收益預期

在此先聲明，僅代表我個人觀點

Nvda將如往常一樣超出預期，可能達到每股收益$0.90-$1.10，主要討論點將是他們爲中國市場開發的數據中心和H20芯片，以及Blackwell，可能會是NVDA的下一個大項目。

然而，我認爲下個季度的預期可能不會像現在每位投資者所定價的那樣「好」。

NVDA面臨阻力，出口限制。中國市場並不是落後到必須乞求NVDA爲中國製造的劣質芯片的程度。連詹森自己也說中國在這場競爭中並沒有落後太多。華爲的芯片足夠強大，讓詹森視其爲對手。

下一個阻力是過剩。隨着芯片發展的速度如此之快，新的產品都是以昨天的芯片爲基礎開發的。持續不斷的芯片演變對創新是有利的，但可能會導致主要供應的過剩。即使需求大幅上升，超過昨天的水平，定價權必須達到一定的門檻才不會崩潰。

最後，關稅。特朗普依然是一個不確定因素。我想我不需要對此做過多的解釋。

所以是的，NVDA 依然是一家極好的公司，極有可能繼續不斷創造收益，但目前的市盈率是否合理呢？儘管它並沒有接近歷史高點，但感覺投資者就像傑米·戴蒙所說的，過於自滿。

我個人對此的定位是，我在進入這次收益之前持有看跌期權。這是一個危險的立場（請勿模仿），因爲儘管我有90%的把握認爲NVDA會超出預期，但我覺得市場會以這種高昂的價格標籤反映出恐懼。正如艾薩克·牛頓所說：「我可以計算天體的運動，但無法理解人類的瘋狂。」

保持安全！

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