英偉達期權市場信號8.32%股價在業績後波動
作者：CFA洪金達
歷史上，英偉達的股票價格在盈餘公告後的走勢 往往比市場預期的波動性小當市場波動超過預期時，往往會出現上漲的收益。在過去15次業績中，有5次公司的股價在業績發佈後波動幅度超過期權所暗示的結果，而這5次業績均導致了價格上漲。
截至5月21日，根據期權交易成交量計算的看跌-看漲比例爲0.58，而基於未平倉合約的比例爲0.94。最後一個交易時段共成交了328万份合約，其中看漲期權207万份，看跌期權120万份。
我們觀察到，近期期權成交量相比於上一次業績前的時期呈下降趨勢。目前，引伸波幅（IV）爲56.23%，IV排名爲33，IV百分位爲54%。這 IV水平相對較低 相比於過去季度業績前的時期，通常在60%以上。
基本面分析
短期：H20禁令及庫存減記
英偉達由於H20芯片禁令將計提55亿元庫存減值，該禁令影響到出口到中國的GPU。富國銀行預計該公司將報告較低的 毛利率爲58%（而市場共識更樂觀，爲68%）和降低的營業收入（修正爲429亿元，之前的預期爲440億美元以上） 由於這項減值。
中期：黑威爾芯片增長與中東人工智能需求
儘管短期存在壓力，但中期前景似乎更加樂觀， 黑威爾芯片的出貨將增加。 預計到2025年，來自四大雲服務提供商的黑威爾芯片訂單將達到360万台，遠超2024年霍普芯片的130万台出貨量。這一黑威爾芯片出貨量的增長預計將推動未來幾個季度的營業收入增長。此外， 來自中東市場的需求將提供進一步支持尤其在阿聯酋和美國簽署協議建立最大的人工智能校園之際。
同時閱讀: 主權人工智能敘述回歸，增強了對計算機股票的信心
長期：穩定的人工智能需求
從長期角度來看， 人工智能將繼續支持英偉達的增長四大主要雲服務提供商計劃 資本支出將超過3180亿 截至今年，標誌着今年迄今爲止增長了19%，儘管面臨關稅和更廣泛的經濟挑戰，仍沒有減緩的跡象。最近的業績電話會議來自於 $亞馬遜 (AMZN.US)$ , $微軟 (MSFT.US)$ , $谷歌-C (GOOG.US)$ ，和 $Meta Platforms (META.US)$ 根據彭博情報，強調了增強人工智能基礎設施的迫切需要，這一需求源於有限的容量、日益增加的推理工作負載，以及對GPU和系統的長期承諾。這一擴展將推動GPU的需求，並增強英偉達的競爭優勢。
期權交易理念
目前，期權的價格相對便宜，這對於期權買家是有利的。引伸波幅排名處於相對低位，這表明在此時做空波動性可能會比較危險。通常，業績發佈後引伸波幅往往會下降，但考慮到當前的低引伸波幅，進一步下降的空間可能有限。相反，可能有機會做多波動性。然而，歷史數據表明，股票價格在業績發佈後的變動往往比預期的波動性小。這使得做多波動性看起來也不太吸引人。
考慮到目前相對便宜的期權定價，以及公司基本面穩健，期權交易者可能會考慮 購買價內或稍微價外的看漲期權，這可能利用潛在的向上驚喜以及在業績發佈前隱含波動性的任何增加。如果波動性擴張到歷史業績前水平（~60%引伸波幅），它可能會放大回報。
免責聲明：期權交易涉及重大風險，並非適合所有客戶。投資者務必閱讀 標準期權的特性和風險在參與任何期權交易策略之前，開設接近或在到期日的期權新頭寸存在重大損失風險，原因包括基礎證券的潛在波動性和有限的到期時間。期權交易通常比較複雜，可能會在相對短的時間內導致投資全部損失。某些複雜的期權策略會帶來額外風險，包括潛在的損失可能超過原始投資金額。任何聲明的支持文件（如適用）將在請求時提供。
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10baggerbamm : 好吧，我們知道過去幾個季度的表現。當NVDA公佈業績時，一時的波動會讓它上漲，然後又暴跌……
Ttowbin23 : 繫好安全帶。要去銀行了！！！
104890482 : 看跌和看漲是什麼意思？
104890482 104890482 : 有人能給我解釋一下嗎？謝謝。
105527136 : 沒有主意
73643475 104890482 : 看跌期權與看漲期權的成交量比率（PCR）是一個市場情緒指標，用於比較交易的看跌期權與看漲期權的成交量。它用來衡量投資者傾向於看淡還是看好的情緒。
它衡量的內容：
該比率反映了看跌期權（押注價格將下跌）與看漲期權（押注價格將上漲）的成交量。
Trying2figureitout : 從歷史上看，它會下跌5%，然後回升。
103363418 : 這意味着什麼？
ferlyeong : 加油
103575541 :
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