為什麼香港股市再次有吸引力？重量級股票不僅僅是因為外國投資者尋求價格而跳舞。

對於香港股票投資者來說，過去幾天都是一個盛大慶祝的原因，市場本週連續三個交易日上漲。

事實上，一個積極的一天可以改變市場的觀點。有些人甚至呼籲騰訊挑戰 416 港元阻力位。

讓我們來看看：三個主要指數中，恒生科技指數增長最大，三天內累計上漲超過 7.7%。香港互聯網 ETF 大量投資於主要的香港互聯網股票上漲 4.38%，成為今日股票 ETF 的冠軍。

重量級股票：騰訊（00700.HK）股在三天內從 303.8 港元升至 344.2 港元（均以收市價為準），上漲 13.3%。梅園由 100 港元上升至 113.6 港元，阿里巴巴亦由 68 港元上升至 72.5 港元。

這場重量級股市的波浪潮讓人們有點失望。讓我嘗試分析這種市場走勢背後的內部和外部因素。

外部因素：外國投資者正在重新定位，看漲互聯網

據報導，瑞銀已將其對中國內地和香港股票的評級提升至超重，同時將台灣和韓國股票的評級降至中性。

瑞銀上次在中國股市上次將其在中國股市上的投資評級提升至超重，已經近 6 年了。瑞銀之前在 2018 年 11 月 15 日發布的一份報告中，在中國股市上的投資評級提升至超重。

在行業和行業分配方面，瑞銀已將中國股票升級至超重，表示消費者和互聯網行業在 MSCI 中國指數中有很高的權重。

至於消費者和互聯網行業更受歡迎的原因，瑞銀也給出了一個明確的答案：中國消費者復甦。事實上，在過去的 18 個月中，雖然房地產業面臨明顯的壓力，但 MSCI 中國互聯網指數的每股收益（每股收益）增長了 23%，消費增長了 2%。MSCI 中國指數在過去的 18 個月僅下跌約 2%，表現優於其他新興市場（下跌約 8%）。

除了外國投資者重新定位的因素外，國內南向基金也正在加速進入市場。

上週五，中國證券監督管理委員會公布 5 項與香港的資本市場合作措施，包括擴大上海深港股票 ETF 合資格產品範圍，包括證券通中的房地產信託基金，支持將人民幣股票交易櫃台納入香港證券交易所，優化基金互認安排，以及支持國內領先公司在香港聯合交易所上市。

無論您看哪個方面，它們都對香港證券交易所和香港股票的流動性都有利。舉例來說，支持將人民幣股票交易櫃台納入香港證券交易通，這意味著您可以直接使用人民幣作為交易貨幣買賣在香港上市的股票。

從目前的角度來看，南向基金已開始大量流入香港股票。風電數據顯示，昨日（四月二十三日），南向基金的營業額為 37,063 億港元，淨資金流入 2.34 億港元。這是連續第十七個交易日向南基金的淨購買日，總計 84.2 億港元，從今年到目前累計淨購入金額達 2,20.45 億港元。

內部因素：低估重量股價值正在重新發現

恒生指數持續上漲，與騰訊、梅園等重量級領先股交易量激增有關。看看更長的時間表，騰訊的收益甚至更大：在 5 個交易天內累計上升 14.43%，梅園的收益也高達 16.45%。

騰訊、梅園等領先恒生科技股票的股價已經受到壓迫了很久，就像我一直說過的那樣：市場不會總是誤判一家好公司；我們需要做的就是不要驚慌。

坦白地說，如果企業本身是一個無望的案例，即使外國投資者看漲，政策有利，也沒有用。

僅幾天前，在公共互惠基金發布的 2024 年第一季度報告中，許多明星基金經理的「上港深基金」顯示「香港股持有」現象超過 50% 甚至 60%，騰訊成為一股重持股。例如，在張坤管理的基金中，騰訊取代了茅台作為頂級控股。

值得注意的是，騰訊在回購安靜期間取得了這一收益。我查看了騰訊過去兩天的好消息，只發現兩個：DNF 手機遊戲計劃返回；美國銀行證券預計騰訊全年回購金額可能超過 130 億港元。

DNF 回報的消息在上個月發布財務報告時公布了。美國銀行對回購金額的猜測有點「加入興奮」。騰訊上月宣布，回購金額將至少為 100 億港元，具體金額將直到年底才知道。

簡而言之，在上升的氛圍中，市場很容易興奮。相反，它還提醒我們，當它跌倒時，它可能是無情的。目前，雖然對香港股市有越來越有利的因素，但由於美聯儲加息的不確定性，香港股票的流動性仍然是一個主要隱藏的危險。

但是，股票交易是關於購買期望。為什麼不用長遠觀看香港股票和中國互聯網公司，選擇優質公司，耐心等待？

正如沃倫·巴菲特所說的：長遠來看，市場是一台「稱重機」。

$ 騰訊 (港幣 00700 元) $ 港元月平均 (03690 港元) $ $ 巴巴西 (09988.港) $

免責聲明：社群由 Moomoo 科技有限公司提供，僅用於教育目的。閱讀更多