Token 2049 專訪：代幣化與貨幣的未來與Daniel Lee

代幣化資產、穩定幣和Web3支付軌道如何重塑全球金融？在我們最新的訪談中，Echo Zhao，moomoo新加坡國家負責人，與Daniel，Banking Circle的Web3主管，坐下來探討行業最重要的轉變之一：邁向代幣化貨幣和真實世界資產（RWA）代幣化的進程。

Banking Circle是一家支持500多家支付機構的歐洲銀行，最近成爲歐洲首家發行符合MiCA法規的電子貨幣代幣的銀行。Daniel解釋了爲什麼代幣化基金、代幣化存款和鏈上結算至關重要，以及它們如何推動資本市場的下一輪創新。

他剖析了許多人常常忽視的一點——代幣化股票、證券代幣、股票代幣和代幣化存款並不相同，每一種都具有不同的權利、風險和使用場景。隨着傳統金融（TradFi）和Web3之間的界限變得模糊，丹尼爾認爲代幣化資產將首先補充傳統市場，然後再向更廣泛的採用擴展。

從原子結算到去中心化金融中的新型抵押品，這場對話爲數字資產基礎設施的未來提供了清晰且合規的視角。

觀看完整視頻，探索代幣化如何塑造全球金融的下一個時代。代幣化與貨幣的未來——與Banking Circle的對話

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非常感謝您參加本次會議。能邀請到您真是我們的榮幸。

感謝您的邀請。

首先，您可以簡單介紹一下Banking Circle的情況嗎？比如你們的業務內容以及您在Banking Circle的角色？

Banking Circle是一家總部位於歐洲的銀行。我們專注於支付領域，支持約500家支付機構，同時還爲多家銀行擔任代理行。我們在澳大利亞也設有銀行。在歐洲，我們是首家推出符合《加密資產市場條例》（MiCA）合規穩定幣的銀行。 這就是我們所認爲的支付的未來，其中代幣化的貨幣將發揮重要作用。

那麼您自己呢？我的意思是，您在Banking Circle擔任什麼角色？

我是Web 3部門的負責人，負責Web 3的相關計劃。這包括我提到的穩定幣，我們還做其他事情，比如代幣化存款。因此，我們也爲螞蟻集團推出了歐元代幣化存款。

很有趣。您剛才提到了穩定幣和代幣化存款。所以對我來說，就好比Banking Circle正在提供基礎設施，而投資者或資產管理者則隨時準備上車，無論是穩定幣還是代幣化存款，都突然成爲了替代選擇。爲什麼這些與當今的投資者息息相關？

我認爲如果你考慮一下未來的趨勢，很多人都認爲現實世界資產的代幣化會更加普遍。就像現在，你已經能夠看到諸如代幣化股票這樣的事物。例如，Kraken推出了代幣化股票，還有很多其他公司也在關注這一領域。因此你會看到越來越多的資本市場產品以代幣化的形式出現。代幣化資產和傳統資產的區別在於，很多代幣化資產的交易是無需中介的。舉個例子，當你買入一隻股票時，你通常不會擔心賣家不交付股票或者買家不付款，對吧？這是因爲有值得信賴的中央機構，比如中間有券商，也有清算所。但在代幣化資產交易中，情況又是如何呢？ 許多交易發生在區塊鏈上，在那裏沒有中介。爲了保證交易沒有任何問題地完成——買方獲得商品，賣方也確實收到付款——你需要進行貨銀對付（DVP）的方式進行交易，也就是所謂的原子結算。爲了讓代幣化資產能夠以這種形式完成交易，你需要用代幣化的貨幣來支付。 否則，接下來會發生的是支付時間與代幣化資產交付之間將出現不匹配。

感謝您對此進行詳細闡述。您提到了一些已經進入該領域的提供商或行業參與者。您是否認爲這些代幣化存款、穩定幣或其他加密相關資產會取代傳統資產，還是說它們是對現有傳統金融世界的補充？

我認爲目前，如果您看整個加密資產領域或代幣化資產領域，其總價值僅爲幾萬億美元，而相比之下，黃金的總市值超過20萬億美元。股票市場的市值約爲120萬億美元，固定收益市場也大約有120萬億美元。因此，代幣化資產相較於許多傳統資產仍然非常小。所以您會看到這將是一個相當漫長的過程。 這個過程將是漸進的，但越來越多的資產將會被代幣化。最終，您可能會看到代幣化資產可能成爲未來主要的交易方式。，但要實現這一點可能需要一些時間。

因此，至少在目前以及可預見的未來，它們是對傳統資產的補充。如果這種互補性持續存在，您是否看到目前企業和機構正在增加這類資產配置的規模？

通常當我們談論股票代幣化時，你經常會聽到這樣的反對意見：“嗯，它並沒有改變底層資產，那爲什麼還要將其代幣化呢？而且代幣化的 $特斯拉 (TSLA.US)$，代幣化的 $英偉達 (NVDA.US)$，與特斯拉是一樣的，而且事實上，我可以直接購買它。那麼我爲什麼需要它的代幣化形式呢？” $英偉達 (NVDA.US)$ ，事實上，我可以直接購買它。那麼我爲什麼需要它的代幣化形式呢？"

因此，當你開始向他們解釋時，實際上還有其他使用場景。例如，如果你能夠將一項資產代幣化，你可以將其作爲去中心化金融（DeFi）中的抵押品。但如果我購買了 $特斯拉 (TSLA.US)$的股票，我就不能將其用作抵押，比如在Hyperliquid或其他去中心化交易所（DEXes）等平台上。所以實際上還是存在應用場景的，當你的代幣化資產被去中心化金融認可爲抵押品時，你可以利用這項資產做更多的事情。因此，如果這種使用場景增長，你會看到除了資產分割之外，代幣化帶來的許多其他好處。

如果展望未來，兩到三年後我們將處於什麼位置？

我認爲你會看到代幣化資產、代幣化現實世界資產的增長，但這需要一些時間。

阻礙其發展的因素可能包括：一是你需要有明確的法規，規定當你將資產代幣化時會發生什麼，如何分發它，以及諸如此類的事情。這方面需要進一步明確。

另一件需要做的事情是進行大量的教育宣傳，因爲總體而言，許多人對這些資產存在誤解。例如，最近我參加了一個關於代幣化資產的討論小組，我才意識到在普通觀衆中存在許多對不同類別資產的誤解。

比如，什麼是證券型代幣？什麼是代幣化的股權？或者什麼是股票代幣？它們都是完全不同的資產。人們需要時間才能真正理解這些問題。例如，證券型代幣，大部分實際上是代幣化的私募股權或某種形式尚未上市的資本市場產品。另一方面，代幣化的股權是指已經完成首次公開募股（IPO）並已在主板交易所上市的內容進行代幣化。例如，當你代幣化 $英偉達 (NVDA.US)$ 你代幣化 $特斯拉 (TSLA.US)$ 然後你有了股票代幣。例如，像OpenAI這樣的公司擁有股票代幣，但實際上該公司並未上市，對吧？所以從技術上講，這並不是股權的代幣化；你是在代幣化一種承諾。它的作用更像是差價合約（CFD）。因此，所有這些工具實際上都截然不同。在人們能夠以適當的方式使用它們之前，確實需要花些時間來理解這些問題。

你剛才提到Banking Circle是歐洲第一個發行符合MiCA規定的穩定幣的機構。請向我們介紹一下這個穩定幣，以及它如何影響歐洲的穩定幣發行方格局？

我們是首家發行的銀行。雖然也有其他電子貨幣機構（EMIs）進行了發行，對吧？但我們是首家進行此項發行的銀行。《加密資產市場監管條例》（MiCA）爲穩定幣應具備的特性提供了非常明確的監管框架。

因此，在MiCA框架下，存在不同類型的穩定幣，例如所謂的資產參考型代幣或電子貨幣型代幣。我們所發行的實際上是一種電子貨幣型代幣，這種代幣由單一貨幣一對一支持，在我們的案例中就是歐元。該代幣的設置實際上與電子貨幣的運作方式類似。它完全由法定貨幣作爲支撐。按照《電子貨幣指令》（EMD）的規定，你只能投資於允許的資產。

但事實上，我們更進一步。我們用於持有這些資產儲備的結構實際上是採用破產隔離機制完成的。所以，這樣你實際上獲得了額外一層保護，對吧？無論發生什麼情況，儲備金都保持安全，我們不會將這些儲備金外借。並且所有儲備金實際上都存放在中央銀行之中。

通過這種方式，我們確保了儲備管理的最高完整性。

Token 2049即將於下週在本地舉行。活動安排非常緊湊，包含各種小組討論和主持環節。您對這次活動有何期待？您有什麼期望？

我認爲所有這些活動都非常有助於了解未來趨勢是什麼？全球社區正在關注什麼？下一個趨勢將走向何方？那麼，市場上有哪些新產品呢？所以我非常期待看到今年會有哪些內容呈現。

現在很難說你是屬於web 3還是TradFi，兩者都在互相融合，界限變得模糊。所以，是的，我非常期待未來很多令人興奮的發展。

我認爲你現在也看到了TradFi和加密領域之間有很大的融合，對吧？所以你會看到很多像你這樣的傳統經紀商進入加密領域，同時也有許多加密領域的人反過來進入傳統金融。你會看到很多加密服務提供商也在提供一些結構化產品和衍生品，這實際上與來自TradFi的财富管理產品非常相似。

是的，看到行業如何繼續發展是非常有趣的。作爲一家受監管的金融服務提供商，我們絕對應該共同努力，使生態系統更加活躍，併爲我們的社區成員提供更好的教育。Daniel，非常感謝您進行如此生動的討論和對話。非常感謝您與我們分享web 3領域的所有見解。

非常感謝您。