凌晨的聯儲局12月份的會議紀要來看，大多數議員認爲12月減息之後要維持高利率一段時間，但是如果未來通脹如預期一樣回落，進...

凌晨的聯儲局12月份的會議紀要來看，大多數議員認爲12月減息之後要維持高利率一段時間，但是如果未來通脹如預期一樣回落，進一步減息是可能的，

這個會議記錄加深了未來2026年上半年不減息的預期，尤其是第一季度，同時預期第一季度美國通脹壓力會大大增加，那麼最樂觀的減息預期也得放到2026年的6月份了。

這裏需要注意一下，2026年1-3月份的通脹需要重點關注，如果通脹因爲關稅傳導導致上漲，那麼自然回落需要等待到Q2季度

如果在就業數據穩定的前提下，聯儲局減息由通脹來決定，那麼可以看到通脹自然回落就要等到2季度末，而減息真正的動作就要等到3季度初期。

當然，如果2026年第一季度的通脹並未關稅傳導導致上漲，只是保持粘性，那麼減息的預期可以提升至第二季度中。

這是按照目前的預期來推斷，但是如果新任聯儲局1月份被確認，將會改變目前的所有預期，但是如果通脹出現加速上漲，就算是新任聯儲局主席也無法頂着高通脹說服其他理事做出減息決定。

新的聯儲局主席，不管是提名還是真正就任，想要推動減息的前提必須是有一個較好的通脹環境來說服FOMC的委員們。