非農就業數據解讀：11月醫療保健和建築業引領就業增長，而交通運輸業表現疲軟

Moomoo Insights 參與了話題 · 2025/12/16 08:03

美國非農就業人數 11月份增加了6.4萬人，超出5萬人的市場預期，並從10月份的減少10.5萬人反彈。之前幾個月的數據被下調：8月份減少了2.2萬人至-2.6萬人（原爲-4000人），9月份減少了1.1萬人至+10.8萬人（原爲+11.9萬人）。

11月，就業增長集中在醫療保健行業，該行業新增了4.6萬個崗位，建築行業也增加了2.8萬個崗位，因各建築工種的招聘活動持續擴大。社會救助行業同樣保持持續增長，新增了1.8萬個工作崗位，延續了社區和支持服務領域的穩步上升趨勢。

相比之下，由於物流和分銷需求減弱，運輸和倉儲行業就業人數減少了1.8萬人；在聯邦政府領域，就業崗位減少了6000個，反映出公共部門人員配置繼續縮減的趨勢。

總體來看，這些變化表明勞動力市場表現不均衡，護理相關行業的強勁增長部分被物流和政府就業的疲軟所抵消。

美國失業率 2025年11月從9月的4.4%上升至4.6%，超過了4.4%的市場共識，達到2021年9月以來的最高水平。失業人數維持在780萬，與9月基本持平，整體就業水平保持穩定。勞動參與率爲62.5%，基本沒有變化，表明勞動力池大體保持穩定。

非農就業數據發佈後，股指最初走高，隨後回落。

與此同時，CME FedWatch工具顯示，2026年1月減息的可能性爲26.6%。

來源：BLS

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