Cui Nyonya Kueh 評論了股票 · 03/26 03:52

海中心目標未來五年有 370 億美元的潛在市場

根據其最近首屆投資者日的演講稿顯示，Seatrium 在未來五年內預計其產品市場有潛在價值 500 億新加坡元（370 億美元）。

該公司表示，這包括離岸生產資產，離岸風力，維修和升級工作以及碳捕獲（CCS）市場的潛在工作。

UOB Kay Hian 分析師羅（Adrian Loh）表示：「根據自己的估計和外部研究，Seatrium 估計，「能源三項」，即確保能源獲得安全、經濟實惠且可持續發展的需求，使該公司面臨 500 億新加坡元的機會。

Seatrium 表示，未來幾年將是浮動、生產、倉儲和卸載（FPSO）單位供應的「黃金時代」，預計到 2028 年將獲得 50 個此類單位的獎勵。

該公司預計在未來五年內，浮船公司的資本開支將達到 150 億新加坡元，以支持離岸石油和天然氣生產。

該公司估計未來五年，其他離岸生產資產將進一步投資 100 億新加坡元，包括 FLNG 和浮動倉儲和再化單位（FSRU）。

西特里姆預計到 2040 年，海上風力產能將增長到約 800 兆瓦，至 2028 年為止，再創 100 億至 150 億新加坡元的機會。

該公司表示：「儘管最近的行業挑戰，但是對固定離岸風力的需求仍然強勁，而浮動海上風電源自 2030 年代初在能源轉型的支持下將加速。」

Seatrium 還發現了一個大型的維修和升級市場，每年價值可能為 20 億至 30 億新加坡元，提供「對石油和天然氣循環的韌性」。

它的目標是在未來五年內，油輪和郵輪增長三至四倍，這些各自船隊中超過 75% 和 79% 的年齡超過 10 年，成為主要貢獻者。

此外，該公司還有一個巨大的市場，可能在 2040 年可能會增加 58,000 艘船隻，以改善船舶燃油效率並減少價值達 90 億新加坡元的排放量。

Loh 表示：「很明顯，Seatrium 將需要繼續在技術上花費，以保持其在能源轉型生態系統中的地位，甚至進入新的業務領域。」

例如，它將需要研究其可再生能源部門的潛在新技術和知識產權（IP），而 Seatrium 將展示浮動風電站和基礎，以在短期和中期中獲得價值。

在該公司的 CCS 和新能源部門中，它目前正與 TotalEnergies、Shell 和 Maersk 等多個聯盟合作夥伴合作，開發未來氫價值鏈。

分析師補充說：「在其石油和天然氣領域，該公司目前擁有專有設計，它可以利用來加強其記錄。」

Loh 表示，Seatrium 在 2023 年最顯著的成就之一是它僅在 2023 年下半年才能重塑其資產負債表，從而獲得 3.5 億新貸款、再融資和貿易融資的能力。

他說：「通過將短期營運資金貸款用更靈活和承諾的工具取代，它能夠將其未提供的設施從 4 億新加坡元增加到 2 億新加坡元，並將其平均貸款到期兩年延長至 2026 年以上。」

「到 2028 年，該公司的目標是將其總資金的一半用於綠色和/或可持續發展的關聯，並將淨債務/EBITDA 的目標為 2-3 倍。」

UOB Kay Hian 表示，它繼續喜歡 Seatrium，因為它認為該公司將受益於強大的離岸海洋動態以及與可再生能源行業相關的離岸船舶和結構的需求。

Loh 表示：「此外，經濟活動的正常化應會導致航運活動量更大，從而對其維修/升級部門產生積極影響。」

他補充說：「雖然 Seatrium 目前的訂單庫中有 40% 位於可再生能源領域，其餘部分與石油和天然氣項目相關，但當考慮到碳捕獲和儲存、浮動液化天然氣以及氨儲存和運輸，這些產品可以找到氫能源鏈時，可以放置市場可以說更大。」

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