谷歌4萬億美元估值：深入探討基本面

$谷歌-C (GOOG.US)$ 今天谷歌的市值飆升超過4萬億美元，但這次上漲是否由基本面支撐？讓我們來分析一下：
AI貨幣化：與蘋果合作推出的Gemini不僅僅是一次技術升級——更是一座潛在的金礦。通過將Gemini整合進Siri，谷歌獲得了數十億iOS用戶的訪問權限，打開了搜索廣告、應用安裝，甚至訂閱收入的大門。摩根士丹利估計，到2026年，這可能會爲年度收入增加150億美元以上。
廣告業務韌性：儘管面臨監管審查，谷歌的廣告機器依然勢不可擋。第一季度廣告收入達到617億美元，同比增長13%，其中YouTube Shorts和Performance Max推動了增長。廣告主正湧向谷歌基於AI的工具，這些工具比傳統廣告提供了更高的投資回報率（ROI）。
雲動量：谷歌雲終於開始盈利。第一季度營業利潤達到9億美元，而一年前虧損7億美元。隨着AI工作負載激增，谷歌雲有望從AWS和Azure手中奪取市場份額。
利潤空間擴大：第一季度營業利潤率達到了32%，相比一年前的28%有所提升，主要得益於成本削減以及高利潤業務如雲計算和YouTube的增長。隨着人工智能推動效率提升，這一趨勢預計將持續下去。
回購提振：谷歌目前在其回購授權中還有700億美元額度，爲股價提供支撐。第一季度現金流高達270億美元，未來可能進一步加大回購力度。
看漲的理由很清晰：谷歌不僅僅是一個搜索引擎——它是人工智能、廣告和雲服務領域的巨頭。雖然4萬億美元的估值看似很高，但基本面完全支持這一估值。

保持長揸。