降息期望再次破壞：股市將如何反應？華爾街的觀點不同
本週發布的一系列經濟數據均指出穩健的經濟和韌性的勞動市場。此外，美聯儲官員最近發表的鷹性評論導致市場對今年降息的預期持續向下調整。 在周二的美國職位空缺和工廠商品訂單比預期強勁之後，美國三個主要股票指數在日內下跌超過 1%，兩者均下跌了 1% 以上。 $道瓊斯指數(.DJI.US$ 和 $標普500指數(.SPX.US$ 達到了四週以來最大的每日下跌。然而，美聯儲今年任何潛在降息的時間、規模和影響仍在華爾街上受到熱烈辯論。
對降息的極度樂觀的預期推動了美股、美國債券、黃金和比特幣等各種資產在去年第四季顯著激增。 當時，最樂觀的預測是，美聯儲將在 2024 年將降息約 150 bp，這是美聯儲點圖中所顯示的預測的兩倍。然而，自今年初以來，2024 年降息的預期不斷被修訂，華爾街辯論的重點已轉移到降低是 75 個基點還是 50 個基點。
在今年的第一周，隨著人們對美聯儲轉向寬鬆貨幣政策的時機感到不安，市場開始不好。此後，對降息前景的信心繼續下降，降息的最早時機多次延期。然而，人工智能最新的積極進展似乎在某種程度上遮蓋了貨幣政策預期的影響，大型科技股市繼續帶領美國股市走高，加劇股市和降息預期之間的斷裂。
在美聯儲 3 月 20 日舉行的聯邦公開市場委員會會議前，市場仍然擔心最新的點圖是否會將預期降息的數量從三次降低到兩次，但美聯儲保持了 2024 年降息三次的預測，同時提高經濟增長和通脹預期。這似乎意味著降息門檻已經降低了，市場也被市場解釋為柔和的，交易者開始顯著增加 6 月降息的可能性。沒有人能預測到這種情況 這種情況只會持續一周多，因為最近的強勁經濟數據和美聯儲官員經常發出的老鷹聲明再次挑戰了降息預期。「好消息是壞消息」的咒語在華爾街繼續發生。
穩健的經濟和就業數據使通脹緩慢下降的情況下，削弱利率的情況。
經濟增長和勞動力市場仍然強勁： 週一發布的美國 3 月 ISM 製造數據從 2 月大幅上升 2.5 個百分點至 50.3，意外回到擴張區。此後，週二公布的職位空缺及勞動流失調查（JOLTS）顯示，2 月份的職位空缺數量由 1 月的 8.748 萬小幅增加到 8.756 萬，表明勞動力市場緊張。同日發布的 2 月份工廠訂單上漲 1.4%，超過市場預期為 1%。所有指標均表明，經濟基本面仍然穩健。
對通脹上升的擔憂： 在 1 月份強勁數據之後，2 月份消費物價指數按年上升 3.2% 超過預期的 3.1%，核心消費物價指數按年上升 3.8% 也超出預期的 3.7%，連續第二個月超出預期。隨後，PPI 數據也顯示通貨膨脹加速，表明對抗通脹的最後一英里並不容易。儘管核心 PCE 的冷卻緩解了美聯儲的擔憂，但這並不足以震動美聯儲對降息的謹慎態度。尤其是在日益複雜的地緣政治情況下，衝突加劇情並導致石油價格迅速上漲的風險將進一步推動通脹預期。
美國央行在周二的研究中指出，考慮到 5 月前核心 PCE 的基本效應有利，但今年最近七個月中六個月不利，如果美聯儲在 6 月沒有理由下降利率，理由於今年晚些時候降息將更困難。 目前，投資者對降息變得更加謹慎，今年的預期只有約 65 個基點，甚至低於美聯儲點圖中位預測 75 個基點。
一些分析師擔心由於減息較少，市場可能會面臨壓力。美國股市似乎忽略了利率預期持續下降，儘管對寬鬆貨幣政策的預期下跌，但在第一季度仍繼續飆升。根據摩根士丹利策略家米斯拉夫·馬特伊卡稱，股市和降息前景下降的差異是令人擔憂的。該團隊進一步強調，投資者認為經濟增長將拯救市場，但 2024 年的盈利預測尚未向上調整。
其他人不認為減息減少是市場的壞消息。 摩根士丹利投資管理公司董事總經理 Andrew Slimmon 認為，減息減少將對經濟和股市來說是一個積極的跡象。根據 Slimmon 的說法，「一個耐心的美聯儲證實經濟強勁」，這對股票來說更好。」
電影「The Big Short」背後的靈感者史蒂夫·艾斯曼甚至認為美聯儲今年的早降息是對股市泡泡的威脅。艾斯曼進一步強調，歷史教訓表明，沒有什麼比美聯儲先降低利率，然後必須在必要時提高利率更糟糕。
資料來源：彭博、金融時報
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
NøüñgŚèñg : ထမင်းစားပီလာ
Shootingstar : 印刷 1 萬億美元。更多可以並將打印。這種通脹將成為一種常態，當他們說這是正常的，而美聯儲將要降低利率時，要挑戰聯邦聯邦？這位所謂的經濟學家在過去 5 年裡一直誤解？
Peter YCS : 美國惡事做盡，因果報應必定來……
CY90 : 切割或不切。必須丟掉全部
RDK79 : 此外，我今天看到了這一點：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克今年只有一次降息，在第四季度發生。
有意義的類型：
-選舉年，所以要為良好的經濟進行額外努力。
-失業率仍然創紀錄的低點。
-通貨膨脹雖然不是「他們想要」的地方，但反正很少有。
-股市表現不錯，典型的上下降，試圖影響/推動美聯儲利率（永遠不起作用）。
-赤字/債務改造瘋狂，這可以提高利率，但政治家不再在乎，只是把它成為頭條的事，就像南邊界控制一樣。
-兩年後，人們終於意識到經濟衰退，真實還是威脅。