盈利預覽 | 期權揭示了對 NVIDIA 盈餘後變動的高期望

在盈利季期間，股票價格可能會看到比正常大的波動，這使這對期權交易者來說是一個潛在的吸引力的時候。對於希望反對這些走勢進行交易的投資者，您應始終跟踪在收益後期權可能會如何變化。

儘管盈利季已經開始放緩，但零售商和互聯網巨頭仍有望在本週發布重大收益。本週的亮點將來自英維亞。預計週三，AI 領導者將報告。

星期一， $Zoom視頻通訊(ZM.US)$ 報告；星期二， $汽車地帶(AZO.US)$ 和 $勞氏(LOW.US)$ 報告。其他週三版本來自 $塔吉特(TGT.US)$ , $TJX公司(TJX.US)$ ，以及 $Snowflake(SNOW.US)$ ; $羅斯百貨(ROST.US)$ , $Workday(WDAY.US)$ ，以及 $財捷(INTU.US)$ 預計將於星期四公布他們的收入。

投資者也將密切關注下周多家中國公司報告，包括 Temu 母公司 $拼多多(PDD.US)$ , 社交媒體播放器 $微博(WB.US)$, $嗶哩嗶哩(BILI.US)$，以及電動汽車製造商 $小鵬汽車(XPEV.US)$ 和 $理想汽車(LI.US)$.

-盈利發佈日期：5 月 22 日後市場

-盈利預測：2025 財年第一季度收入 24.57 億美元，同比增長 241.65%；每股收益 5.19 美元，同比增長 533.5%

-NVIDIA 目前的暗示走勢為 ± 9.7%，表明期權市場預計盈利後一天走勢為 9.7％，當前期權價格略有過高。該股在過去 12 個盈利日平均波動為 ± 7.4%，有 67% 的機會上漲；最大的波動是 +24.4% 和 -7.6%。在最近四份盈利報告中，股市收盤上漲三倍，業績為 +24.4%、+0.1%、-2.5% 和 +16.4%。

英維亞對 950 美元和 1000 美元的購買期權具有巨大的開放興趣，並且售股期權集成在 920 美元到 930 美元左右。這些濃度分別表明可能影響股票近期走勢的關鍵阻力和支撐位。購買期權表明交易者對上漲的樂觀態度，因投資者將利潤鎖在 950 美元和 1000 美元附近，而售股期權表明在 920 美元至 930 美元左右的下跌保護措施，可能緩解任何下跌。

美國銀行證券預計 Nvidia 將提供強勁的第一季財政業績，超過共識估計，但警告會因多種因素而導致的短期股票波動。其中包括 7 月季度銷售增長預計放緩、下半年中國限制風險增加、推論指標上漲有限，以及毛利率正常化。儘管有這些風險，但 Blackwell 產品的穩定推出和引人注目的估值可以在長遠來看支持股票。

美國央行預計第一季度銷售額將達到 26 億美元（相比 246 億美元的共識），毛利率將達到 77％，然後在第二季下降至 75%-76%。

BofA 在註釋中表示：「[毛利率] 的峰值和下降是價格壓力，不利混合（更多中國 H20 出貨和/或更多推論單位] 以及需求/寬鬆供應減緩的跡象。」

美國銀行保持英維亞的買入評級，目標價格為 1,100 美元。

-盈利發佈日期：5 月 20 日後市場

-盈利預測：第一季度收入為 1.967 億美元，同比增長 14.3%；每股盈利 0.42 美元，同比增長 36.77%。

-Palo Alto Networks 目前的暗示走勢為 ± 10.2%，而過去四個盈利日的平均股價走勢為 14.1%，表明當前期權價格可能被低估。股票在盈利日上漲的可能性很高，達 83%，只有前兩份報告顯示下跌（-5.4% 和 -28.4%）。

-盈利發布日期：5 月 22 日上市前

-盈利預測：第一季度營收 76,558 億元，同比上升 103.41%；每股盈利 9.66 元，同比增長 74.13%。

-Pinduoduo 目前的默示走勢為 ± 9.9%，而最近四個盈利日的平均股價走勢為 14%，表明當前期權價格可能被低估。股票在盈利日上漲的可能性很高，達 67%；最近四份報告都收盤，有三個顯著增長的情況：+19%，+15.4%，+18.1% 和 +3.5%。

上週五，Pinduoduo 的期權交易量將近 30 天平均數增加了一倍，認購量佔交易量的 68.3%。明年三月二十一日到期的通話有顯著定位，實行價為 160 美元，交易量高，開放利息分別為 10,000 和 60,000 份合約。

彭博分析師預計 Pinduoduo 在線營銷和其他收入在第一季度同比增長超過 38%，交易服務收入同比增長 267%。然而，除了令人印象深刻的同比數字外，該分析師還預計其兩個主要業務將連續下降，預計在線營銷和其他收入將按季度下降 22.7%，而交易服務收入將下降約 5%。

在收益公告、產品發佈或臨床試驗結果等重大企業事件之前，隱含波動性往往會增加。但是，在新聞發布之後，由於市場突然清晰，以及股價對新聞的反應，引伸波動性可能會大幅下降。這種現象被稱為 IV 暗戀。

IV 暗戀可能導致期權價格下降，因為引伸波動率大幅下降。對於以較高價格購買期權的期權交易者而言，期權價格下跌可能是一種風險，並希望從基礎股票價格的顯著變動中獲利。相反，如果期權被低估並且股票價格大幅波動，那麼 IV 暗戀可能不會那麼普遍，這可能會給期權賣家帶來風險。對於交易者而言，在考慮圍繞重要公司事件的期權交易時，要注意 IV 暗戀並將其納入其交易策略中是非常重要的。

並非所有選項都受到 IV 暗戀的影響。IV 暗戀影響短期期權價格超過長期期權價格。

儘管如此，重要的是要注意，交易期權總是涉及風險，投資者在進行任何交易之前應諮詢財務顧問。