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🕐 市場回顧 | 2026年6月4日，星期四
今天的交易時段是本週最有趣的一次。表面之下發生的板塊輪動所講述的故事，比宏觀數據所顯示的更爲清晰。
今天的交易時段是本週最有趣的一次。表面之下發生的板塊輪動所講述的故事，比宏觀數據所顯示的更爲清晰。
GOOGL$谷歌-A (GOOGL.US)$ 是今日漲幅最大的股票，上漲+3.50%，至$371.57。在宣佈$800億股權融資後的兩個交易日慘遭拋售後，RSI指標已跌入深度超賣區間，買盤終於進場。此次反彈並非由基本面催化劑驅動，而是技術性反彈。目前RSI爲47，表明反彈力度強勁，這在優質股票於短期內嚴重超賣時十分典型。
META $Meta Platforms (META.US)$ 上漲+1.79%，AMZN $亞馬遜 (AMZN.US)$ 上漲+1.54%，英偉達 $英偉達 (NVDA.US)$ 上漲+1.69%，而蘋果 $蘋果 (AAPL.US)$ 僅微漲+0.19%。整個「七大科技股」（Mag7）的反彈是真實的，但節奏較爲剋制。標普500指數 $標普500指數 (.SPX.US)$ 穩守+0.34%，報7,579點。
微軟 $微軟 (MSFT.US)$ 是其中的異類，僅上漲+0.18%，至$428.09。此前本週早些時候受益於臺北電腦展（Computex）和微軟Build大會的利好消息，該股曾是表現最佳的股票，如今卻在本輪反彈中明顯落後。英偉達和微軟宣佈在Windows和Azure平台上推出統一的智能體AI（agentic AI）技術棧，這確實是具有長期意義的重大消息，但市場仍在消化本週大量關於微軟的新聞，且業績後對資本支出（capex）的擔憂仍未消散。
TSLA $特斯拉 (TSLA.US)$ 依然承壓，下跌1.10%，至$419。該股目前的表現似乎獨立於其他「七大科技股」，呈現出自身的運行邏輯。
今日宏觀環境明顯轉向利好黃金。以色列與黎巴嫩達成停火協議後，油價和美債收益率雙雙回落，地緣政治壓力緩解推動消費類股票走高。這一動態同樣導致美國原油基金（USO）下跌3.17%，至$136.39。油價回落直接緩解了通脹預期，從而減輕了收益率的壓力。
美國國債收益率全線走低。兩年期美債收益率（US2Y）下降1.06%，十年期美債收益率（US10Y）下跌0.79%，報4.465%，三十年期美債收益率（US30Y）則回落至4.971%。這正是黃金本週一直等待的「減壓閥」。
黃金（$黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$強勢反彈，上漲+1.13%，至$4,484。白銀 $白銀/美元 (XAGUSD.FX)$ 再度上漲+1.62%，SPDR黃金信託（GLD） $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ 上漲+0.88%，所有礦業股均飄紅：GLDG領漲，漲幅達+4.67%，FNV上漲+3.25%，AEM上漲+3.05%，WPM上漲+2.94%。這是整個貴金屬板塊的協同性反彈。
VIX恐慌指數 $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ 下跌3.24%至15.54。市場恐慌情緒正在消退。
然而，新加坡海峽時報指數（STI）今日表現不佳，報5,067點，下跌1.38%。這很可能是由於時區差異，正在補跌本週早些時候美股交易時段出現的疲軟走勢。
META $Meta Platforms (META.US)$ 上漲+1.79%，AMZN $亞馬遜 (AMZN.US)$ 上漲+1.54%，英偉達 $英偉達 (NVDA.US)$ 上漲+1.69%，而蘋果 $蘋果 (AAPL.US)$ 僅微漲+0.19%。整個「七大科技股」（Mag7）的反彈是真實的，但節奏較爲剋制。標普500指數 $標普500指數 (.SPX.US)$ 穩守+0.34%，報7,579點。
微軟 $微軟 (MSFT.US)$ 是其中的異類，僅上漲+0.18%，至$428.09。此前本週早些時候受益於臺北電腦展（Computex）和微軟Build大會的利好消息，該股曾是表現最佳的股票，如今卻在本輪反彈中明顯落後。英偉達和微軟宣佈在Windows和Azure平台上推出統一的智能體AI（agentic AI）技術棧，這確實是具有長期意義的重大消息，但市場仍在消化本週大量關於微軟的新聞，且業績後對資本支出（capex）的擔憂仍未消散。
TSLA $特斯拉 (TSLA.US)$ 依然承壓，下跌1.10%，至$419。該股目前的表現似乎獨立於其他「七大科技股」，呈現出自身的運行邏輯。
今日宏觀環境明顯轉向利好黃金。以色列與黎巴嫩達成停火協議後，油價和美債收益率雙雙回落，地緣政治壓力緩解推動消費類股票走高。這一動態同樣導致美國原油基金（USO）下跌3.17%，至$136.39。油價回落直接緩解了通脹預期，從而減輕了收益率的壓力。
美國國債收益率全線走低。兩年期美債收益率（US2Y）下降1.06%，十年期美債收益率（US10Y）下跌0.79%，報4.465%，三十年期美債收益率（US30Y）則回落至4.971%。這正是黃金本週一直等待的「減壓閥」。
黃金（$黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$強勢反彈，上漲+1.13%，至$4,484。白銀 $白銀/美元 (XAGUSD.FX)$ 再度上漲+1.62%，SPDR黃金信託（GLD） $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ 上漲+0.88%，所有礦業股均飄紅：GLDG領漲，漲幅達+4.67%，FNV上漲+3.25%，AEM上漲+3.05%，WPM上漲+2.94%。這是整個貴金屬板塊的協同性反彈。
VIX恐慌指數 $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ 下跌3.24%至15.54。市場恐慌情緒正在消退。
然而，新加坡海峽時報指數（STI）今日表現不佳，報5,067點，下跌1.38%。這很可能是由於時區差異，正在補跌本週早些時候美股交易時段出現的疲軟走勢。
🧭 策略
本週所有行情都圍繞着一個事件：明天公佈的非農就業報告（NFP）。分析師預計5月新增就業崗位約85,000個，這將是歷史低位水平，低於4月的115,000個，但也將是近一年來首次連續三個月實現增長。市場目前正悄悄定價一份疲軟的就業數據。美債收益率回落、黃金反彈以及VIX指數走低，這些跡象均表明市場傾向於預期較弱的非農數據。
如果明天公佈的非農數據疲軟，我認爲美債收益率將繼續下行，金價將回升至$4,550附近，而「七大科技巨頭」（Mag7）的反彈也將有更多空間。若非農數據意外強勁，則美債收益率將再度飆升，金價將回吐今日漲幅，並可能在下週重新測試本週Mag7的低點。
對黃金礦業股而言，今日走勢令人鼓舞。GLDG上漲+4.67%，正是當現貨黃金企穩時，初級礦業股應有的槓桿式快速反彈。我會密切關注XAU/USD在$4,500水平附近的短期關鍵阻力位。若明日非農數據疲軟且金價能幹淨利落地收於該阻力位之上，將確認本輪調整已經結束。
對於微軟（MSFT）而言，今日相對於同行表現疲軟值得關注。該股在經歷了一週密集的消息面衝擊後，需要一段平靜的消化期，才能明確下一階段的方向。
🔮 動能展望
明日的非農就業報告（NFP）將是本週的決定性時刻。若新增就業人數低於8.5萬，將真正撼動市場，驗證當前美債收益率的下跌趨勢，併爲黃金和超賣的「七大科技巨頭」（Mag7）提供明確的上行通道直至下週。我將密切關注早上8:30公佈的數據。
非財務建議。始終做好自己的研究。📌
本週所有行情都圍繞着一個事件：明天公佈的非農就業報告（NFP）。分析師預計5月新增就業崗位約85,000個，這將是歷史低位水平，低於4月的115,000個，但也將是近一年來首次連續三個月實現增長。市場目前正悄悄定價一份疲軟的就業數據。美債收益率回落、黃金反彈以及VIX指數走低，這些跡象均表明市場傾向於預期較弱的非農數據。
如果明天公佈的非農數據疲軟，我認爲美債收益率將繼續下行，金價將回升至$4,550附近，而「七大科技巨頭」（Mag7）的反彈也將有更多空間。若非農數據意外強勁，則美債收益率將再度飆升，金價將回吐今日漲幅，並可能在下週重新測試本週Mag7的低點。
對黃金礦業股而言，今日走勢令人鼓舞。GLDG上漲+4.67%，正是當現貨黃金企穩時，初級礦業股應有的槓桿式快速反彈。我會密切關注XAU/USD在$4,500水平附近的短期關鍵阻力位。若明日非農數據疲軟且金價能幹淨利落地收於該阻力位之上，將確認本輪調整已經結束。
對於微軟（MSFT）而言，今日相對於同行表現疲軟值得關注。該股在經歷了一週密集的消息面衝擊後，需要一段平靜的消化期，才能明確下一階段的方向。
🔮 動能展望
明日的非農就業報告（NFP）將是本週的決定性時刻。若新增就業人數低於8.5萬，將真正撼動市場，驗證當前美債收益率的下跌趨勢，併爲黃金和超賣的「七大科技巨頭」（Mag7）提供明確的上行通道直至下週。我將密切關注早上8:30公佈的數據。
非財務建議。始終做好自己的研究。📌
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