手套製造商開始反彈

手套行業的需求供給市場更平衡，可能會看到手套製造商的盈利能力有所改善。

Phillip Capital Research 已針對手套行業提供「超重」評級的覆蓋，預計在兩年的庫存調整後，銷售量將在重新庫存活動中逐漸增加。

該研究公司補充說，平均售價（ASP）也穩定，並且在更平衡的市場上可能會上漲。

根據我們的估計，本地手套製造商的使用率和 ASP 略有反彈，平均為 45%-50% 和每千件 19 美元至 20 美元，由於客戶庫存量較低，由於一至兩個月供應量下降的原因。」

委員會指出，因為低效率的生產線被停用 哈塔雷加控股 BHD ,頂級手套公司 Bhd 和 科山橡膠工業股份有限公司 有助於降低全球產能。

該研究公司表示，再庫存將在 2024-2025 年期間持續進行，預計全球需求將分別恢復到 329 億和 368 億件。

「我們目前的預測顯示，哈塔萊加、科山和 Top Glove 的利用率預計將在 2024 年分別回升至 80%、62% 和 36%（分別由 46%、50% 和 30%），中國手套製造商將接近全面運作。

「由於需求改善，我們也希望在 2024 年的 ASP 提高 20 至 22 美元。菲利普資本研究表示，我們相信該行業最糟糕的情況已經過去，哈塔萊加和科桑最近季度看到收益轉變。

然而，它預計由於其成本基礎效率較低，Top Glove 將在 2024 財政年度（財政年度）保持虧損。

手套製造商也處於淨現金狀況，科桑的現金水平最高，為 2.1 億盧姆，其次是哈塔萊加（Hartalega）（1.4 億美元）和 Top Glove（Top Glove）為 400 億盧姆。

該研究公司對 Hartalega 和 Kossan 進行「買入」呼籲，但由於對其收益轉變的近期不確定性，Top Glove 獲得「賣出」評級。

與此同時，RHB Research 表示，4 月至 5 月手套產品的訂單量已穩步增加。

該研究公司在一份報告中表示：「我們認為進一步的天然氣關稅正常化和 ASP 趨勢穩定最終可以在 2024 年推動盈利能力，現在預計 2024 年下半年將有意義的需求恢復趨勢，然後在 2025 或 2026 年再次擴展產能。」

它還預計中國同行價格競爭的風險將逐漸消退。

「工業混合的 ASP 的價格從前 19 美元至 20 美元的價格達到每 1,000 美元的 20 美元，儘管硝基苯二甲酸酯的價格相對較低，價格為 17 至 18 美元，而乳膠手套的 20 美元相對較低。

「根據我們的渠道檢查，中國手套製造商的 ASP 預計將從 15-16 美元增至 16 美元至 16 美元。在我們看來，ASP 差距持續縮小意味著長期的價格戰爭即將接近尾端，這最終使馬來西亞製造商能通過產品質量而不是價格競爭，」研究公司補充說。

該研究公司表示，馬來西亞手套出口量在 2 月份按月 (m-o-m) 上升 6%，連續兩個月持續正面增長。另一方面，中國手套出口於 2 月份按月份增長 4% 後，按月份增長百分之十五。

在 2024 年，RHB 預計全球手套需求增長 7%，這取決於本年下半年手套補貨的恢復情況。