盈利波動 | 隨著盈利季轉向高速，期權市場準備受波動

在盈利季期間，股票價格可能會看到比正常的走勢更大，這使這對期權交易者來說是潛在的吸引力的時候。對於希望反對這些走勢進行交易的投資者，您應始終跟踪在收益後期權可能會如何變化。以下是本週的最高收益和波動性：

-股票: $特斯拉(TSLA.US)$

-盈利日期: 4/23 響鈴之後

-收益標準化估計： 36.199 億美元，同比增長 26.37%；每股收益 4.32 美元，按年上升 96.32%

根據期權市場的數據，特斯拉目前面臨 ± 9.7％ 的暗示波動，表明期權交易者正在投注盈利後一天價格波動高達 9.7％。這表明期權價格略低估。歷史分析顯示，在過去 12 個盈利公佈中，特斯拉股票在盈利後經常經歷下跌，最近四季度分別下跌 9.8%、-9.7%、-9.3% 和 -12.1%。

對於特斯拉而言，期權市場正在繪製了投資者謹慎的圖片；本週到期的盤點被隱含波動率更高的標記，反映了看跌情緒，如波動傾斜的證明。在這種警覺的前景中，特斯拉的期權鏈發生了值得注意的活動：以 140 美元的實行價和本週五到期為 155 美元和 150 美元的行使價的買賣價都看到交易量激增，這表明交易者在收益公告之前定位自己的對沖和投機方面。

自今年初以來，特斯拉的股價下跌超過 40%，這受到第一季度交貨的影響，這些交貨大量缺乏預期和解僱。本月早些時候，特斯拉宣布在全球第一季度交付 386,800 輛車，遠低於預測，並標誌著自 2020 年以來第一季度下跌。

根據 Wedbush 分析師 Dan Ives，投資者將希望在盈利呼籲期間收到埃隆馬斯克的意見，以及應對 2024 年全球需求衰弱潛在風暴的潛在風暴的原因，這些原因包括降低成本措施、未來策略、產品路線圖以及整體願景。

-股票: $Meta Platforms(META.US)$

-盈利日期: 4/24 響鈴之後

-收入標準化估計： 36.199 億美元，同比增長 26.37%；每股收益 4.32 美元，按年上升 96.32%

Meta 的暗示移動為 ± 9.2%，與歷史盈後股票價格波動相比，較小，這表明期權定價略低估。在過去 12 個報告中，股票在收益後的平均走勢接近 ± 13%。自 2023 年以來，梅塔在盈利日一直表現良好，在 2023 年和 2024 年的年度報告後股價上漲超過 20%，除了 2023 年 10 月 25 日的一個例外。

分析師專注於 Meta 的強勁廣告收入增長。CFRA 分析師預計第一季度收益報告顯示廣告收入增長 26%，「可能達到增長率的峰值」。

Meta 擁有 300 億的用戶群，正在廣泛地將生成人工智能整合到其全球廣告業務中，為其用戶提供新的 AI 驅動的廣告交付模式，從而對股票最近有史以來的高點做出貢獻。迄今為止，梅塔的股票上漲了 36%，華爾街的平均目標價格為 553.7 美元，表明潛在上漲 15%。

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-股票: $微軟(MSFT.US)$

-盈利日期: 4/25 響鈴之後

-收益標準化估計： 60.857 億美元，同比增長 15.14%；每股收益 2.83 美元，同比增長 15.43%

微軟的期權數據暗示了 ± 4.8% 的移動，略高於過去 12 季度的平均移動 ± 3.9％。歷史盈利日表現表明，盈利後上升或下跌的概率幾乎相同，最高收益為 7.2%（2023 年第二季），最大虧損為 -7.7%（2022 年第三季）。

根據波動偏差，市場情緒似乎傾向於微軟。 交易活躍的期權是 425 美元、390 美元買賣和 410 美元的買賣期權，將於本週五到期。

在收益公告、產品發佈或臨床試驗結果等重大企業事件之前，隱含波動性往往會增加。但是，在新聞發布之後，由於市場突然清晰，以及股價對新聞的反應，引伸波動性可能會大幅下降。這種現象被稱為 IV 暗戀。

IV 粉碎和期權價格IV 暗戀可能導致期權價格下降，因為引伸波動率大幅下降。對於以較高價格購買期權的期權交易者而言，期權價格下跌可能是一種風險，並希望從基礎股票價格的顯著變動中獲利。相反，如果期權被低估並且股票價格大幅波動，那麼 IV 暗戀可能不會那麼普遍，這可能會給期權賣家帶來風險。對於交易者而言，在考慮圍繞重要公司事件的期權交易時，要注意 IV 暗戀並將其納入其交易策略中是非常重要的。

並非所有選項都受到 IV 暗戀的影響。IV 暗戀影響短期期權價格超過長期期權價格。

儘管如此，重要的是要注意，交易期權總是涉及風險，投資者在進行任何交易之前應諮詢財務顧問。