Reddit（RDDT）用戶增長不等於收入增長-> 盈利能力？

不久之前，那些還在想知道多長時間的人 $Reddit(RDDT.US)$ 首次公開發行（IPO）將持續。交易後僅兩天，我們看到 Reddit 在星期四（2024 年 3 月 28 日）市場上下跌，股價下跌超過 14%。

我們可以看到最後一個交易價格為 49.32 美元，幾小時結束後價格為 48 美元，比每股開市日價格僅高一美元。

我們在星期三晚上（3 月 27 日）看到，Reddit 首席執行官和其他高階主管總共賣出價值 41,245 萬美元的 Reddit 股票。這只是 Reddit 首次公開招股後的一周。

雖然我們不應該太擔心內部人員賣太多股票，但銷售的時間值得思考。

讓我們來看看 Reddit 如何賺錢，以及初次公開發售時最初可能會引起什麼激勵。

首次公開發行（IPO）將持續。交易後僅兩天，我們看到 Reddit 在星期四（2024 年 3 月 28 日）市場上下跌，股價下跌超過 14%。

我們可以看到最後一個交易價格為 49.32 美元，幾小時結束後價格為 48 美元，比每股開市日價格僅高一美元。

我們在星期三晚上（3 月 27 日）看到，Reddit 首席執行官和其他高階主管總共賣出價值 41,245 萬美元的 Reddit 股票。這只是 Reddit 首次公開招股後的一周。

雖然我們不應該太擔心內部人員賣太多股票，但銷售的時間值得思考。

讓我們來看看 Reddit 如何賺錢，以及初次公開發售時最初可能會引起什麼激勵。

如果我們仔細查看 2021 年第 1 季至 2023 年第 4 季，全球 Reddit 服務的平均每用戶收入（ARPU）。

我們可以看到 Reddit 的平均每用戶收入（ARPU）正在增長相當強勁，但其日活躍用戶（DAU）的增長並不顯示類似的模式。

在 2023 年的過去的 3 季中，我們可以看到，每日活躍用戶數量相當平，而 2023 年第四季我們看到了日常活躍用戶（DAU）的增長相當良好，但這並不意味著收入的快速增長。

我們將檢查其 2023 年收入和支出的細分。

如果我們看 2023 年的收入，Reddit 的收入相當重要，達到 804.03 億美元，但如果我們看到支出方面，它顯示了 833.18 萬美元，所以這讓我懷疑 Reddit 如何實現盈利能力。

開支前的總利潤為 693.02 萬，這將不足以維持營運開支，因此我們可以看到 Reddit 通過股權和可能債務籌集資金。

我們將在後面的文章中看看這一點。

我觀察到的兩件事可能導致 Reddit IPO 期間股價上漲。我將分享我在以下方面觀察到的內容內在價值和分析師未來收益預測。

Reddit 觀察到的內在價值表明，它被低估了 60%，因為其公平價值為 123.20 美元。但是這是真的嗎？我們是否考慮到 Reddit 可能需要尋求進一步的資金來維持其運營？

如果我們將收入與儲蓄率進行比較，我們可以看到 Reddit 預計在未來 3 年內將獲利，這被認為是比儲蓄率（2.3%）更快的增長。只要他們不承擔太多債務，並且能夠在還款期內工作。

同樣地，在將收入與市場進行比較時，Reddit 也預計在未來 3 年內將獲利，這被認為高於市場平均增長。預計收入高增長，Reddit 預計將在未來 3 年內獲利。

因為 Reddit 似乎很昂貴，因為我們還需要考慮銷售價格，因為我們將需要在這方面小心。

如果我們看看 Reddit 的價格對銷售比率與行業相比，則 Reddit 根據其價格對銷售比率（10 倍）而美國互動媒體和服務行業平均值（1.7 倍）相比，而其價格比較高。

因此，這可能會反轉先前的建議，表示 Reddit 的交易價值低估近 60%。

作為投資者，我相信我們還需要查看並評估 Reddit 是否有潛在負擔或已經存在的風險。

如果我們看過去幾個月，其他社交媒體平台首席執行官如何應對某些合規，Reddit 作為社交媒體平台已經展示了與內容控制，隱私和法規遵循相關的一些風險。

Reddit 可能會引起關於用戶隱私的辯論，因為它計劃引入 AI 數據許可。AI 數據授權意味著第三方可以使用 Reddit 上的用戶生成的數據來開發 ChatGPT 或 Gemini 等 AI 模型。

Reddit 強調，其 AI 數據許可業務正在首次公開招股前被聯邦貿易委員會（FTC）調查。對 FTC 的這項調查對 Reddit 構成潛在的風險。Reddit 運營，金融穩定性和增長將受到這種用戶的數據隱私和監管挑戰的影響。由於 Reddit 對數據許可證的承諾，社區已經存在廣泛的失望。

我們需要注意的一點是 Reddit 沒有像其他競爭對手那樣具有穩定的收入來源 $Meta Platforms(META.US)$ 臉書或因斯特 גרם。因為這個平台以用戶為中心，這意味著它具有非常高的客戶參與度。

Reddit 如何通過廣告或訂閱將這些用戶參與轉化為獲利性仍然非常模糊。如果 Reddit 變得太商業化，它可能會失去其用戶，只有在他們找到一種好的方法來提高其盈利能力，那麼我就會考慮這個股票。

在仔細研究 Reddit 的 IPO 路如何發展之後，我們實際上可以看到一些告訴說。有一些數據似乎是可能的，但如果我們更深入研究，我們會發現這實際上並不是如此。

因此，作為投資者，對我們來說，了解股票基本的不同方面非常重要，尤其是在 IPO 後交易期間。

感謝，如果您可以在評論部分分享您的想法，您是否認為 Reddit 可以在短期內找到一種在不影響用戶增長的情況下提高其盈利能力的方法？

免責聲明：所提供的分析和結果不建議或建議對該股票進行任何投資。這純粹是為了分析。