本週焦點是關於通貨膨脹的確鑿證據

隨着投資者在復活節假期後重返市場，中東衝突成爲關注的焦點。對於實地情況幾乎沒有共識，更不用說「勝利」可能是什麼樣子了。聲明和事件推動頭條新聞和市場波動的可能性仍然很高。

然而，到本週末，隨着重要通脹數據的發佈，投資者的注意力可能會轉向衝突的次級影響。

全球投資環境正在發生重大變化。從去年開始爆發的通脹壓力，因能源價格飆升而加速，改變了各國央行的應對方式。過去，央行對經濟疲軟跡象反應迅速，通過減息和增加貨幣供應來提升流動性。

當前全球通脹的飆升意味着央行不再能夠充當經濟救世主的角色。

央行官員對通脹螺旋式上升的擔憂超過對經濟衰退的擔憂。如果通脹顯示出失控的跡象，他們將果斷踩下貨幣剎車。利率上升，流動性下降。起初，股市可能會對增長強勁的跡象作出積極反應，但對抗通脹的成本往往會使市場整體估值回落至較低水平。

這就是爲什麼本週的通脹數據對前景如此重要。中國週五發佈的通脹和PPI數據可能會顯示相對溫和的通脹，市場預期年通脹率在1.1%左右。鑑於通脹絕對水平較低，這不太可能對市場造成影響。

週四晚間將發佈GDP數據，拉開序幕。作爲計算的一部分，分析師使用稱爲PCE的平減指數來調整增長估計值。過去，美國聯邦儲備委員會聚焦於PCE，視其爲首選的通脹指標。

這些數據涵蓋2025年第四季度及2月份，也就是說，它不會反映中東衝突的影響。然而，週五晚間的經濟數據是針對3月份的。這兩份報告結合起來將準確反映油價飆升及其他因與伊朗戰爭導致的價格壓力的影響。

共識預測顯示總體通脹率將升至3.1%，而上個月的年率爲2.4%。預期核心通脹也將出現類似的加速，從之前的2.5%升至每年2.7%。

這種趨勢令人擔憂，也是美國利率交易員不再考慮減息的關鍵原因。這爲週五晚間（美國東部時間11.30點開盤）的數據發佈可能引發大規模市場反應創造了條件。遠低於預期的通脹數據可能會推動股市飆升，因爲投資者會重新評估潛在的減息可能性。

通脹大幅飆升可能會引發相反的反應，因爲投資者開始預期美國可能加息。從圖表來看， $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ 正處於一個轉折點。只要它保持在24,000上方，技術前景就是積極的，但若跌破24,000，可能預示着拋售將進一步加劇。

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