紅海緊張局勢上升：解決對全球航運和石油價格的影響

自 12 月以來，也門的侯錫叛軍攻擊過紅海附近的貨船，導致幾家貨櫃船公司宣布停止在紅海地區的航線。在一艘貨船進行另一次襲擊後，馬爾斯克於 12 月 31 日宣布再次停止所有紅海運輸 48 小時。隨著紅海的情況再次發生變化，貨櫃運輸指數（歐洲線）的所有合約均在 1 月 2 日開市時，都觸及上限。

讓我們一起看看紅海的情況預計如何發展，以及它可能如何影響市場。

圖表：航運行業趨勢

為了更好地理解，我們組織了紅海的活動時間表：

2023 年 12 月 15 日：也門的侯錫叛軍向一艘前往以色列的集裝箱船發射導彈。同日，航運公司哈帕格-勞埃德和馬爾斯克線宣布暫停經過紅海航線的集裝箱運輸。

2023 年 12 月 18 日：美國國防部長勞埃德·奧斯汀宣布在紅海南部和亞丁灣進行聯合巡邏，以保護過境的商船。

2023 年 12 月 20 日：到 12 月 20 日，包括馬爾斯克、哈帕格-勞埃德、MSC、CMA CGM 和 Evergreen 等主要航運公司宣布停止運輸紅海-蘇伊士運河航線，繞著好望角繞道，至少 13 家船公司宣布繞行計劃。

2023 年 12 月 24 日：在美國領導的護衛行動下，馬爾斯克宣布恢復穿過紅海。

2023 年 12 月 31 日：一艘馬爾斯克集裝箱船再次遭到胡錫叛軍襲擊。馬爾斯克宣布暫停所有紅海運輸 48 小時。

2024 年 1 月 1 日：伊朗驅逐艦「阿爾博茲」穿過曼德布海峽進入紅海。

2024 年 1 月 2 日：馬爾斯克宣布延長其紅海路線暫停；哈帕格-勞埃德將繼續避開紅海，沿著好望角航行至 1 月 9 日，之後將重新評估情況。

此外，根據胡錫叛軍公布的資料，侯錫武裝部隊的官方實力高達 870,000 人，其中 770,000 人在陸軍，並擁有約 2,800 輛主戰坦克、1,844 支自行炮和 4,856 輛裝甲車。武裝組織的綜合實力是相當大的。

蘇伊斯-紅海-曼德布海峽是連接歐洲、亞洲和非洲的交通要塞，是世界上最繁忙的航運通道之一。正如我們從地圖中可以看到，由葉門胡錫叛軍控制的曼德布海峽位於紅海的南端，是穿越紅海路線的戰略通道，擁有非常重要的地位。

圖表：受以色列-巴勒斯坦衝突影響的航運路線變化

紅海路線是世界上最重要的貿易路線之一，對貨櫃和石油運輸產生重大影響。根據克拉克森的數據，2023 年，經過蘇伊士運河的船舶貨量佔全球貨櫃運輸量的 37%，石油氣貨運量的 22%，精煉油運載體量的 14%，原油輪貨運量的 11%，佔全球乾散貨運量的 4% 以下。

在紅海航線暫停後，航運公司只能選擇繞好望角重新航線，這將顯著增加相關航線的距離和航行日，並延遲交貨。根據標普 Global Platts 的估計，從荷蘭鹿特丹往新加坡的貨船經過好望角的航線比原始穿越蘇伊士運河的航線長了 40%。

因此，由於貨櫃運輸巨頭避開紅海路線，運輸效率降低和成本增加將直接導致貨櫃運輸費率更高。由於紅海航線對亞歐航線和亞洲地中海航線的影響最大，因此歐洲市場受到運輸價格上漲的影響最大。截至 1 月 1 日，上海貨櫃貨運指數（SCFI）與 12 月 1 日比較上升 24%，上海至歐洲/地中海航線上漲 217%/177%。

如果油輪還在好望角重定線，油運輸成本將受到增加的距離影響。截至 1 月 1 日，原油 BDTI（波羅的海污水油輪指數）和精油 BCTI（波羅的海清潔油輪指數）貨運指數較 12 月 1 日分別上升 2% 和 15%。

石油價格的短期波動是由紅海的變化所導致。自十二月中旬紅海事件升級以來，WTI 原油期貨價格逐漸上漲。在馬爾斯克宣布恢復紅海航運後，石油價格大幅下跌，但在馬爾斯克宣布進一步暫停後再次出現輕微上漲。

然而，從長遠來看，紅海暫停對石油價格的影響相對有限。一方面，經蘇伊士運河的石油運輸比例並不是很高。此外，石油運輸成本是原油總成本中較低的一部分，在正常情況下通常只佔原油進口價格的 1.5%-4.5%。此外，石油價格主要受到供需動態的變化影響，生產和需求是關鍵變數。

圖表：原油期貨趨勢

中東現時的情況仍然非常複雜，仍有必要密切監察紅海路事故的發展。 目前，美國軍隊在護送馬爾斯克集裝箱船時與侯錫武裝部隊進行直接衝突，造成傷亡。預計英國和美國將向也門的胡錫戰士發出聯合聲明，作為最終最終決定。與此同時，伊朗軍隊在本地時間 1 月 1 日派出伊朗驅逐艦「阿爾博茲」穿過曼德布海峽進入紅海。