鐵礦石與 A 股市場週報與全球資金市場週報 20231227
整體來看
• 當前礦石基本面受天氣因素擾動，致使庫存結構發生變化，但在供給高位、鋼企季節性減產的共同主導下，總體國內進口礦石庫存保持增加。
• 基本面略有轉弱，但考慮天氣條件改善後，鋼企的礦石補庫需求，因此礦價亦有較強支撐。 $F山證鐵礦石(03047.HK$
供給方面
• 全球發運3295.8萬噸，環比增加6萬噸，其中澳洲發運1900.4萬噸，環比上週下降110.1萬噸，巴西發運787萬噸，環比增加52.6萬噸，非主流發運608.4萬噸，環比增加63.4萬噸。
• 全球發貨繼續保持高位，西澳風力加強非颶風因素，暫時觀測其對於發運影響有限，非主流礦山發貨繼續衝高。展望後期雖然西澳以及巴西南部、東部礦區未來1周仍有天氣擾動，但預計影響有限。
需求方面
• 247家鋼廠高爐開工率77.71%，環比下降0.6%，同比去年增加1.78%；高爐鍊鐵產能利用率84.75%，環比下降0.08%，同比增加2.36%；鋼廠盈利率33.77%，環比下降1.73%，同比增加12.12%；日均鐵水產量226.64萬噸，環比下降0.22萬噸，同比增加4.69萬噸。
• 目前產業政策以及行業利潤均對企業生產無明顯擾動，鋼企保持淡季減產的操作，預計未來1周鐵水產出仍將保持下降，則礦石需求水平延續邊際回落，但同時其需求絕對水平保持在高位水平。
庫存方面
• 全國45個港口進口鐵礦石庫存總量11886.76萬噸，環比增301.57萬噸，45港日均疏港量254.95萬噸，環比降51.39萬噸。
本週A股週報：
1、市場交易熱度繼續回落，傳媒、消費者服務等板塊交易熱度處於相對高位。
2、全A的23/24年淨利潤預測均繼續被下調。
3、兩融活躍度再度回落，整體處於年內較低水平，主動偏股基金倉位有所回落，代理變量顯示：基民整體繼續淨申購基金。
4、上週市場整體的買入共識度明顯回落，在各板塊的分歧明顯。
5、隨着上週市場震盪調整，北上交易盤與ETF再度成爲市場的邊際增量資金，相應地，以兩融爲代表的、主要受賺錢效應驅動的投資者開始轉爲明顯淨賣出，市場情緒呈現“一鍵清倉”趨勢，後續是否會呈現底部特徵，仍有待觀察市場成交的好轉。目前市場仍在政策重壓下（後續或持續的互聯網政策）信心較爲脆弱。 $拼多多(PDD.US$ $騰訊控股(00700.HK$
全球資金市場週報：
全球通脹繼續大幅下降。對經歷了新冠疫情後物價大幅上漲的衆多經濟體（不包括日本的十國集團以及早期加息的新興市場國家）進行平均計算，我們估計核心通脹在過去三個月中的年化環比增長率爲 2.2%，而 11 月份爲 1.3%。因此，我們現在看到幾家主要發達市場央行更早、更激進地降息。
• 當前礦石基本面受天氣因素擾動，致使庫存結構發生變化，但在供給高位、鋼企季節性減產的共同主導下，總體國內進口礦石庫存保持增加。
• 基本面略有轉弱，但考慮天氣條件改善後，鋼企的礦石補庫需求，因此礦價亦有較強支撐。 $F山證鐵礦石(03047.HK$
供給方面
• 全球發運3295.8萬噸，環比增加6萬噸，其中澳洲發運1900.4萬噸，環比上週下降110.1萬噸，巴西發運787萬噸，環比增加52.6萬噸，非主流發運608.4萬噸，環比增加63.4萬噸。
• 全球發貨繼續保持高位，西澳風力加強非颶風因素，暫時觀測其對於發運影響有限，非主流礦山發貨繼續衝高。展望後期雖然西澳以及巴西南部、東部礦區未來1周仍有天氣擾動，但預計影響有限。
需求方面
• 247家鋼廠高爐開工率77.71%，環比下降0.6%，同比去年增加1.78%；高爐鍊鐵產能利用率84.75%，環比下降0.08%，同比增加2.36%；鋼廠盈利率33.77%，環比下降1.73%，同比增加12.12%；日均鐵水產量226.64萬噸，環比下降0.22萬噸，同比增加4.69萬噸。
• 目前產業政策以及行業利潤均對企業生產無明顯擾動，鋼企保持淡季減產的操作，預計未來1周鐵水產出仍將保持下降，則礦石需求水平延續邊際回落，但同時其需求絕對水平保持在高位水平。
庫存方面
• 全國45個港口進口鐵礦石庫存總量11886.76萬噸，環比增301.57萬噸，45港日均疏港量254.95萬噸，環比降51.39萬噸。
本週A股週報：
1、市場交易熱度繼續回落，傳媒、消費者服務等板塊交易熱度處於相對高位。
2、全A的23/24年淨利潤預測均繼續被下調。
3、兩融活躍度再度回落，整體處於年內較低水平，主動偏股基金倉位有所回落，代理變量顯示：基民整體繼續淨申購基金。
4、上週市場整體的買入共識度明顯回落，在各板塊的分歧明顯。
5、隨着上週市場震盪調整，北上交易盤與ETF再度成爲市場的邊際增量資金，相應地，以兩融爲代表的、主要受賺錢效應驅動的投資者開始轉爲明顯淨賣出，市場情緒呈現“一鍵清倉”趨勢，後續是否會呈現底部特徵，仍有待觀察市場成交的好轉。目前市場仍在政策重壓下（後續或持續的互聯網政策）信心較爲脆弱。 $拼多多(PDD.US$ $騰訊控股(00700.HK$
全球資金市場週報：
全球通脹繼續大幅下降。對經歷了新冠疫情後物價大幅上漲的衆多經濟體（不包括日本的十國集團以及早期加息的新興市場國家）進行平均計算，我們估計核心通脹在過去三個月中的年化環比增長率爲 2.2%，而 11 月份爲 1.3%。因此，我們現在看到幾家主要發達市場央行更早、更激進地降息。
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