到期時間
以一種 避免被指派的模式 （即，你並不打算交割；而是進行管理和展期），僅收取權利金即可。當期權價值因時間流逝而衰減達到 50% （或大約 40–60%), 買入平倉 獲利了結，並將之前的倉位展期，同時行權價仍然保持在 比現貨價低20-25% 條款依然在附近 4個月.
重複這一滾動週期，直到白銀趨勢結束。
對於當前的設置，一個例子是 5月到期、行權價75的短期看跌期權.
使用期權計算器，您可以進行情景分析。如下例所示：
——如果一個月後SLV上漲 5%，這個看跌期權可能已經損失了大約 一半的價值，允許您平倉並滾動操作——無需持有至五月。
期權計算器是用於壓力測試不同情景的強大工具。投資者應充分利用它們。
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。
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Delta 100 : 無需策略，直接梭哈，0天到期，200美元看漲期權
Goblinn Delta 100 : 這就是精神！
151603565 : 我們在這裏一直持有嗎？
102533508 : 分析得非常好，謝謝！那麼兩到三個月之後，目標價是多少呢？105嗎？
oherdez35 Delta 100 : 哈哈
leoshi : 白銀現在也像黃金一樣，不斷向上攀升
FreeGuy99 : 萬歲 $Silver Futures (MAY6) (SImain.US)$
Malaga :![[抓狂]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "抓狂")
Jong8888 : 好文章！
在4個月的時間裏，衰減非常緩慢。
關於引伸波幅（Iv）有個問題，你是使用歷史引伸波幅（HIV）還是當日的引伸波幅並與有效槓桿進行比較？
比現貨低20%或25%意味着使用0.20的delta，我這樣推測對嗎？
Suecat73 : 嗨，如果SIl大幅下跌至價內，我是否仍會在還有4個月時間價值衰減的情況下被指派？