10 月的收益洞察：摩 oer們如何從報告中學習？

摩根大通將受到密切關注，以獲取有關該行業在利率上漲和貸款虧損上升的情況下表現的線索。儘管今年到目前為止，美國最大的資產銀行在利率波動方便地處理波動，但這種情況使幾家同行失望，包括三家在存款流失後崩潰的中型貸款機構。

美聯儲表示將維持利率高於預期的預期，以抵抗通脹，在經濟增長意外強勁的情況下，銀行股上月下跌。10 年期國債收益率是長期利率的關鍵數字，第三季度上漲 74 個基點。一個基點等於百分點的百分之一。

特斯拉的美國電動汽車需求下降令華爾街擔憂。由於利率上升和經濟環境較弱，使消費者無法購買大量購物，這是否為消費者出現更大變化的跡象，這是否是一個突破或是表明消費者更大的變化的跡象。過去 15 年，整個汽車行業都在 0-3％ 的利率上建立。沒有人會以 8% 的價格購買 70 萬美元的卡車。電動車或其他方式。不幸的是，特斯拉是這裡真正的贏家，因為他們是唯一具有任何利潤、沒有經銷商，並且可以靈活地降低價格的 EV 製造商。

特斯拉 2023 年第三季度和 2023 年第一季度之間存在許多相似之處。以下是 2023 年第一季度業績公佈之前發生的事情：

1）生產和交貨量與上一季度相比下降，低於市場預期。2023 年第一季，下跌的原因更糟糕，因為這是由於中國上海巨工廠因 COVID-19 關閉。中國經濟仍處於鎖定狀態，這影響了包括電動汽車在內的幾乎所有東西的需求。2023 年第三季，幾乎所有工廠的工廠升級而導致特斯拉的生產速度緩慢。由於中國經濟放緩和競爭的增加，需求受到影響。

2) 市場對每股收益或每股盈利等盈利預期在之前公佈下調。預期這是由於第一季度生產和交貨下跌。

3）市場情緒與特斯拉的股價相反。分析師開始降低評級以保持或賣出，目標價格被調整為下調。特斯拉熊很快報告說，該電動汽車公司正在失去市場份額，與競爭對手相比，P/E 比率很高。

Netflix 的財務表現在其股價變動中起著重要的作用。Netflix 在過去的幾年中，收入和盈利能力一直持續增長，使其成為許多投資者的吸引力的投資機會。此外，Netflix 的自由現金流繼續強勁，使該公司能夠在原始內容和其他戰略計劃上投資更多。如果 Netflix 的財務表現持續增長，其股價很可能會進一步上漲。

增加 900 萬付費用戶，使總會員數達到 2.47 億-營業利潤增至 22.4%-自由現金流量超過 5 億美元預測-股份回購增加 10 億美元（市值 6%）-廣告計劃會員資格比上季增長 70%，現佔所有新註冊的 30%-每位會員平均收入（ARM）同比下降 1%，由於 ARM 較低的會員收入較高，因為 ARM 國家較低的會員增長百分比較高 99 億美元，同比增長 25%-70% 的會員現在在美國以外，增長由於許多成功的本地原創系列和電影-60% 的收入是非美元，因此 2024 年正在開始進行外匯風險管理計劃-根據尼爾森稱，在 2023 年的 38 週中，與觀看最多的原創系列競爭比賽。

由於我們即將接近 2023 年底，2020 年初由於 COVID-19 大流行引起的全球芯片短缺仍未完全恢復，並且沒有明確的指示何時結束。除了受到嚴重影響的汽車行業外，消費性電子產業、工業、智能手機、有線通訊以及伺服器和 PC 行業也受到晶片短缺的影響。

英特爾最近在其收入中報告說，他們在 PC 行業表現非常好，因此這可能是一個信號表明，當汽車行業在大流行早期開始削減汽車生產時，消費性電子產品受益。

亞馬遜仍然是最主導的雲端玩家。根據 Gartner 的估計，去年，該公司佔據了雲服務市場的 40％，而微軟的 21.5% 和谷歌的 7.5%。長遠來看，分析師正在觀察亞馬遜在 AI 方面如何與微軟相匹配。微軟被認為是有一個優勢。今年初，微軟在 OpenAI 投資了 10 億美元，這是 ChatGPT 聊天機器人的創建者，該機器人在去年底引發了人工智能狂潮。

廣告收入按年增長 24%，超過預期，比上季度增長率增加了一倍。來自 Meta 與元宇宙相關的實境實驗室的收入，其中包括 AR（增強現實）和 VR（虛擬現實）硬件，軟件和內容，大幅下降了 26%。Meta 在第三季度對應用程序系列和 Facebook 的積極用戶群繼續按年增長，從而確保了社交生態系統的障礙。預計明年的開支將增加 10% 以上，部分是由於元宇宙業務的大幅損失。

總而言之，由廣告收入驅動的本季度財務報告非常令人印象深刻，但未來的指引很謹慎，表明對宏觀經濟增長風險不確定的擔憂，導致市場失去一些信心。

儘管雲端業務對於科技巨頭至關重要，但並非所有人在上一季度都看到相同的成功水平。由於投資者擔心第三季度雲端收入較軟擔憂，谷歌母公司 Alphabet 公佈後的股票大幅下跌，這是明顯的是這一點明顯而易見。

1）亞馬遜對其雲業務的前景聽起來更樂觀。2）微軟以強勁增長發展。3) 谷歌雲低於目標。