Moo Live 直播了視頻 · 11/14 15:31

Quantum Computing Inc. 2025年第三季度業績電話會議

主要收穫（AI生成）

財務表現：
- Quantum Computing Inc. 報告稱，2025年第三季度收入爲38.4萬美元，高於前一年的10.1萬美元，主要歸功於研發服務和定製硬件合同。
- 毛利率顯著提升至33%，而2024年第三季度僅爲9%。
- 第三季度的淨利潤爲240萬美元，相比2024年第三季度的淨虧損570萬美元實現了扭虧爲盈，主要得益於衍生品負債按市值計價的收益和利息收入。

業務進展：
- 公司通過大規模股權融資增強了資產負債表，在第三季度及之後共籌集了12.5億美元。
- Quantum Computing Inc. 正致力於擴大製造規模、優化工程流程，並拓展商業合作，尤其是在航空航天、國防和金融領域。
- 用於製造薄膜鈮酸鋰光子芯片的Fab 1進展順利，同時正在規劃更高產量製造的Fab 2。

機會：
- Quantum Computing Inc. 在集成光子學和室溫量子設備方面擁有先行者優勢，這一點在全球能源需求和人工智能計算需求不斷增長的情況下顯得尤爲重要。
- 該公司正在積極尋求收購機會，以加速其量子技術的採用。

下一季度指引:
- 受益於不斷擴大的銷售和合作夥伴關係管道，公司有望進一步增長。
- 隨着公司在推進技術和擴大團隊方面的投資，預計近期運營費用將上升。

風險：
- 量子領域仍然面臨可擴展性和穩定性挑戰，這可能會影響Quantum Computing Inc. 技術獲得更廣泛市場接受的速度。

完整記錄稿（AI生成）

接線員

女士們，先生們，大家好，歡迎參加昆騰計算公司2025年第三季度股東更新電話會議。現在我很榮幸地向大家介紹本次會議的主持人，來自IMS投資者關係的Rosalyn Christian。

羅莎琳·克里斯蒂安

謝謝大家，歡迎大家參加昆騰計算公司2025年第三季度股東更新電話會議。在我們開始之前，我想要提醒各位，本次電話會議可能包含基於我們當前預期和未來事件預測的前瞻性陳述，並可能因各種重要因素而發生變化。鑑於這些風險、不確定性和假設，請勿過度依賴這些前瞻性陳述，因爲它們僅反映本次電話會議日期的情況。如需更多影響這些預期的因素詳情，請參閱我們向證券交易委員會提交的文件。

今天電話會議的參與者包括臨時首席執行官兼董事長Yuping Huang博士以及首席財務官Chris Roberts。團隊將提供業務更新，隨後是問答環節。在此，我將電話會議交給管理層。請繼續，Yuping。

Yuping Huang

感謝大家今天加入我們，來了解QCi在2025年第三季度的進展。過去的幾個月對我們公司來說至關重要。我們在本季度結束時擁有更強大的資產負債表、不斷增長的商業合作關係組合，以及明確且有紀律的技術擴展策略。截至目前，在2025年中，我們已籌集超過15億美元的資本，我們現在擁有資源以深思熟慮的方式執行我們的長期願景，將量子技術交到人們手中。

在第三季度，我們籌集了5億美元。而在本季度之後，我們又籌集了7.5億美元。這些資金使我們處於非常有利的地位，推動我們的路線圖前進，並在工程、製造和銷售方面進行戰略性投資。正如許多人所知，QCi的使命始終圍繞着構建實用、可擴展且易於獲取的量子系統。我們不僅僅是在爲實驗室開發量子技術，我們正在努力使量子技術對更廣泛的行業和創新者社區有用，最終目標是讓我們的技術像手機一樣成爲社會的一部分。

這正是QCi與衆不同的地方。雖然許多量子領域的參與者仍然專注於理論突破或需要複雜低溫環境的系統，我們的集成光子學方法能夠在室溫下運行，具備緊湊的外形和節能性能。這些優勢不僅降低了部署的成本和複雜性，還使得量子解決方案能夠擴展到從航天和國防到電信、金融和數據安全等廣泛的實際應用場景。

隨着技術的成熟，我們認爲關鍵的差異化因素不再是誰能孤立地建造最強大的量子原型，而是誰能可靠且經濟實惠地擴展量子技術。未來的挑戰在於工程和製造的執行，而這正是QCi當前的重點所在。我們的長期目標是從原型和小批量製造轉向量產。我們預計這一轉型將在本十年末實現。

爲了實現這一目標，我們當前的三年路線圖專注於優化我們的流程、擴大小批量生產規模並擴充團隊和設施，以使QCi具備行業規模的產出能力。換句話說，技術已經就位。我們的量子機器和光子芯片已在多個用例中得到驗證。下一步是擴大其背後的工程和製造能力，我們現在擁有團隊、資源、設施和計劃來實現這一目標。

讓我花點時間強調一下第三季度的一些關鍵更新。首先，在商業方面，我們的量子和光子解決方案在研究、企業和政府領域的採用率持續增長。本季度，我們從正在進行的NASA LiDAR計劃中錄得收入，該計劃使用我們的DIRAC-3量子優化機器去除基於空間的LiDAR數據中的太陽噪聲。該項目代表了一項重要的技術成就，突顯了QCi量子計算技術在科學和環境應用中的實際價值，以及我們在推動政府項目內強關係方面的舉措。

在我們今年早些時候向一家全球汽車製造商出售EmuCore儲備計算設備後，我們的商業合作也取得了顯著的進展。在第三季度，我們與一家主要的美國金融機構完成了一筆交易，這是在現實環境中驗證我們的量子AI和安全平台的另一個重要里程碑。我們在亞利桑那州坦佩市的代工廠運營也在繼續推進。正如我們之前分享的那樣，這個設施，也被稱爲Fab 1，是一個小型製造基地，旨在爲薄膜鈮酸鋰光子芯片的早期客戶項目提供工藝認證和支持。

這是我們更廣泛的製造戰略的重要第一步。自啓動以來，我們的團隊一直在完善生產線，擴大運營人員，並與研究、政府和商業領域的早期客戶建立聯繫。這些互動幫助我們微調了工藝質量和設備良率。重要的是，我們已經處於Fab 2的早期規劃階段，預計將在未來三年內開始開發。Fab 2將被設計用於支持更高產量的製造，並作爲擴展生產以滿足電信、傳感和量子信息系統不斷增長需求的基石。

隨着我們推進這一製造戰略，我們的招聘工作也在相應增加。在過去的季度裏，我們增加了關鍵技術與運營人員以增強執行能力，我們預計這一趨勢將繼續下去，因爲我們正準備迎接更高的生產量。我們還繼續提高量子和光子界對QCi能力的認識。在過去的幾個月裏，我們積極參與了多個行業活動和會議，展示了我們的工作並與公共和私營部門的合作伙伴進行了交流。

這些活動包括IEEE國際量子計算與工程會議、紐約量子計算聚會、量子世界大會、荷蘭光子學活動、第51屆歐洲光通信會議、量子技術歐洲會議和量子創新與準備論壇。我們最近還加入了量子經濟發展聯盟和消費技術協會，使QCi與不斷擴展的技術領導者和創新者網絡保持一致。這些會員資格提升了我們在塑造消費者技術領域量子計算、網絡安全、光子學和AI驅動解決方案未來方面的知名度和影響力。

9月，我們通過Optica主辦的題爲「用於時間序列問題的光子機器學習」的網絡研討會加深了我們在光子學和AI社區的思想領導力存在。該環節重點介紹了我們的EmuCore儲備計算平台和下一代光子架構如何解決現代AI工作負載中的內存和功耗瓶頸，並凸顯了我們用於高性能光子系統的薄膜鈮酸鋰代工能力。這種參與進一步擴大了我們在學術和行業圈子裏的可信度，並強調了QCi作爲實用量子和光子創新者的日益提升的可見度。

我們也對來自學術界和工業界的潛在客戶與合作者越來越高的諮詢水平感到滿意。我們今天的對話反映了集成光子學和量子就緒設備背後正在積累的動力，而QCi在這方面具有明顯的先發優勢。QCi的方法使我們在行業的下一階段發展中佔據了獨特的位置。儘管更廣泛的量子計算領域仍在努力應對可擴展性和穩定性挑戰，但我們的集成光子學平台在室溫下運行，具有顯著更低的尺寸、重量、功率和成本要求（所謂的SWaP-C優勢）。

隨着全球能源限制和人工智能的計算需求將現有基礎設施推向極限，這些優勢變得越來越重要。我們認爲，節能的室溫量子設備是下一代計算的關鍵部分，QCi有能力大規模提供此類解決方案。在未來三年內，我們路線圖的優先事項是小規模、高價值的製造，因爲我們細化工藝、在客戶應用中展示性能，並建立供應鏈和設計夥伴關係。同時，我們將爲Fab 2奠定基礎，這將實現大批量製造並使我們能夠將量子啓用的設備帶入多個領域的更廣泛用戶。

量子時代的發展速度比大多數人預測的要快，我們的團隊決心確保QCi保持在這一轉型的中心，提供讓量子變得實用、可擴展且爲世界所用的技術。在此，我將電話轉交給我們的首席財務官Chris Roberts。

克里斯托弗·羅伯茨

謝謝，Yuping。現在讓我們回顧一下本季度的財務結果。我們第三季度的收入總計約爲38.4萬美元，而去年同期爲10.1萬美元。收入增長的主要原因是研發服務合同和定製硬件合同的數量和工作量增加。我們還開始在第三季度確認基於雲訪問的DIRAC-3量子優化系統的部分收入。展望未來，公司正在建立健康的銷售和合作機會管道，我們預計這將支持未來的增長，因爲客戶對我們產品和技術的採用率持續提高。

我們第三季度的毛利率上升到33％，而2024年第三季度爲9％。然而，需要注意的是，由於活躍合同數量較少，其中一些涉及定製設計工作，因此毛利率可能會在不同期間有所波動。正如Yuping之前提到的，我們在資本市場一直很活躍，並在2025年9月完成了一筆5億美元的股權融資，從而大幅加強了我們的資產負債表。因此，我們在第三季度末擁有3.52億美元的現金及現金等價物，以及4.6億美元的投資，顯示在季末的資產負債表上。

在第三季度結束後，我們還在10月份完成了額外7.5億美元的融資。得益於近期的融資活動，我們現在擁有充足的資源來實施TFLN製造和量子機器開發計劃。除了有機增長計劃外，我們長期戰略的一個關鍵要素是評估可以幫助我們加速實現將量子技術交到人們手中的願景的收購機會。

第三季度的運營費用總計爲1,050萬美元，而去年同一季度爲540萬美元。運營費用的增加是由於研發、工程、製造、銷售和市場營銷及行政人員的大規模增長所致，這是爲了公司的長期發展定位。我們正在全面擴展組織以支持這一擴張計劃，包括公司的所有職能部門。因此，隨着我們在必要資源上的投資，SG&A（銷售、管理及行政）費用預計將在短期內增長，以推進我們的技術和執行能力。

公司報告稱，第三季度淨利潤爲240萬美元，即每股約0.01美元，而2024年第三季度則淨虧損570萬美元。本季度淨利潤的增長主要是由於衍生負債按市值計價帶來了920萬美元的收益，加上350萬美元的利息收入。截至2025年9月30日的前九個月，公司報告淨虧損爲1,710萬美元，即每股0.12美元，而2024年前九個月淨虧損爲1,730萬美元，即每股0.19美元。

截至2025年9月30日，總資產達到8.98億美元，較2024年底的1.54億美元有所增長。自2024年底以來，現金及現金等價物增加了2.73億美元至3.52億美元，總投資額增加了4.6億美元。第三季度末的總負債爲2,000萬美元，相比2024年底減少了約2,600萬美元。這一負債減少的主要原因是與QPhoton合併權證相關的衍生負債減少了2,580萬美元。股東權益在第三季度末增至8.78億美元，也顯示出我們強化的財務狀況。

現在我很高興將會議交還給Yuping。

Yuping Huang

謝謝，Chris。當我們進入2025年的最後一個月，我想借此機會感謝我們的員工、合作伙伴和股東們的持續支持。今年我們在技術和戰略方面取得的進展，使QCi進入了一個我認爲將是決定性的時期。我們的技術正在快速成熟，我們的重點仍然是擴大我們的工程和製造能力，推進客戶項目，並繼續加強我們在政府、行業和學術界的關係。憑藉穩健的資產負債表、不斷壯大的團隊和清晰的路線圖，我們已經做好準備推動下一階段的增長。

感謝您今天加入我們，並對我們的使命繼續保持信心。接下來，我們將開放提問環節。操作員，請繼續。

接線員

Max Michaelis來自Lake Street Capital提出了您的第一個問題。

麥克斯韋·邁克利斯

這裏有幾個問題分散在幾個不同的話題上。第一個問題是關於我注意到的有關POET Technologies的新聞稿。我想知道您能否提供比新聞稿中提到的更多的細節，並且可能談一談與他們合作的長期機會，以及您在進行中的其他類似POET Technologies的合作關係。

Yuping Huang

好的。謝謝Max。在這方面，我們實際上一直在積極與多方洽談，利用我們的薄膜鈮酸鋰技術開發下一代高速收發器技術。正如您可能知道的，業界已經認識到薄膜鈮酸鋰是實現更高速互聯網的下一代平台。因此，與POET的合作是我們討論並取得成果的協議之一。我們期待與他們以及其他合作伙伴共同探索鈮酸鋰在電信和數據通信應用中的廣闊前景。

麥克斯韋·邁克利斯

好的。我的下一個問題是圍繞您們本季度獲得的前五大美國銀行的量子安全解決方案採購訂單。除了安全解決方案之外，您們是否可以談談與其他大公司或大機會相關的其他使用案例？

Yuping Huang

是的。事實上，我們一直在與其他公司洽談，包括將我們的技術應用於光子集成芯片的可能性，這樣我們就可以大大縮小當前昆騰通信系統的尺寸、我們的昆騰PUF芯片和昆騰隨機數生成器，使其達到平方英寸大小。這樣一來，許多領域包括無線或互聯網供應商都可以輕鬆採用。我們還一直在與一些潛在合作伙伴討論，看看是否可以將我們的昆騰通信技術應用於航空航天平台，從而解決長期昆騰互聯網挑戰的問題。

麥克斯韋·邁克利斯

Chris，我想你提到了圍繞併購（M&A）的無機增長機會以及該領域的估值和倍數趨勢。另外，也許可以談談你們在併購方面計劃進入的終端市場或技術？

克里斯托弗·羅伯茨

併購市場仍然波動較大，估值很大程度上取決於股票市場的走勢。目前，形勢非常不明朗。我們正在積極尋找併購目標，並對出現的機會進行評估。現階段沒有正式的消息可以宣佈，但我們正在爲此努力工作。正如我之前提到的，我們把併購視爲實現兩個目標的方式：一是獲取客戶、收入和可以藉助我們的技術向前推進和遷移的產品線；二是完善我們自身技術路線圖的一些關鍵環節，以加速我們的商業化進程。這是否回答了您的問題？還是您有其他關注點？

麥克斯韋·邁克利斯

不，那很棒。

克里斯托弗·羅伯茨

好的，Max。還有一點，讓我補充一下Yuping關於POET項目的內容。這是我們建立Fab 1的一個完美例證，因爲我們擁有美國唯一能夠處理薄膜鈮酸鋰的製造設施。這使我們能夠進行這種先進產品概念的原型設計，如果成功的話，我們可以將其推進到Fab 2，並與像POET這樣的公司合作，面向更大的市場生產。這是對投資Fab 1背後理念的真正驗證。

接線員

您的下一個問題來自Troy Jensen，來自Cantor Fitzgerald。

特洛伊·詹森

恭喜你們在這裏取得的所有進展。也許可以先給Chris提幾個簡單的問題。您能否告訴我們Fab 1的大致剩餘資本支出（CapEx）是多少？

克里斯托弗·羅伯茨

Fab 1已經基本建設完成，實際上已經建好了。但我們一直在考慮購置新設備。Yuping，你或許能更好地回答這個問題。據我所知，近期沒有計劃中的項目。

Yuping Huang

是的，是的。目前，Troy，Fab 1已全面投入運營，我們實際上正在生產芯片以交付我們迄今爲止收到的10多個代工服務訂單。不過，我們確實計劃在代工廠中安裝一臺高速測量設備，以便快速測試芯片上高速電光調製的特性。因此，這部分將需要約200萬美元的額外資本支出（CapEx），用於添加這台高速測試設備。

特洛伊·詹森

好的，這個數目看起來相當適度。關於Fab 2的建設，你們的目標——顯然希望你們能夠自行生產PIC，但是否還打算將產能外包給其他需要薄膜鈮酸鋰能力的公司？

Yuping Huang

是的，是的。我們的目標是讓Fab 2既能支持我們自己的量子計算機制造，又能滿足行業對薄膜鈮酸鋰芯片日益增長的需求，因爲這種材料因其在量子以外的不同應用中的優異性能正受到越來越多的關注。因此，Troy，我們的目標是迅速建立一個每年能夠生產數億個芯片的Fab 2。這不僅能滿足我們自身量子機器的需求，還能大大滿足部分外部對薄膜鈮酸鋰芯片製造的需求。

特洛伊·詹森

好的。Chris，能否給我們簡單說明一下，2026年底的流通股數量將會是多少？

克里斯托弗·羅伯茨

目前，我們的流通股爲2.24億股，授權股份數量爲2.5億股。我們不打算進行另一輪融資。因此，如果期權被行使，可能會增加幾百萬股，但不會是一個很大的數字……

特洛伊·詹森

剛完成的這次發行。我是說，如果你包括在第四季度完成的這次發行……

克里斯托弗·羅伯茨

包括10月份完成的7.5億美元的發行，我們目前流通股總數爲2.24億股。此外還有數百萬份流通在外的認股權證和股票期權，我無法預測它們何時會被行使，但這可以讓你大致了解2026年底可能的結果範圍。

特洛伊·詹森

很好。那麼對於我們應該建模的流通股數量，應該是第四季度的2.24億這個數字嗎？

Christopher Roberts

第四季度爲2.24億美元，是的，這可能是我能提供的最好的數字，但在2026年底，這有點難，因爲這真的取決於市場狀況和……

特洛伊·詹森

好的。這很好。如果我可以在這裏再向Yuping提一個問題呢？我想我希望能聽到一些關於你們QPU相對於QE帳戶或Fidelity的統計數據，也許現在談論這個還爲時過早，也許我錯了，請糾正我，但近期的機會是否更多在於你們目前瞄準的傳感和其他應用，而不是某種QPU的銷售？

Yuping Huang

當然，我可以談談這兩方面。在QPU方面，實際上我們一直在升級當前的DIRAC-3系統，其中一些外部用戶已經開始發現它相比經典計算機的確切優勢。因此，我們在那裏得到了一些非常令人興奮的結果。同時，我們在構建該系統的下一個版本方面取得了很好的進展，該版本基於相同的架構並專注於優化。此外，在這方面，我們也提高了速度幾個數量級。因此，我們的量子優化機器正在取得非常好的進展。

同時，正如我上次報告的那樣，我們確實有通向基於門的機器的發展路線圖。因此，我們已經做了大量的理論工作，並在實驗室中進行了概念驗證。但我們剛剛開始進行硬件開發，因爲門機需要非常高品質的鈮酸鋰薄膜芯片。如你所知，我們剛剛在三月完成了Fab 1的建設，並且在夏季開發了配方並設置了工藝流程。那裏的資金才剛剛啓動，有了這些，我們將很快進入基於門的機器的硬件部分。

關於量子傳感器部分，正如我們所報告的那樣，我們確實售出了一個量子光子振動計，人們正在將其用於不同的應用。我們還向一家美國銀行出售了一套量子通信系統，正如我們所報告的那樣。我們在人工智能領域也有了一些銷售，並繼續在鈮酸鋰薄膜社區保持互動，我們在代工服務上也記錄了更多的銷售。

接線員

您的下一個問題來自Rosenblatt Securities的John McPeake。

John McPeake

恭喜Yuping博士和Chris在業務發展和銀行交易方面取得的動能。最近，Shor的算法有了一些新的實施，這表明我們可能很快就能破解RSA-2048。我想當我說到「很快」時，我們談論的是至少幾年的時間，大致相當於一家大型公司首席信息安全官的職業生涯長度，因此他們不能忽視這個問題。我在想這是否會增加潛在安全交易的渠道，特別是在金融領域。

Yuping Huang

是的，絕對如此。所以John，我們必須牢記的一點是，如果有人某處擁有一臺非常強大的量子計算機來破解我們的密碼，他或她不會公開宣佈這一點，對吧？所以我們必須認真應對網絡威脅。我們必須未雨綢繆、迅速行動並提前規劃。據我所知，到目前爲止，唯一真正能夠抵禦量子計算機攻擊的網絡安全解決方案就是利用量子本身來保護我們的互聯網。

所以在QCI，實際上——我們的工程師正在利用超過10年的量子通信、量子加密和量子認證的研發成果。現在，我們正努力將技術推向實用化。事實上，我們設計的技術完全兼容現有的基於光纖的電信基礎設施。

因此，爲了使用我們的技術，您只需從我們這裏購買一些終端設備，並將其連接到車庫中的光纖端口，就可以享受量子安全的互聯網。而且您不必擔心是否有人已經擁有了一臺強大的量子計算機。是的，John，簡而言之，我認爲現在確實是開始採用量子安全互聯網解決方案的時候了。

John McPeake

那麼，在業務的另一面，關於優化方面，我想DIRAC-3剛剛開始在上個季度確認收入，這個市場目前的趨勢如何？對於這些優化解決方案的認知度增加了嗎？

Yuping Huang

是的，是的。我想這樣表述：量子計算是一項相當具有顛覆性的技術。正如其他顛覆性技術的商業化一樣，在我們看到廣泛應用和產生有意義的收入之前，必須克服三個障礙：第一，客戶必須在某種程度上了解並理解這項技術本身；第二，我們需要看到一條清晰的路徑，能夠將該技術與其現有系統和解決方案集成並採用；第三，作爲技術提供商，我們必須降低入門門檻，以便人們可以快速接觸該技術，包括使設備高度兼容、提供非常簡單的用戶界面以及價格合理。

對於第一個方面，我們正在加大市場傳播力度，包括在網站上發佈更多教育資料、出版開放獲取的期刊，以便人們能夠找到並理解我們的技術。對於第二個方面，我們實際上正在組建和擴充我們的應用團隊，以探索並幫助潛在客戶採用我們的技術。現在，對於第三個方面，我們正處於從一家技術創新公司向規模化生產的轉型階段，這樣我們可以降低量子計算產品的單位成本。因此，這是我們目前採取的三項措施——爲了儘快將我們的技術交到人們的手中。

接線員

下一個問題來自Ed Woo，來自Ascendiant Capital。

Edward Woo

好的。恭喜取得的所有進展。我只是對國際機會感到好奇。看起來你們目前的重點主要在美國。你們是否有計劃關注國際市場的機會呢？

Yuping Huang

是的，是的。事實上，昆騰（Quantum）在美國以外也非常炙手可熱。所以我們一直在積極與外界洽談，尋找合作或爲國際機構提供產品和服務的機會。例如，我們已經銷售了我們的EmuCore系統，這是一個邊緣AI設備，並且我們還將振動儀賣給了歐洲的TU Delft。實際上，我們正在與韓國的一家分銷商合作，探索那裏的市場。因此，我們的DIRAC-3實際上已經有來自新加坡的用戶。

接線員

這結束了我們的問答環節。我現在將會議交給管理層作閉幕發言。請繼續。

Yuping Huang

感謝大家參加今天的電話會議並積極參與。我鼓勵大家關注我們的社交媒體渠道，包括LinkedIn，我們會在上面定期發佈有關我們業務和技術的更新與見解。如果您有任何問題，請隨時聯繫我們的投資者關係部門。祝您今天過得愉快，謝謝大家。

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