$Broadridge金融解決方案 (BR.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值相對於近期增速過高被排除，至今股...

$Vontier (VNT.US)$在2022.8.9的分析中因爲利潤主要來自證券銷售被排除，至今股價提升59%。 5年來營收緩慢增長，平均增速僅有3%，營業利潤和淨利潤則在波動中緩慢萎縮。 2024Q1營收萎縮2.7%，營業利潤受毛利率提升影響增長6.2%，淨利潤受利息費用下降以及業務出售收入影響大幅提升65.2%。 目前市盈率16.3，市盈率TTM14.2，考慮到核心利潤的長期萎縮趨勢，目前缺乏吸引力。

$惠普 (HPQ.US)$在2022.6.16的分析中因爲流動性風險較高被排除，至今股價幾乎沒變。 1957年上市的美國公司，主要做計算機及周邊業務，65%的市場在美國，當前價格32.75。 5年來營收在2021年有12%的較大增長，但是2023年有14.6%的較大萎縮，整體來看有所萎縮，營業利潤2021年達到頂點後連續萎縮兩年，整體有所增長，淨利潤也是2021年達到頂點。年利息費用佔營業利潤的13%，利息負擔較重。毛利率近5年從19%提升到21.4%，淨利率2021年達到10.3%的頂點後回落，目前6.1%。 2024Q1營收萎縮4.4%，已經是連續5個季度的萎縮，營業利潤受毛利率提升影響反而增長了5.9%，淨利潤受其它費用波動影響增長32.6%。 5年來資產負債率基本保持在105%左右。 應收和存貨的比例近幾年有所改善，商譽及其他無形資產101.29億，佔358.46億總資產的28.3%，長期借款 93.01億，是年利潤的2.9倍。 目前現金22.63億，流動比率0.7，速動比率0.4。 5年來現金流經營淨額大幅高於投資淨額，產生了較多股東盈餘，但是應付款項146億，遠...

$CACI国际 (CACI.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值過高被排除，至今股價提升51.4%。 1968年上市的美國公司，主要做信息解決方案業務，主要市場在美國，當前價格425.71。 5年來營收持續增長，平均增速8.5%，營業利潤平均增速10.8%，淨利潤平均增速僅有5%。2023年利息費用佔營業利潤的14.8%，利息負擔較重。毛利率近5年最高只有8.9%，淨利率目前僅有5.7%，淨資產收益率12.3%。 2024前3季度營收增長12.4%，營業利潤增長7.9%，淨利潤增長3%。 目前市盈率26，市盈率TTM24.7，考慮到極低的毛利率和淨利率以及不算高的業績增長，吸引力不大。

$Parsons (PSN.US)$在2023.3.20的分析中因爲估值過高被排除，至今股價提升88.3%。 2019年上市的美國公司，主要爲國防、情報和關鍵基礎設施市場提供解決方案，主要市場在美國，當前價格77。 營收在2019年上市當年增長，之後連續萎縮兩年，近兩年大幅提升，應該和近期戰爭相關，營業利潤2023年大幅提升98.5%，淨利潤提升64.3%。 2024Q1營收繼續大幅增長30.9%，營業利潤增長82.4%，淨利潤受其他特殊費用影響反而轉爲虧損。 近5年毛利率基本在22%上下，淨利率也沒有超過4%，是個非常微利的行業，儘管吃到戰爭紅利，但是並沒有本質改善。 目前市盈率54.1，市盈率TTM427，仍然缺乏吸引力。

$欧特克 (ADSK.US)$在2022年12月13日的分析中因爲估值過高被排除，至今股價上漲7.3%。 1985年上市的美國公司，主要做設計軟件業務，全球化市場，當前價格217.48。 5年來營收持續增長，平均增速爲16.4%，增速逐步放緩，2024年增長9.8%，營業利潤也類似，近3年平均增速21.5%，2024年增速放緩至14%，淨利潤2024年增長10.1%。 目前市盈率52，和近期增速比吸引力不大。