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選舉年間川普概念股暴漲:你怎麼看?
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DWA 將以 DJT 代號(首字母)與特朗普媒體與科技集團合併

投資者週五批准了一項交易,使 Truth Social 所有者特朗普媒體成為上市公司。

股東的綠燈解除了長期延遲的合併的重大障礙,這將為前總統唐納德·特朗普面臨巨大的財務和法律壓力的時候,為前總統唐納德·特朗普帶來數十億美元的意外收入。

根據會議上公佈的初步投票總數,數字世界收購公司的大部分股東投票支持與特朗普媒體合併的交易。這些公司表示合併可能會在下週初盡快完成。
該新公司將被稱為特朗普媒體與科技集團,並以特朗普的首字母 DJT 進行交易。它將擁有特朗普艱難的社交媒體平台 Truth Social。

在多年的法律和監管障礙後,股東投票支持通過特朗普媒體與一家空白支票公司合併。特朗普將在一家上市公司擁有主權股權,按當前市場價格的股價值超過 3 億美元。

然而,專家告訴 CNN,有許多實際,財務和法律原因,為什麼這筆交易不太可能解決特朗普即將發生的現金壓力。

萬麗資本資本高級首次公開發行市場策略師馬修·肯尼迪(Matthew Kennedy)表示:「特朗普總統將無法立即將該股票獲利。

特朗普面臨周一的截止日期,在紐約對他的民事欺詐案件中發出 4.64 億美元債券,否則紐約總檢察長可能會試圖檢獲他的曼哈頓北部的高爾夫球場和私人遺產 — 或其他資產。

對於特朗普來說,好消息是,股東有強烈的激勵措施批准與數字世界收購公司合併。

根據文件,如果它獲得股東的綠燈,特朗普將成為主要股東,擁有至少 58.1% 的股權。

合併協議要求特朗普擁有新的上市公司的大約 79 億股份,如果達到某些目標,則可能會增加數十萬股。

以數字世界週四大約 43 美元的股價下,該龐大股份將價值 34 億美元 — 至少在紙張上。但是數字世界股票週五波動,並且收盤下跌 14%。

合併可能很快完成。
監管申報表明,公司預計在股東投票獲得批准後的第二個工作日結束合併。根尼迪稱,這為週二或週三以新名稱和股票符號開始交易的基礎,儘管這可能需要更長的時間。

但是該交易仍面臨法律不確定性。正在進行的訴訟,旨在阻止合併完成。

「顯然是一個氣泡」
對於特朗普來說,壞消息是,這股權並不像聽起來那麼流動。對於特朗普來說,這些紙張收益將非常困難轉化為實際現金。

事實上,根據康奈爾法學院法律教授查爾斯·懷特黑德稱,特朗普在這家公司的股票在許多方面上的流動性甚至比他的房地產持有更低。

首先,專家表示,根據該公司的基礎知識,市場正在嚴重過估特朗普媒體。

這意味著特朗普將很難拋棄股票,甚至將其作為抵押品。

耶魯法學教授喬納森·梅西告訴 CNN:「股價顯然是一個泡泡。」「沒有合理的投資者會以面值購買股票,尤其是如果他們必須持有任何長時間的時間。」

美國證券交易委員會文件表明,特朗普媒體第三季度的收入僅達 1.1 萬美元。該公司在該季度錄得了 26 萬美元的虧損。

真實社會的使用者群不斷縮
不僅如此,真理社會似乎正在收縮。

根據本月初與 CNN 共享的 Similarweb 數據,Truth Social 的美國 iOS 和 Android 上每月活躍用戶數量同比下降了 39%。Truth Social 仍然比 X(前 Twitter)小得多,它也在收縮,但速度較慢。
然而,根據佛羅里達大學財務教授 Jay Ritter 表示,Trump Media 的估值在完全稀釋的基礎上達到 600 億美元,其中包括所有可以轉換為普通股的股票和期權。

里特表示,當前的市場價格很難(如果不是不可能)證明。

「它被嚴重過估,」里特說。「它認為價格與基本價值分離的 meme 股票... Meme 股票投資者通常基於更愚蠢的投資理論購買:今天它被過估,但我希望明天以更高的價格將其賣給更大的愚蠢者賺錢。」

內部人員無法立即出售
但即使在不太可能的情況下,特朗普找到這些股票的買家,專家表示他可能不允許出售或承諾該股票-至少還沒有。

正如這種交易中的典型一樣,某些股東會受到鎖定期,這使內部人員無法立即出售。

Whitehead 表示:「沒有人想買入一家最大股東(而且真正是最大產品的面貌)在銷售的公司。」

根據美國證券交易委員會文件,在這種情況下,特朗普媒體(包括其管理團隊)的主要股東已同意在六個月內不出售普通股,以維持公司的「領導和管治重要的穩定性」。

該鎖定協議不僅阻止這些主要股東出售股票在六個月內,還表示他們已同意在期內不「借出,出售,承諾... 負擔,捐贈」該股票。

如果股價在一段時間內維持在 12 美元以上,則內部人士可能在交易結束後 150 天出售或保證其股票。

Schavier Kowalski 是 Schulte Roth & Zabel 的前合夥人,現在是佛羅里達大學財務部講師,說:「鎖定旨在阻止內部人員在合併後立即出售。「這也阻止他們擔保股票,就像保證貸款一樣。因此,現在將很難找到一種使用這些股票來獲得現金的方法。」
銀行可能會拒絕
此外,經修訂的章程中包含了其他鎖定限制,專家稱似乎包括特朗普。這種鎖定還限制某些股東在交易結束後立即出售。

「如果他的股份受到憲章的鎖定條文的涵蓋範圍,那麼在沒有對憲章修訂的情況下,特朗普總統不能擔保這股票。完全停靠,」懷特黑德說。

修改章程將很棘手 —— 即使對於特朗普和他對公司的巨大影響力來說。這是必須提前披露的事情,因為它會影響股票的潛在買家。

「他不能安靜地做這一點。如果特朗普總統今天打算修改憲章,而他們不披露這個意圖,那就是一個問題,」懷特黑德說。「可能,他們需要在批准合併的投票後採取立場,特朗普總統醒來並突然說:「嘿,讓我們修改憲章。」

現在,即使特朗普克服了這些潛在不可克服的障礙,也沒有保證任何銀行將這股票作為貸款的抵押品。

懷特黑德說:「如果我是一家銀行,我會對一個重要股東承擔其股份的想法感到困擾,」懷特黑德說。「任何進行適當的信貸分析的銀行都必須對這一事實很敏感,如果發現特朗普總統正在尋求賣掉頭寸,這股票可能很容易下跌。」
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