如何解釋稻荷阿默特龍 Bhd 的第二季度盈利報告？

在截至 2023 年 12 月 31 日的第二季度，伊納里阿默特龍 Bhd 錄得其淨利潤下降。該公司同比下跌 7.26% 至 8.81 億美元（21 百萬美元），較去年同期的 93.61 億美元下降 7.26%。這種下降主要歸因於與新產品開發相關的設置成本升高，以及增加的電力費用，超過收入增長的正面影響。

儘管淨利潤有所下降，但伊納里阿默特龍 Bhd 在 2024 財年第二季度錄得的收入按年增長 2.89%，較去年期的 402.46 億美元，達到 414.08 百萬馬里亞爾。這種增長主要是由於無線電頻率和光電子領域的負載量強勁的驅動。

查看 2024 財年上半年，該趨勢持續，隨著該公司淨利潤下降 14.05%，從一年前的 199.86 萬馬里亞爾跌至 171.79 億美元。同時，收入小幅上升 2.38%，從同期的 779.46 萬馬里亞爾增至 798 億美元，主要是由 RF 部門持續增長的推動。

收入推動者：數據顯示，集團按季度（增長 2.9%）和順序（升 7.9%）的收入增長，主要歸因於 RF 和光電業業務部門的負載量相對較高的負載量。具體而言，這意味著從去年同期的 402.5 百萬印尼盾增至當前季度的人民幣 1.414.1 百萬元，從前一季度的 383.9 百萬盧比增至人民幣 414.1 百萬元。

成本和支出挑戰：本季度集團的稅後利潤由上財政年度的 93.1 百萬馬元下降 7% 至 86.6 百萬印尼盾，主要是由於新產品的設置成本增加和電費上升。具體來說，電力成本的上漲直接影響營運開支，導致淨利潤降低。

外匯波動性：在當前和前一季度之間，儘管收入增長，但由於外匯匯率不利波動，淨利僅小幅增加 1.5％，從 85.3 百萬印尼盾至 86.6 百萬印尼盾。與上一個財政年度的相應期間的半年比較，這類波動產生明顯的影響，導致淨利潤從 199.5 百萬馬元下降 13.8% 至 171.9 百萬印尼盾。

非營運成本及意外損失：截至 2023 年 12 月 31 日止六個月內，集團面臨一些非經常性成本，包括因電網供電暫時不穩定而導致的進行工程項目的損失，此後已更正。這些問題暫時削弱了期內的利潤，對整體盈利產生負面影響。

毛利動態：為了追求收入增長，尤其是在推出新產品時，集團經歷短期毛利下跌。該策略涉及暫時接受較低的新產品利潤以獲得市場份額，部分抵消了收入增長帶來的好處，並在回顧期間對整體淨利潤造成下降壓力。

截至 2023 年 12 月 31 日止的六個月內，集團面臨一些非經常性成本，包括因電網供電暫時不穩定而導致的進行工程項目的損失，此後已經整理。這些問題暫時削弱了期內的利潤，對整體盈利產生負面影響。

在 2023 年 12 月 31 日結束的財政期間，Inari Amertron Bhd 就截至 2023 年 6 月 30 日止財政年度進行兩次中期單一級股息派發。具體而言，於 2023 年 7 月 7 日，發放第三股中期股息為每股 1.40 仙，總金額為 52.3 百萬印尼盾。此後，於 2023 年 10 月 6 日，發放第四次中期股息，向股東提供每股 2.00 仙，總共佔 74.8 萬印尼盾。

因此，在檢討期間內，該公司已完成 2023 財政年度的股息支付，分別包括 52.3 百萬馬里亞爾分期和更大的 74.8 百萬馬里亞爾分期。

截至二零二三年十二月三十一日止六個月內，本公司已發行及繳付普通股本由 2,033,397,743 澳門元增加至 2,070,712,653 元，原因透過「二零二年電子證券管理系統計劃」發行 14,232,500 新股份，以不同的行使價。新股與現有股票具有相等權利，如果收益保持不變，則可能會稀釋每股收益。

截至二零二三年十二月三十一日止六個月內，伊納瑞艾美特龍公司透過二零二年僱員購股權計劃（ESOS 2022）發行 14,232,500 新普通股，將其已發行及全額支付普通股本由 2,033,397,743 澳門元增加至 2,070,712,653 元。新股以不同的行使價發行，並擁有與該公司先前的股份相同的權利。如果淨利潤增長與未平倉股份的上漲，則股數的增加可能導致 EPS 稀釋。

關於 ESOS 行動的影響，考慮 Inari Amertron Bhd 在報告期內的財務表現是至關重要的。盈利的抵消增加可能會減輕對每股盈利的稀釋影響；然而，如果沒有明顯的盈利增長，則會發生每股盈利稀釋。除此次發行 ESOS 之外，公司的資本結構並沒有其他變化，包括債務/股權交易、股份購回、取消、庫庫股或轉售活動。

該公司對半導體行業的未來盈利能力表示謹慎樂觀，WSTS 預測 2024 年全球半導體市場將增長 13.1％，IDC 預計由智能手機需求恢復和強勁的 AI 芯片需求驅動的年度恢復 20％。為了應對這些有利趨勢，集團正在積極尋求馬來西亞 OSAT 生態系統中的新機會，旨在增加收入，同時提高生產能力和營運效率。

值得注意的是，集團尚未發布任何盈利預測或擔保。因此，展望將樂觀與謹慎平衡，認識到潛在的增長機會，但考慮到沒有官方盈利預測的不可預測性。