Grab 盈利預覽：預測穩健的業績和增長機會

東南亞獨角獸公司 Grab 計劃於 5 月 15 日公布 2024 年第一季度財務業績後市場。 分析師估計，Grab 控股在二零二零二年第一季度收入為 638.53 億美元，同比增長 21.62%；每股收益估計為 0.01~0 美元，虧損按年收窄 87.65%。

花旗 公頃 格拉布控股的目標價格由 5 美元提高至 5.10 美元 與 一個購買評級，預計成果比預期更強勁，尤其是由於入境旅遊動勢頭帶來的移動行業。

巴克萊 建議 行動趨勢 可能略有 超過季度平均預期，利潤率保持穩定在 12.5% 左右。 隨著 Grab 優化定價模型和營運效率，他們預測隨著時間的推移增加移動利潤率的潛力。

摩根大通 認為，Grab 的區域超級應用程式平台具有非常好的地位，可以利用東盟在線消費者越來越多的消費者支出。 他們預計 2024 年上半年的財務結果可能會引發短期收益預測上升調整，受到行業持續擴張，競爭減少和配送市場的精簡化支持。因此，摩根大通 為 Grab 指定「超重」評級.

摩根大通和巴克萊都表明 即將進行報告和會計實務的變化，將為投資者提供更清楚地了解 Grab 在其隨選服務中的盈利能力。 從第 124 季開始，Grab 將重新整理其分類帳目的展示，以包括區域企業和廣告收入以及相關的支付成本在相應分類下。摩根大通認為這項變化將能夠更準確地評估隨需服務的基礎盈利能力，預計調整後的 EBITDA 在 2024E 為 3.85 億美元至 4.67 億美元之間。

同樣地，巴克萊強調 Grab 的交付和流動性領域的利潤穩定，加上第一季商品總量（GMV）和收入潛在增加，可能會推動集團整體 EBITDA 的上升。 他們還指出，Grab 將開始報告區段 EBITDA，包括公司區域成本分配，以提高每個部門的盈利能力的評估。巴克萊預計 Grab 將提供一些根據新的報告格式進行重組的歷史結果，以便進行比較。

儘管預期 2024 年剩餘的收入只有適度增長，但彭博情報和摩根大通已對 Grab 控股提供正面的預測。 預計 Grab 將繼續強勁的財務表現，受到其顯著利潤率的支持 交付和接送服務，以及其數字銀行服務的擴展。 公司市場領導地位有望提升 每單位成本效率 並製作它 廣告服務 由於其規模大，對商家更有吸引力。

摩根大通建議 Grab 在第 124 季度結果後，可能會增加其 24E 財年指引，引用更多 合理交付競爭，動量在 移動領域, 和 廣告收入不斷增長. 他們預測，Grab 的 24 財年調整後 EBITDA 預期為 180-2 億美元可能處於低點，預計可能高達 2.900 萬美元。預計該指引最晚在第二季度年底會向上修訂，預計 124 季度調整後的 EBITDA 估計為 42 億美元。

此外， Grab 金融科技部門的成長 與格拉布-辛泰爾合資企業一起看起來有前景， GX銀行，全年貢獻。引入更具成本效益 隨選服務 也可以協助 Grab 拓展其市場，尤其是在新加坡以外的地區，進而提供服務。

由於需要為司機和送貨工作人員提供最低工資和福利，新加坡即將推出的演出工作人員法規可能會影響 Grab 最大，因此可能會增加公司的固定費用。

根據摩根大通表示，Grab 評級和價格目標的風險還包括在移動和送貨服務上的競爭增加，宏觀經濟衰弱降低需求以及利率上升。