利率不確定性：解釋澳大利亞央行在通脹中關心什麼

在全球通脹激增中，澳大利亞自 2022 年 4 月以來一系列加息，這是澳大利亞儲備銀行（RBA）為應對這些通脹壓力的策略性舉措。這些增加是與我們習慣的歷史新低利率偏離，已經在經濟中波動，影響了從抵押貸款還款到商業貸款的所有問題。

這是一個複雜的情況，確定這種上升趨勢何時可能會逆轉並不是簡單的任務。然而，RBA 的決定並非在真空中做出；它們是針對一系列經濟指標和全球趨勢的仔細校準的反應。在這篇文章中，我們深入了解中央銀行監察的關鍵因素，提供了更清晰的視角來查看未來的政策變化，即使降息的確切時間仍然是未來的問題。

澳大利亞當前的經濟環境，尤其是在通脹和貨幣政策方面，正在經歷了一個轉型階段。自 11 月以來，澳大利亞儲備銀行（RBA）將利率提高了 25 個基點，標誌著與前一個穩定期間有戰略轉變。這項決定反映了澳洲央行對經濟活動意外彈性和通脹率的反應。儘管通貨膨脹正在逐漸下降，但預計回到目標利率將比最初預期的緩慢。

據澳大利亞儲備銀行董事會主席 Michele Bullock 表示，這個通脹階段的一個關鍵方面是其國內和需求驅動的性質，與疫情期間全球事件和供應鏈挑戰引起的早期供應端中斷產生的對比。通脹的廣泛性質，不僅僅僅僅是燃料、電力和租金，到廣泛的商品和服務，突顯了這些需求驅動的壓力的深度。

澳洲央行的分析表明，強勁的國內需求是推動通脹的重要因素，尤其是在服務業中，成本急劇上升。由於人力和非勞動成本的增加，這種情況進一步加劇，這表明國內成本持續壓力。勞動力利用率高，表明經濟中的剩餘容量有限，表明需求持續超過供應。

來自頂尖金融機構的各種預測提供了有關澳大利亞央行的潛在利率決策的關鍵見解。

經濟合作及發展組織（經濟合作及發展組織）假設現金利率將維持在這個限制水平，直到通脹明顯降至目標範圍之前，預計在 2024 年第三季至 2025 年底期間將會降低 75 個基點利率。

澳大利亞國家銀行預計，到 2024 年 3 月，澳洲央行現金利率將達到 4.60% 的峰值，保持這個水平，直到第四季度進行第一次降低，最終導致利率在 2026 年 3 月達到 3.10％。

西太平洋預計第四季度及以後通脹和勞動市場將減緩，因此繼續預期現金利率將保持在當前水平，直到 2024 年第三季度（下一個降息週期開始）。

因此，將通脹恢復至目標，不僅僅僅是調整利率的問題，而需要仔細的平衡行動，以將總需求與供應保持一致。澳洲央行預計這個過程將在未來兩年延長，強調整通脹的複雜性，同時支持就業增長。

「由於供應方問題緩解，只需要三個四分之三的時間才能從 8% 下降至 5.5%，但我們預計通貨膨脹再次下跌並跌至 3% 以下。」州長布洛克在澳大利亞商業經濟學家年度晚宴上的演講中表示。

總而言之，澳洲央行將繼續密切監察經濟指標，尤其是通脹和勞動力市場狀況，並相應調整利率。鑑於當前通貨膨脹的情況更為本地驅動且以需求為基礎，澳大利亞央行可能會考慮進一步調整利率，以確保通脹恢復到目標範圍。

資料來源：澳洲央行、經合組織、國家銀行、西太平洋洲