Reddit：不要購買廣播

$Reddit(RDDT.US)$ 是一個社交媒體平台，它託管在線社區，並且受年輕用戶非常受歡迎。2023 年 12 月，平均每天訪問 Reddit 有 76 萬用戶。Reddit 最常以問答風格的溝通流程而聞名，該公司擁有超過 100 萬個用戶參與的獨特社區。這家社交媒體公司主要是通過放置在 Reddit 的在線社區上的數字廣告賺錢。
Reddit 的首次公開招股已經進行了多年，該公司在 2021 年實現了巨額 10 億美元的估值。由於投資者在首次公開發行前對該公司的股票需求強烈，該社交媒體公司將其股票定價為 34 美元。在周五的價格下跌之後，Reddit 現在的市值約為 7.3 億美元，考慮到公司的基礎知識時，這是相當昂貴的。

Reddit 在首次公開發行前的財務披露顯示，該社交網絡在 2023 財政年度產生了 804.0 億美元的收入，同比增長率為 21%。然而，這家社交媒體公司根據淨收入或自由現金流而無獲利，自 2005 年成立以來並沒有獲利。在 804 億美元的收入中，788.8 萬美元是廣告收入，同時同比增長 21%。

正如我所說的，Reddit 還沒有盈利，即使在調整後的 EBITDA 基礎上也沒有利潤。該社交媒體公司在 2023 財年產生了調整後的 EBITDA 虧損為 69.3 億美元，與前一年相比，損失明顯著收窄。然而，投資者在 2024 財年中不太可能看到正面調整後的 EBITDA 或淨收入或自由現金流。

對 Reddit 而言，最大的風險與該公司根據收入而定的高估值和其相當不吸引力的盈利能力概況有關。該社交媒體平台正在燃燒現金 —— 2023 財政年度的負自由現金流為 85 億美元 —— 而這個軌跡不太可能在短期內根本上發生變化。由於收入分散性缺乏數字廣告市場的下跌，也可能會對 Reddit 的估值因素造成重大影響！