鋁股投資機會？高盛預測由於赤字較大而導致鋁價上漲

$鋁主連(2407)(ALImain.US)$ 自 8 月中旬以來，價格顯示了暫定的上升趨勢。 在今年年底，對未來一年可能的鋁供應短缺的擔憂，加上美聯儲積極加息即將結束的預期，再次提升鋁價格。 根據高盛分析師表示，鋁價格可能會上漲至 2,600 美元 隨著赤字擴大，12 個月內就有一噸。

作為全球最大的鋁製造商和消費者，中國的原鋁生產量約為 58.36% 在 2022 年全球總數中，而其主要鋁消耗約佔 58.67% 全球總數。因此，中國供需的任何波動對決定鋁價格走勢至關重要。

在供應方面， 由於環境保護需求，近年來，中國一直從煤炭生產轉移到水電鋁生產。 目前，雲南等主要水電鋁產區正逐漸進入冬季乾燥季節，面臨電力短缺和生產限制。 這種情況導致估計年度生產能減少約 1.15 萬噸， 這將在短期內進一步加強供應收縮。 從長遠來看， 中國的每年生產上限為 4 億噸電解鋁可能為鋁價格提供持續支持。此外，地緣政治衝突的不確定性加劇導致鋁供應方面出現干擾。

雖然 需求恢復 對於鋁仍需要額外的確認，中國正在增加對房地產行業的政策支持。從中長期而言，隨著房屋建設達到穩定水平，預計建築應用中對鋁的傳統需求也將穩定。此外，預計新能源汽車和太陽能產品的長期增長將進一步刺激對鋁的需求。

根據最新數據，中國 10 月的鋁進口連續第五個月上升，達到 351,065 公噸。這標誌著與上個月相比增長 5.8%，與去年同期相比，顯著飆升 78.7%。進口增加原因是預期國內市場供應減少。

市場目前預計美聯儲當前的加息週期已結束，並將在明年上半年轉向寬鬆的貨幣政策。 這種變化加上最近的價值下降 $美元指數(USDindex.FX)$，已為包括鋁材在內的大宗商品價格反彈提供支持。

高盛於 11 月中旬的一份票據中表示對大宗商品看漲情緒，預期由於週期環境改善、結構性尾風帶來的顯著收益回報，以及對沖價值抵禦負供給衝擊而導致貨物價格上漲。該銀行進一步預測標普 GSCI 商品指數未來 12 個月將增長 20.9%。具體而言，他們預計在十年中期，鋁股將大幅收緊，從 2024 年下半年開始，這將推動價格上漲。

自 11 月以來， $鋁(BK2211.US)$ 總體上升 6.00%，主要公司經歷不同程度的增長。

截至 11 月 27 日收市， $世紀鋁業(CENX.US)$ 大幅上漲 17.55%，超越了 $標普500指數(.SPX.US)$同期的表現為 8.50％。此外， $力拓(RIO.US)$ 本月攀升 7.29%，以及 $美國鋁業公司(AA.US)$ 上漲 2.57%，似乎顯示復甦的跡象。