鐵礦石與 A 股市場週報與全球資金市場週報 20240311

整體來看
•      礦石價格連續兩週運行在120美元下方，但此番跌價並未換來國內鋼企利潤情況的持續改善以及未能迫使全球非主流礦山減產，可見跌價幅度並未改變其基本面偏弱的狀況，因此預計後期礦價大概率進一步下行，來尋求新的供需平衡。 $F山證鐵礦石(03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3125.6萬噸，周度增加521.9萬噸，澳洲發運量周度增加426萬噸；45港到港總量2377萬噸，較上週環比增加346萬噸。
•      天氣擾動結束，澳洲發貨回升明顯，致使全球礦石發運回升至年內高位，同時巴西以及非澳巴礦山發運增加，尤其是非主流方面，近期礦價回調並未觸發非主流礦山減產。後期來看，西澳港口3月中旬存在颶風擾動預期，非主流礦山則繼續關注礦價下跌對於供給擾動，預計全球發運水平進一步增加有限，大概率維持當前高位水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率75.6%，環比上週增加0.41%，同比去年減少6.4% ；高爐鍊鐵產能利用率83.11%，環比減少0.23% ，同比減少4.92% ；鋼廠盈利率24.24% ，環比減少3.03% ，同比減少25.11%；日均鐵水產量 222.25萬噸，環比減少0.61萬噸，同比減少14.22萬噸。
•      節後連續三週鐵水產出下行，部分鋼企再度延後復產時間，同時東北、華北、西南鋼企均增加檢修力度，疊加鋼企盈虧情況上週小幅改善後，再度創年內新低，共同主導3月份鋼企的復產節奏偏慢以及鐵水增產有限，抑制鐵礦石需求。
庫存方面
•      全國45個港口進口鐵礦庫存爲14150.54萬噸，環比增257.86萬噸。

本週A股週報：
1、市場交易熱度再度回落，計算機、傳媒、通信、機械、消費者服務、汽車等板塊交易熱度處於相對高位；TMT、機械、醫藥、輕工、化工、汽車、房地產等板塊的波動率均處於90%分位數以上。

2、北上配置盤仍延續回流。北上中資與ETF曾在上週週中短暫明顯回流後放緩。

3、兩融在經歷連續兩週無差別回補行業後開始分化、北上交易盤在頻繁“折返跑”之後明顯流出。 $中國移動(00941.HK)$

全球資金市場週報：

市場動盪與風險規避
•      本週初市場動盪，投資者轉向風險規避
•      投資者關注傑羅姆·鮑威爾的國會演講，尋求貨幣政策線索

聯儲局政策動向
•      鮑威爾的講話減輕了市場對激進立場的擔憂
•      週四鮑威爾暗示聯儲局接近降息的信心閾值
•      強調延遲降息的風險，確認今年內可能降息

經濟數據與市場反應
•      週五失業數據顯示就業增加，小時工資下降，支持降息立場
•      債券價格上漲，交易員預期聯儲局6月會議將降息

投資者情緒與股市表現
•      博通盈利公告不佳，半導體解決方案部門收入低於預期
•      美國銀行報告三月初科技股權基金資本外流創紀錄
•      週五人工智能和半導體股票下跌，投資者疲勞，獲利了結
$英偉達(NVDA.US)$