諾諾迪斯克 2023 年第三季財務報告回顧 | 威寶供應有限公司，預期股價穩定

11 月 2 日，Novo Nordisk 公布 2023 年第三季度詳細的財務業績，集團銷售額為 58,731 億丹麥克朗，較共識預估為 57,810 億丹麥克朗上升 2%，營業利潤為 26,913 億丹麥克朗，較 25.813 億丹麥克朗的共識估計上升 4%。

JPM 於 11 月 2 日發布了新諾諾迪斯克財務業績報告。

股票評級： 超重

最近收市價：101.90 美元（二零二三年十一月十三日）

新北歐研究邏輯：

銷售增長主要由 GLP-1 系列肥胖產品推動，該產品比共識估計高 16%（12255 億丹麥克朗兌 10.562 億丹麥克朗）。Wegovy 是推動增長的主要產品之一，銷售額達 9,648 億丹麥克朗，高於 7.749 億丹麥克朗的共識估計。

JPM 預計財務報告後，市場對營業利潤的共識將增加 2%-3%，但由於財務淨收入低約 1.6 億丹麥克朗，共識每股收益可能下降 2% 左右。至於 Wegovy 的供應問題，在 2024 年初之前起始劑量的供應不會顯著增加，但 Novo Nordisk 已宣布，他們已提交了 SELECT 數據並獲得 FDA 的優先審查。

總體而言，JPM 認為今天的股價波動將有限，儘管美國 Wegovy 供應改善延遲可能導致股價走弱，但如果 SELECT 數據提早提交並獲得優先審查，在財務報告的影響下，共識數字可能仍會上升 2%-3%。

1.諾沃諾迪斯克指出，奧森皮奇和韋戈維的需求增長繼續導致供應限制。Novo Nordisk 一致於第一季度的公告一致，為了確保 Wegovy 現有患者的持續供應，他們將繼續限制低劑量 Wegovy 向美國市場供應。他們預計供應會逐漸增加，並確認每天供應給美國的劑量正在增加，但他們不希望在 2024 年初之前看到 Wegovy 起始劑量供應顯著增加。即使如此，他們也不希望看到供應變點，而是更逐漸增加。

二.渠道和法規：a) Novo Nordisk 於 2023 年 9 月接受 FDA 對所提交的 SELECT 數據的優先審查；b) 在 2023 年 9 月，諾諾迪斯克於 2023 年 9 月為 CaGriSema 開展第三期試驗（REIMAGINE 2），以治療二型糖尿病患者；c) 於 2023 年 9 月，諾諾迪克還啟動了一期肥胖用皮下阿米克雷汀，以提高供應靈活性。第一期口服阿米克雷汀肥胖試驗的結果預計將於第二十三季公布，全年業績將於 2024 年 2 月報告。