超越科技：發掘美股潛在機遇

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最近華爾街上出現了一個熱門話題，這就是」再工業化「的美國。

摩根士丹利策略師威爾遜（Wilson）長期以來一直看跌美國股市，在之前的一份報告中承認，他誤判了美國股市牛市的程度。他認為，他的錯誤判斷的原因是美國政府的」财政刺激「，如拜登政府的 在基礎設施，環境和製造業的投資，價值數兆美元。

自全球化以來，美國製造業已經 20 年沒有增長。然而，面對新的反全球化局勢，美國的「再工業化」似乎是趨勢，也是核心 「Bidenomics」：在行業和財政政策的驅動下，促進製造業回報美國，鞏固美國在關鍵領域的領導地位，並與「強大的戰略競爭對手」打交道。

從下圖可以看出，在拜登的「三大法案」-2021 年 10 月簽署的「基礎設施與就業法案」以及 2022 年 8 月簽署的《減少通脹法案》和《芯片與科學法案》的推動下，美國製造業建築支出開始顯著上升。

但是，這條道路的第一個障礙是財政動力的可持續性：在發行債務的同時提高利率。難怪惠譽已經降級了美國的債務評級。

Wilson 還認為，有跡象表明，今年支持美國經濟增長的高水平的財政支出是不可持續的，可能是美國股市的喚醒。

在短期內，如果美聯儲後來發現財政寬鬆並沒有導致經濟繁榮，利率必須降低，那麼美國財政和貨幣寬鬆可能會增加一倍，導致通貨膨脹和黃金上漲。

然而，從長遠來看，考慮到反全球化和美國再工業化的確定性， 美國製造業企業在未來 10 年可能是一個潛在的投資目標。

1999 年，在中國加入世界貿易組織之前，美國製造業佔全球產量的 27%，現在下降到 16%。瑞銀預計到 2040 年，這將回升至 20％，這意味著製造業的年增長率為 5％， 是過去 20 年平均水平的兩倍以上

然而，美國企業不太可能突然關閉其整個亞洲的工廠並遷移到田納西州；考慮到勞動強度低、美國國內對貨物的健康需求以及大量政策支持，他們更有可能在製造業尋求增長。 芯片，汽車和藥品都符合這些標準， 所有這些行業的 ETF 都可能是開始長期尋找的好地方。

最重要的是，巴倫已經選擇了 它認為可以從美國製造業復興中受益的七隻股票。 這些包括 $羅克韋爾自動化(ROK.US)$ 和 $艾默生電氣(EMR.US)$，致力於工業自動化。 $伊頓(ETN.US)$，電氣系統的製造商; $Trane技術(TT.US)$，空調系統的製造商; $安諾電子(APH.US)$，電子和光纖連接器，電纜和互連系統的生產商; $Keysight Technologies(KEYS.US)$、軟件和服務公司；以及 $美國固安捷(GWW.US)$.

此外，我們亦總結了上述公司的基本數據，以供參考。