英維亞的估值太瘋狂嗎？Nvidia 的增長激增可能仍然會讓一些投資者失望

上週，Nvidia 的市值超過 1.8 萬億美元大關，超越了阿夫特，成為僅次微軟和蘋果之後的美國第三家最有價值的公司。 此外，Nvidia 期權已經變得瘋狂，與 Nvidia 相關的期權的五天平均名義價值超過了特斯拉，今年飆升至 100 億美元。

然而，由於投資者擔心這位高級芯片設計師的季度業績是否能證明其高級估值，因此 Nvidia 股市的激烈反彈週二停止了，下跌超過 4％。

高盛分析師將 2025 年和 2026 財年對 Nvidia 的非 GAAP 每股盈利的估計平均增加 22％，以反映「最近的行業數據點，表明了強大的 AI 服務器需求和改善 GPU 供應」。

分析師寫道：「我們不再假設 2024 年下半年數據中心收入下降，而是模擬到 2025 年上半年的持續增長，因為大型雲服務提供商對生成 AI 基礎架構的持續開支、擴大的客戶個人資料和多個新產品週期。」

英維亞 2025 年營收的基本情況預計為 122,168 億，同比增長 15%。

英維亞 2025 年數據中心收入的基本情況預計為 102,750 億，同比增長 14%。

根據基本情況下，高盛仍然看到增長空間，目標價格為 800 美元，P/E 倍數為 27 倍。

Chameleon Capital 分析師托比·克洛蒂爾使用了簡單的折扣現金流模型，並插入了 Nvidia 的數字。要達到 740 美元的股價，只需要該公司在未來十年維持像獨資者的營運利潤率為 55%，同時銷售額從每年 60 億美元增加到超過 600 億美元。

在過去的十年中，Nvidia 確實實取得了類似的增長水平：2014 年，其銷售額僅為 40 億美元。然而，Clothier 指出，Nvidia 的不尋常的盈利能力是最近的一個現象，與因應巨大的需求而推動的非常高價格有關：

「在 2014 年至 2023 年期間，利潤利潤率在二零一四年至二零三年期間（介於 12-37% 的範圍），當然沒有接近穩定的 55％。」

因此，Nvidia 股東正在投注大數量法律不適用，並且競爭，創新和定價壓力至少在 2030 年代中期才會發生。

那麼 Mooer們，你認為 Nvidia 的估值太瘋狂了嗎？盈利報告發布後，Nvidia 將去哪裡？

資料來源：金融時報，路透社