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英偉達將於2026年2月25日發佈業績
英偉達 (NVDA）即將於2026年2月25日（美股收盤後）發佈其2026財年第四季度業績，儘管近期股價有所回落，但整體形勢仍顯積極。
截至2026年2月中旬的當前情況：該股目前交易價格約爲$183，較近期下跌約2.2%，比52周高點$212附近低大約13-14%。市值約爲$4.5萬億。由於廣泛的科技輪動、AI支出擔憂以及宏觀不確定性，年初至今的表現大致持平或略微負面。估值已大幅壓縮——基於2026-2027年的預測，目前的遠期市盈率在35-40倍左右，相比之前超過45倍的滾動市盈率更加合理。這爲業績發佈創造了更好的風險/回報比。
盈利預期：英偉達在11月發佈的第三季度業績中預計第四季度收入爲$650億，上下浮動2%。華爾街普遍預期這一數字會強勁超出預期，共識營收爲$656億（同比增長67%），許多分析師認爲得益於全機架Blackwell產品的動能和軟件方面的潛在增長，達到$660億-675億是可能的。調整後的每股收益（EPS）共識爲$1.52（同比增長71%），預估範圍從$1.49到$1.59不等。數據中心收入預計約爲$580億-590億，仍保持65%以上的增長。毛利率應維持在70%或更高的精英水平。
截至2026年2月中旬的當前情況：該股目前交易價格約爲$183，較近期下跌約2.2%，比52周高點$212附近低大約13-14%。市值約爲$4.5萬億。由於廣泛的科技輪動、AI支出擔憂以及宏觀不確定性，年初至今的表現大致持平或略微負面。估值已大幅壓縮——基於2026-2027年的預測，目前的遠期市盈率在35-40倍左右，相比之前超過45倍的滾動市盈率更加合理。這爲業績發佈創造了更好的風險/回報比。
盈利預期：英偉達在11月發佈的第三季度業績中預計第四季度收入爲$650億，上下浮動2%。華爾街普遍預期這一數字會強勁超出預期，共識營收爲$656億（同比增長67%），許多分析師認爲得益於全機架Blackwell產品的動能和軟件方面的潛在增長，達到$660億-675億是可能的。調整後的每股收益（EPS）共識爲$1.52（同比增長71%），預估範圍從$1.49到$1.59不等。數據中心收入預計約爲$580億-590億，仍保持65%以上的增長。毛利率應維持在70%或更高的精英水平。
學習使用Preocreate繪圖
英偉達有長期超預期且上調業績指引的良好記錄。Seeking Alpha、TipRanks、瑞銀（UBS）、Wolfe及其他機構的大多數前瞻報告預計這次也將有強勁表現，如果H200的審批通過（可能會增加數十億美元收入），來自中國的潛在上行空間也可能顯現。
需要關注的重點：第一，Blackwell的加速進展和需求可見性——黃仁勳上個季度已經稱Blackwell的銷售「超乎預期」。投資者希望確認整機架解決方案、CUDA軟件的增長以及下一代Rubin的任何早期突破。據報道，該公司到2026年對Blackwell/Rubin的可見訂單總額已超過$5,000億——任何超出預期的表現都將帶來巨大的影響。
第二，2027財年第一季度的指引是最大的波動因素。市場預計爲$700億-720億；如果達到$740億-760億+（特別是隨着中國市場的回歸），股價可能大幅上漲。
第三，超大規模企業資本支出的確認——Meta、微軟、谷歌、亞馬遜和甲骨文都預計在2026-2027年會有巨額人工智能支出。任何積極的信息都將消除對「人工智能泡沫」的擔憂。
第四，中國市場的更新——出口限制對2025年造成了影響，但H200審批的潛在通過可能會在2026年帶來可觀的收入。
第五，利潤率與競爭——毛利率保持領先水平，儘管AMD佔據了一定市場份額，英偉達的CUDA護城河依然佔據主導地位。
期權市場預計業績公佈後將有8-10%的波動（這是英偉達的典型表現）。歷史數據顯示，引伸波幅通常會在之後下降約18%，因此無論結果如何都將引發大幅波動。
需要關注的重點：第一，Blackwell的加速進展和需求可見性——黃仁勳上個季度已經稱Blackwell的銷售「超乎預期」。投資者希望確認整機架解決方案、CUDA軟件的增長以及下一代Rubin的任何早期突破。據報道，該公司到2026年對Blackwell/Rubin的可見訂單總額已超過$5,000億——任何超出預期的表現都將帶來巨大的影響。
第二，2027財年第一季度的指引是最大的波動因素。市場預計爲$700億-720億；如果達到$740億-760億+（特別是隨着中國市場的回歸），股價可能大幅上漲。
第三，超大規模企業資本支出的確認——Meta、微軟、谷歌、亞馬遜和甲骨文都預計在2026-2027年會有巨額人工智能支出。任何積極的信息都將消除對「人工智能泡沫」的擔憂。
第四，中國市場的更新——出口限制對2025年造成了影響，但H200審批的潛在通過可能會在2026年帶來可觀的收入。
第五，利潤率與競爭——毛利率保持領先水平，儘管AMD佔據了一定市場份額，英偉達的CUDA護城河依然佔據主導地位。
期權市場預計業績公佈後將有8-10%的波動（這是英偉達的典型表現）。歷史數據顯示，引伸波幅通常會在之後下降約18%，因此無論結果如何都將引發大幅波動。
牛市情景（最有可能）：強勁超預期加上信心十足的指引將推動股價立即上漲10-15%，並快速重新估值至$220-250區間。分析師平均目標價約爲$260，意味着從當前水平還有約42%的上漲空間。人工智能基礎設施的投資仍然火熱。
熊市情景（概率較低）：符合預期或較弱的指引（這對英偉達來說很少見）可能因「人工智能見頂」擔憂而觸發10%以上的拋售。宏觀經濟波動可能放大任何失望情緒。
總結：英偉達在經歷了一輪強勁上漲後正處於健康的調整期。來自合作伙伴如 Vertiv 來自超大規模企業的需求依然非常強勁。該股票基於未來盈利的估值比以往一段時間要便宜，而且人工智能的長期利好因素仍然完全存在。
在即將發佈業績之際，風險/回報傾向於看漲。一份乾淨的報告加上對2026年的樂觀評論應能重新激發上升趨勢。如果你長期看好人工智能，這次回調就是一份禮物。
熊市情景（概率較低）：符合預期或較弱的指引（這對英偉達來說很少見）可能因「人工智能見頂」擔憂而觸發10%以上的拋售。宏觀經濟波動可能放大任何失望情緒。
總結：英偉達在經歷了一輪強勁上漲後正處於健康的調整期。來自合作伙伴如 Vertiv 來自超大規模企業的需求依然非常強勁。該股票基於未來盈利的估值比以往一段時間要便宜，而且人工智能的長期利好因素仍然完全存在。
在即將發佈業績之際，風險/回報傾向於看漲。一份乾淨的報告加上對2026年的樂觀評論應能重新激發上升趨勢。如果你長期看好人工智能，這次回調就是一份禮物。
始終管理好風險——NVDA 業績發佈後波動很大。我在最近的回調前已經獲利了結了一個大倉位，但保留了100股。現在，我認爲它是市場上最強勁的股票。發表評論：你是否看好這隻『股票女神』？
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