OpenAI的應用推動點燃了計算和存儲需求

一夜之間，OpenAI的一則重磅消息引爆了市場。

據報道，該公司正雙管齊下進軍人工智能應用領域：推出「Sora 2」，一個支持短視頻的、類似TikTok的人工智能版本；並通過與電商巨頭合作創建「AI亞馬遜」，使用戶能夠通過ChatGPT實現即時購物。這家人工智能巨頭的戰略重點正迅速從技術提供商轉向應用平台。

此舉緊隨英偉達首席執行官黃仁勳近期的表態，他表達了對人工智能的極度看好，並預測OpenAI可能成爲下一個萬億美元級別的超級擴展者。

隨着OpenAI積極嚮應用領域擴張，科技巨頭之間預計將出現跟風效應。當人工智能功能成爲標配時，所有服務最終都會演變成AI應用。在這一轉型背後，是對代幣調用和計算能力的龐大需求，這種剛性需求無疑將點燃計算和存儲市場的增長引擎。

計算是處理數據的引擎，而存儲則是其基礎。隨着這兩大領域的升溫，哪些公司才是真正的高潛力股？本報告深入分析，識別核心玩家。

受人工智能無止境需求的推動，全球內存芯片市場正在進入前所未有的「飢餓遊戲」。人工智能模型的訓練、推理和微調比傳統應用需要更多內存，預示着存儲製造商將迎來多年的繁榮週期。

要了解該行業，必須知道關鍵組件：

– DRAM（動態隨機存取存儲器）： 用於臨時數據存儲，斷電後數據會被清除。

– NAND閃存： 一種在無電源情況下保留數據的非易失性存儲器，用於SSD和USB驅動器。

– HDD（硬盤驅動器）： 傳統的磁存儲設備，速度較慢，但以低成本提供高容量。

用辦公室來類比：DRAM是你的辦公桌，NAND Flash是你的文件櫃，而HDD是角落裏的大型檔案室。你（CPU）從辦公桌（DRAM）上拿取物品進行處理，然後將完成的結果存放在文件櫃（NAND）或檔案室（HDD）中。

以下是各細分領域主要上市公司的投資地圖：

– $美光科技 (MU.US)$ : 位列全球前三大DRAM供應商之一，並且是全球第二大HBM供應商。

– 美光： 全球NAND市場第四大供應商。

– $SanDisk Corp (SNDK.US)$ : 全球NAND市場第五大供應商。

– $慧榮科技 (SIMO.US)$ : NAND閃存控制器解決方案的全球領導者。

– $希捷科技 (STX.US)$ & $西部數據 (WDC.US)$ : 全球兩大主導的硬盤製造商。

摩根大通此前預測，全球內存芯片市場將保持結構性增長週期直至2027年，屆時存儲半導體的總可尋址市場 (TAM) 預計將達到3000億美元。

據《臺灣商業時報》報道，DRAM和NAND閃存市場正面臨比預期更爲嚴重的短缺問題，預計2025年第四季度及2026年的價格將進一步上漲。

這一現象由兩個因素推動。首先，隨着全球雲服務提供商大幅增加2026年的訂單，三大內存供應商（SK海力士、美光、三星）的庫存已經耗盡，未來生產可能無法滿足需求。其次，傳統硬盤製造商的減產預計將導致至少六個月的供應缺口，迫使部分訂單轉向固態硬盤 (SSD)，進一步加劇NAND供應鏈緊張。

市場已經注意到這一趨勢。九月，「AI順風」強烈推動了內存股的表現，像 MU, WDC，和 STX 均迎來新一輪強勁的上升動能。

摩根士丹利隔夜大幅上調了其 WDC 目標價，從99美元調高至171美元，並且對 STX 目標價從168美元上調至265美元，並將WDC列爲「首選股」。

該公司的分析師表示：「在過去的兩年裏，我們一直看好HDD，但目前需求已到達一個拐點……這一變化由雲資本支出的加速（到2028年累計支出約3萬億美元）、對數據賦能技術投資的增加以及AI推理（包括智能代理和多模態）作爲數據密集型內容生成與存儲的新增長動力所推動。」

總體而言，AI驅動的投資熱潮正從GPU擴展到內存領域——這是投資者需要密切關注的機會。

近期的動態，從英偉達對OpenAI的千億美元押注到 $微軟 (MSFT.US)$ 大規模的數據中心建設，表明AI浪潮遠未結束。

AI競爭的本質是一場計算能力的競爭。投資機會不僅限於像英偉達和AMD這樣的核心AI芯片製造商，還延伸到整個生態系統，包括光通信、網絡交換機、數據中心基礎設施，甚至一些前比特幣礦工轉向提供計算服務。

–晶圓代工廠： $台積電 (TSM.US)$

-人工智能芯片: $英偉達 (NVDA.US)$, $美國超微公司 (AMD.US)$, $博通 (AVGO.US)$ .

–網絡交換機: $博通 (AVGO.US)$, $思科 (CSCO.US)$, $Arista Networks (ANET.US)$, $慧與科技 (HPE.US)$, $英偉達 (NVDA.US)$ .

–光學與連接性： $Lumentum (LITE.US)$, $Astera Labs (ALAB.US)$, $Credo Technology (CRDO.US)$, $Lumen Technologies (LUMN.US)$, $Ciena (CIEN.US)$, $Applied Optoelectronics (AAOI.US)$, $Coherent (COHR.US)$, $康寧 (GLW.US)$ .

– 燃料電池（用於數據中心電力）： $Bloom Energy (BE.US)$ .

此外，一類新的「NeoCloud」基礎設施提供商正在興起。這些提供商更加精簡、快速，並專爲GPU密集型工作負載而構建，推動下一波人工智能創新浪潮。

– AI基礎設施領導者: $CoreWeave (CRWV.US)$, $NEBIUS (NBIS.US)$ .

– 新興的AI基礎設施: $WhiteFiber (WYFI.US)$ .

– 數據中心服務: $TSS Inc (TSSI.US)$ .

– 加密礦工轉向人工智能計算: $Applied Digital (APLD.US)$, $IREN Ltd (IREN.US)$, $TeraWulf (WULF.US)$, $Core Scientific (CORZ.US)$, $Hut 8 (HUT.US)$, $HIVE Digital Technologies (HIVE.US)$, $Bitfarms (BITF.US)$, $Bitdeer Technologies (BTDR.US)$, $Galaxy Digital (GLXY.US)$, $Cipher Mining (CIFR.US)$, $Riot Platforms (RIOT.US)$, $MARA Holdings (MARA.US)$ .

人工智能浪潮正在整個科技價值鏈中釋放出黃金機遇。對投資者而言，這既是一份時代饋贈，也是對其洞察力與紀律性的嚴峻考驗。

要成功參與這一宏大敘事，必須保持理性。唯有以紀律嚴明的態度聚焦於企業的核心護城河、財務質量和估值，才能避免迷失於市場狂熱之中，駕馭週期，並真正捕捉人工智能革命的長期價值。