【財務業績摘要】微軟的銷售和利潤超出預期，雲 Azure 也表現良好

財務業績公佈後立即股價反應：4 月 25 日超時交易所導致上漲 4.4%
・將 OpenAI 的 AI 技術引入我們的產品中的好處也顯示在當前的財務業績中。
・主要部門一般強勁，著名的雲業務 Azure 及其他雲服務的銷售額與去年同期相比增長 31%（AI 服務增長 7 點），導致高增長超過市場預期（相比同期增長 29%）。
・AI 產品和服務的使用不斷擴大。

★ 指導也超出預期
・第四季（4 月 6 日會計年度）指引：Azure 和其他雲服務的銷售額預計與去年同期相比增長 30-31%（市場預測增長 29%）
・預計 2025/6 財政年度的雙位銷售和營運利潤增長，即使考慮到對雲和 AI 進行大量投資，營業利潤率預計與前一年僅下降 1 點。

★ 管理層的主要意見
・我們的 AI 創新已建立並繼續建立在與 OpenAI 的戰略合作關係上。目前，超過 65% 的財星 500 家公司使用 Azure OpenAI，這是一種可以訪問最新的 OpenAI 技術的雲端服務。
・Azure 再次從競爭對手中獲得市場份額。由於移至 Azure，收入也有所增加。與去年同期相比，1 億美元或以上的 Azure 交易數量增加了 80% 以上，而 1000 萬美元或以上的交易數量增加了 2 倍以上。
・Windows 輔助機目前可以在 2.250 萬個 Windows 10 和 Windows 11 個人電腦上使用，比去年同期增加了 2 倍。

★ 目標股價的變化
與財務業績公佈之前相比，4/26 年的目標股價上升 0.6%。

★ 正面評論從華爾街脫穎而出
・彭博情報：雲端增長表明，儘管經濟狀況不確定，客戶仍在選擇可擴展的工作負載。AI 服務對增長的貢獻有可能比預期更大。
・巴克萊：過去幾天，我對財務業績感到緊張，但 Azure 的強勁數字和完全超越共識的收入，足以證實了一個強大的股票故事。
・哈格里夫斯·蘭斯敦：微軟的重大人工智能投資從其強大的雲端業務帶來了利潤。重要的信息是，與同一行業中的其他公司相比，微軟可能會繼續長期成為 AI 需求的最大受益者。

★ 通過生成人工智能穩步邁向下一階段的增長
可以說，開發了 ChatGPT 的 OpenAI 進行了巨大的投資，這是微軟對下一階段的增長階段的最佳投資。將 OpenAI 的 AI 技術引入我們的產品中的好處也顯示在當前的財務業績中。

AI 產品和服務的使用不斷擴大，預計它將支持未來的業務擴展。目前，在估值方面可能沒有低估的感覺，但可以說，財務結果作為適合中長期持有的股票，給予了安全感。