HBM 市場的主要參與者：對 SK Hynix、三星電子和美光的綜合評估

HBM 市場的主要參與者，包括 SK Hynix、三星和美光，將受益於 HBM 市場的強勁增長和供需關係緊密，因為這導致 HBM 持續出色的定價保費，並可能會增加每家公司的整體 DRAM 利潤率。

與同業相比，SK Hynix 具有更好的生產能力和產量。由於與主要 GPU 客戶（主要是 Nvidia）的廣泛合作經驗，以及公司強大的供應鏈、相對較高的生產能力和收益率，SK Hynix 將在未來 2-3 年內保持其市場份額超過 50%。然而，需要密切監察的一個因素是，SK Hynix 的客戶可能需要多元化的供應商，以防止供應鏈瓶頸並降低成本。

對於三星來說，它有機會在中期獲得市場份額，因為該公司已經開發了業界首款 12-Hi HBM3E。但是，執行將是關鍵，因為開發產品和從產品中獲得有意義的收入之間存在很大的差距。三星是全球唯一能夠提供一站式 HBM 服務的公司，這可能有助於其長遠維持市場份額。三星已經擁有為客戶提供小規模 2.5D 包裝「H-Cube」的經驗，並在 2022 年創建了一個先進的包裝團隊，專注於此領域。三星還在 3 月 20 日舉行的股東週年大會上提到，它預計今年 2.5D 包裝的收入將達到 10 億美元，表明顯著進展。

對於美光來說，該公司將受益，因為它縮小了對 HBM3E 的重點。美光預計從 2025 年起將超越其同業，但是它是否能獲得重大的市場份額將取決於它能夠多快擴大其相對小的 HBM 容量。根據 TrendForce 的研究，2023 年，SK Hynix 佔 HBM 市場的 46% 至 49%，三星的份額幾乎相同，而美光僅佔 4% 至 6%，非常小，但考慮到 AI 芯片的靈敏度，不能排除了大型科技公司傾向於購買美國製造的產品。從上面可以看出，HBM 市場基本上分為三星和 SK Hynix 之間，但它們並沒有在美國股市上市。如果您想投資 HBM 市場，作為美國股票投資者，您只能選擇美光，這將為公司帶來一些額外的保費，並使其股價表現受益。