混亂時期投資多元化：綜合指南

隨著最近世界舞台上的動盪變化，很難預測可能會發生什麼。中東的衝突繼續升級，而非洲角面臨嚴重的人道危機。拉丁美洲左翼政治的復興面臨著右翼反對，亞洲的經濟和安全挑戰帶來變化的環境。俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突仍未解決，全球貿易正面臨高通脹和供應鏈中斷的逆風。

對於投資者來說，波動不斷增加，突顯了長期追求安全的投資組合的需要。因此，本文將探討資產配置策略，以解決這些挑戰。

身為個人，我們的財富就像一艘小船，對單一地區的資產進行大量投資可能會帶來重大風險。此外，歷史已向我們展示了幾個帝國的崛起和下降，以及全球貿易網絡的轉型。

例如，西班牙曾經通過從新世界提取黃金和銀，成為一個富裕的帝國，但其經濟力逐漸被荷蘭超越，通過強大的航運能力和金融創新，成為海洋大力量。

英國通過工業革命和全球殖民地擴張，建立了一個龐大的帝國，並被稱為「太陽從不落的帝國」。

在 19 世紀末和 20 世紀初，美國發展成為全球經濟超大國。

這些變化表明，全球財富和經濟增長驅動因素在不同國家和地區之間發生變化。如果投資者及時調整資產配置，並遵循經濟重力的轉變，可以抓住新興的增長機會，避免過度依賴單一國家或地區。否則，單一地區的衰退將對個人財富產生長期負面影響。

正如傳奇投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffet）不斷強調的那樣，「我認為您可以做的最好的投資是標準普爾 500 指數基金。」標普 500 指數在無數的動盪和變化期間表現出色，而根據統計數據，標普 500 指數在歷史上每 20 年獲利一次。其 20 年平均最低回報率為 5.62%，25 年平均最低回報率為 9.07％。隨著投資時間的延長，實際回報率將接近平均水平。從 1928 年 1 月至 2023 年 12 月，共有 1,152 個月，在那些月中 682 個月中取得了正面回報。

投資標普 500 指數可以大大降低投資者的各種市場風險，這種被動投資非常適合普通人。它不僅節省研究個別股票的時間，還幫助投資者維持盈利能力。美國市場著名的標普 500 ETF 包括：

1. $SPDR 標普500指數ETF(SPY.US)$

市場上第一個也最著名的標普 500 指數 ETF 之一是 SPDR 標普 500 ETF 信託（SPY）。由 State Street Global Advisors 管理，它於 1993 年推出，不僅是世界上最大的交易所交易基金之一，也是投資者中美國大型股票的廣泛使用的投資工具。SPY 具有極高的流動性，每日交易量龐大，使投資者易於買賣，買賣點差通常很小，這對大型交易者尤其有利。

2. $標普500ETF-iShares(IVV.US)$

IVV 是由貝萊德的子公司 iShares 發行的 ETF，也旨在跟踪標準普爾 500 指數的表現。IVV 的費用比例低於 SPY，約為 0.03%。儘管 IVV 的流動性不像 SPY 那麼高，但它的每日交易量仍足以滿足大多數投資者的正常交易需求。

除了投資標普 500 ETF 之外，高股息收益率策略也是在動盪的宏觀環境中獲得穩定回報的最佳方法，尤其是在高利率的背景下。如果投資者希望追求更高的股息回報，他們也可以注意以下 ETF：

1. $美國紅利股ETF-Schwab(SCHD.US)$

該 ETF 跟踪道瓊斯美國股息 100 指數，該指數由連續至少十年支付股息並根據收益增長和股本回報等因素具有高股息質量分數的公司組成。這意味著 SCHD 投資於市場上一些最有利可圖和最穩定的股息支付者，例如 Home Depot、約翰遜和微軟。該 ETF 的股息收益率為 3.52%，管理資產為 53.65 億美元，對於尋求穩定和增長的股息收入的投資者來說是一個絕佳選擇。

2. $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI.US)$

這是摩根大通發行的保障認購 ETF。與傳統交易所買賣基金不同，保障買賣交易所買賣基礎股票籃子上的購買期權，以獲得期權保費，除了持有與其追蹤指數相對應的股票的回報之外。這種投資方法適用於保持穩定增長率的資產，因為 ETF 持有者除了持有股票的回報之外，還可以獲得期權保費。

JEPI 追蹤標準普爾 500 指數中的公司，旨在透過出售購買期權產生額外收入，提供每月可分配收益和股票市場曝光率以較低波動性。根據摩根大通提供的數據，該 ETF：

-提供吸引力的 12 個月滾動股息收益率 8.50％，30 天總回報 7.04%。

-在同一類別的產品之回報方面排名第三。

-與同業相比，價格具有競爭力，管理費僅為 0.35％。

有一句話說，「在混亂的時候買黃金。」作為傳統的避險資產，黃金經常在金融市場動盪、貨幣脫價和通脹上升的時期中被尋求。它的非信貸性質使其獨立於金融體系，並提供了一種對沖風險的方法。此外，黃金在歷史中不斷證明其在危機時期間保存價值的能力。

考慮到目前的世界經濟和政治環境，地緣政治緊張局勢和全球央行的大規模貨幣寬鬆行動已成為今年初以來黃金價格飆升的催化劑。

ETF 為投資者提供參與黃金市場的機會，而無需直接持有實體黃金。由於其透明度高，流動性強，操作簡便，黃金 ETF 逐漸成為投資者分配黃金資產的重要工具。目前，香港和美國股市有許多成熟的黃金 ETF 產品，例如：

1. $SPDR黄金ETF(GLD.US)$

這是世界上最大的黃金 ETF，為投資者提供了跟踪黃金現貨價格的機會。

2. $SPDR金ETF(02840.HK)$

這是在香港聯合交易所上市的黃金 ETF。它是 GLD 在美國股市上的姊妹基金，旨在跟踪黃金價格。

同時，原油等商品也值得關注。能源價格可能會因供應中斷、運輸風險增加或地緣政治緊張局勢引起的需求預期變化而上漲，例如中東近期衝突升級，這可能導致原油價格上漲。作為商品類別的重要組成部分，市場上還有一些原油 ETF 產品可用：

1. $美國原油基金ETF(USO.US)$

美國石油基金（USO）是一個 ETF，用於跟踪 WTI 原油價格。ETF 通過投資原油期貨合約來跟踪 WTI 原油價格的波動。USO 的一個優點是，它允許投資者以相對較低的成本參與石油市場，而無需直接購買原油。此外，USO 是一個高流動性的 ETF，易於買賣。然而，USO 存在一些缺點，例如由於期貨合約持續時期合約而導致的持續成本和市場風險。

2. $Proshares兩倍做空彭博原油ETF(SCO.US)$

ProShares 超短彭博原油（SCO）是一個 ETF，旨在對 WTI 原油價格提供反向投資，使其成為看跌 ETF。ETF 通過投資油價格期貨和其他衍生品來實現其目標。SCO 的一個優點是它可以提供防止油價下降的保護，使其成為石油市場看跌市場的投資工具。然而，SCO 也與短期交易和投機相關的高風險。

上述兩個原油交易所買賣基金分別對於原油價格的正面和負面投資。投資者可以根據經濟和政治情況以及市場對價格變化的期望仔細選擇。

在 2024 年這樣的時候，市場正面臨經濟衰退預期、地緣政治衝突和金融系統風險增加等因素引起的動盪。對於重視資產安全和流動性的投資者來說，增加分配到高質量的主權債券（例如高信貸評級的國債）也是一個不錯的選擇。目前，美聯儲預計將維持高利率，這可能超過市場預期。在這種情況下，國債等高收益資產成為投資者追求的對象。

美國國庫債被認為是世界上最安全的債券，因為美國是世界上最大的經濟體，除非美國政府破產，美國庫債券一般被認為是「絕對無違約」債券。美國國庫債可根據期限分為短期債券（1-3 年）、中期債券（4-10 年）和長期債券（10 年以上）。債券越長，對利率變化就越敏感，理論收益率將越高；債券越短，收益率就越低。

因此，投資於美國國庫債 ETF 不僅可以獲得接近無風險利率的穩定股息回報，而且在利率下降時獲得更高的收益率。

以下是三個美國國庫債 ETF 按時限分類，建議初學者開始使用：

1. $美國國債1-3年ETF-iShares(SHY.US)$

2. $美國國債3-7年ETF-iShares(IEI.US)$

三. $20+年以上美國國債ETF-iShares(TLT.US)$

TLT 於 2023 年成為投資者中最受歡迎的美國股票 ETF，許多投資者通過該 ETF 產品參與美國庫務債券投資。

而為了回應當前通脹沒有改善跡象的情況，美國股市中還有一種特殊類型的 ETF 供投資者選擇減少通脹造成的損失 —— 通脹保護債券，也稱為 TIPS，這些債券是美國國庫債券的特殊類型，本金和利息都根據通脹率進行調整。

TIPS 的主要價值根據通脹率進行調整，本金價值會根據消費者價格指數（衡量通脹的標準指標）而改變。這意味著，如果通脹率上升，債券的本金價值也會上漲，反之亦然。此外，債券的利息也根據通脹率進行調整。這可確保投資者可以確保他們的投資價值不受通脹影響。

TIPS 的收益率通常低於普通債券，因為它們提供額外的保護。但是，如果通脹率上升，TIPS 的收益率也將上升，這意味著投資者可以獲得更高的回報。下面我們推薦最佳表現的 TIPS ETF 產品：

STIP 旨在跟踪彭博巴克萊美國國庫通脹保障證券（TIPS）0-5 年指數，該指數由 TIPS 組成，其餘期限少於五年。ETF 為投資者提供短期 TIPS 風險。與長期證券相比，這些證券的到期較短，意味著投資者面臨較低的風險，但收益率也較低。該基金將總資產總額約 38.0% 分配給 TIPS，剩餘期限為 3-5 年。下一個最大的投資分配約 22.5% 是用於 TIPS，其餘期限為 2-3 年。

正如名稱所示，「安全避險貨幣」指透過持有最佳流動性的主權貨幣來避免市場風險的影響。當市場處於恐慌和動盪時，由於其國家經濟的穩定性、強大的金融體系和國際貿易中的重要作用，這些貨幣通常被視為安全避難所。其中，最穩定和令人放心的貨幣是美元。美元的避險財產源於其強大的基本支持，包括但不限於美國強大的經濟實力、穩健的金融市場體系、高流動性債券市場，以及全球商品交易中的核心定價位。特別是當市場風險偏高且不確定性因素激增時，美元通常表現出優異的吸引力，吸引全球資本流入，並強調其作為避險資產的關鍵作用。

下面，我們介紹一個美元錨定的 ETF 產品：

該 ETF 旨在根據美元指數的表現跟踪和提供回報，主要通過期貨合約和其他衍生工具來投資美元相對於一籃子主要國際貨幣的價值變化。美元指數衡量美元相對於全球數個主要貿易夥伴國家的貨幣的綜合價值。它通常包括歐元，日圓，英鎊，加拿大元，瑞典克朗和瑞士法郎等貨幣。UUP 作為金融工具，允許投資者間接參與美元對這些貨幣的相對趨勢投資，而無需直接在外匯市場進行交易。由於它旨在反映對美元強勢的風險，理論上，當美元兌其他貨幣升值時，UUP 的價值應該上漲；相反，如果美元跌，UUP 的價值可能會下跌。

面對未來的不確定性和市場波動，多元化投資的核心價值在於其長期穩定性和韌性。它要求投資者有耐心和前瞻性，不受短期波動影響，並遵守投資原則，持續優化和平衡投資組合。

在當今的全球化和數字化的世界中，作為投資者，我們每個人都應該評估情況，並運用多元化的策略，為自己建立一個強大的投資河。雖然我們無法預測市場上的每一個波動，但通過科學合理的投資多元化並利用各種投資工具，我們可以通過動盪的情況進行走勢，甚至希望在風暴後獲得穩定和可持續的投資回報。