加密貨幣每週摘要 | 美國政府關門接近尾聲，市場開始反彈

上週，在美國政府關門期間，加密貨幣和美國股票市場整體呈現下跌趨勢。一度，加密貨幣市場的單日多頭清算金額高達20億美元。然而，隨着美國政府恢復運作的前景改善，加密貨幣市場急劇反彈。截至2025年11月11日， $比特幣 (BTC.CC)$ 回升至約107,000美元，而 $以太幣 (ETH.CC)$ 上漲至約3,600美元，基本收復了之前的跌幅。

當地時間11月9日，美國參議院通過了一項旨在結束政府關門的臨時支出法案，該法案將爲政府提供資金直至2026年1月30日。11月9日東部時間標誌着自10月1日開始的政府關門已持續40天。該法案以60票對40票通過，達到克服參議院阻撓議事所需的最低門檻，爲結束這場歷史性僵局帶來了希望。這一進展發生在一些民主黨議員與共和黨達成協議之後，打破了最初由《平價醫療法案》（ACA）補貼爭議引發的政治僵局。特朗普總統表示樂觀，稱「我們似乎非常接近結束此次政府關門。」

當地時間11月5日，唐納德·特朗普呼籲美國擁抱加密資產。特朗普表示：「今天我們齊聚邁阿密，支持一個至關重要的行業。我簽署了一項具有歷史意義的行政命令，結束了聯邦政府對加密資產的戰爭。這個行業曾經受到圍攻，但如今情況不再如此。因爲這是一個巨大的行業，一個龐大的產業。」他補充道，「加密資產可以顯著減輕美元的負擔，並帶來許多積極影響；我們正專注於推動這一點。我們將使美國成爲比特幣超級大國，全球加密資產的中心。」

持續40天的美國政府關門創下了歷史最長紀錄，這可能會進一步延遲國會推進加密市場結構立法的進程。選舉結果增加了民主黨在談判中的籌碼。業內人士預計今年該法案會有一些小幅進展，但認爲其在2025年成爲法律的可能性不大，可能會被推遲到2026年。白宮數字資產顧問Patrick Witt表示，特朗普總統仍要求在2025年前提交最終版本，但大規模部門關閉阻礙了法案文本的起草；區塊鏈協會首席執行官Summer Mersinger也指出該法案更有可能被推遲至2026年。

英格蘭銀行副行長薩拉·布里登週三表示，英國政府正在按計劃與美國保持穩定幣監管進展的一致性，她強調，對這個價值3100億美元行業的監管規則對齊，對於這兩個盟友來說「至關重要」。Breeden在倫敦SALT會議上發言時表示，英國將「儘快與美國同步」實施穩定幣監管框架，緩解了人們對於英國在此領域落後的擔憂。

加拿大政府在2025年聯邦預算中宣佈計劃推出監管穩定幣的立法。該立法將要求發行法幣支持的穩定幣的機構維持充足的儲備金，制定贖回政策並實施風險管理措施，包括保護個人和財務數據的機制。這一舉措緊跟美國通過《 天才法案 加拿大央行將於2026-2027財年起分配1000萬加元的預算，以確保穩定幣監管政策的順利實施，後續每年成本預計爲500萬加元，這筆費用將由受《零售支付活動法》監管的穩定幣發行方承擔。 《零售支付活動法》.

一份花旗報告顯示，10月10日的清算可能損害了投資者的風險偏好。最近幾周，美國現貨比特幣ETF的資金流入明顯放緩。鏈上指標顯示，比特幣巨鯨數量逐漸減少，而小型散戶錢包的持有量正在增加。資金費率也在下降，反映出槓桿需求不足。從技術角度看，比特幣跌破200日均線可能會進一步抑制需求。花旗仍認爲市場處於理財顧問和其他投資者採用的早期階段，但現貨ETF資金流動仍是觀察市場情緒變化的關鍵指標。

Matt Hougan，Bitwise首席投資官表示，儘管比特幣跌破10萬美元，創下自6月以來的新低，引發關於「加密寒冬」的擔憂，但他認爲當前市場更接近底部，而非新一輪長期熊市的開始。Hougan指出，散戶投資者正處於「極度絕望」階段，頻繁出現槓桿清算，市場情緒跌至新低。然而，機構投資者和理財顧問依然看漲，通過ETF持續配置比特幣及其他加密資產，成爲市場的主要驅動力。他認爲，散戶投資者的拋售行爲正接近「枯竭」，比特幣價格底部可能即將到來，甚至比預期更快。Hougan堅持認爲，今年比特幣仍有可能創下新高，目標區間爲12.5萬至13萬美元，理想情況下甚至可能達到15萬美元。他相信，隨着機構買盤的延續，下一階段市場將由更加理性的資本推動。

BitMEX創始人Arthur Hayes發推稱，自7月美國提高債務上限以來，比特幣價格下跌了5%，而市場流動性下降了8%，主要原因是資金被財政部一般帳戶（TGA）的積累所吸收。他預測，一旦政府停擺結束，TGA餘額的減少將導致流動性反彈，推動BTC價格上漲，ZEC可能會有更顯著的漲幅。

Delphi Digital分析師指出，歷史比特幣數據顯示，11月往往是市場結構的轉折點。月度低點的時間可以揭示市場狀況。在牛市週期中（例如2020年、2023年、2024年），比特幣通常在11月的第一週觸底，隨後平均反彈32.9%。而在熊市或過渡階段（例如2021年、2022年），低點通常出現在當月稍晚時候，且平均跌幅更深（-8.2%）。如果當前市場繼續其看漲模式，98,900美元可能成爲月度低點，但需要未來幾周確認更高的低點以維持上升趨勢。如果比特幣創出新低，11月可能表現出看跌特徵，可能與流動性壓力和市場不確定性有關。分析還指出，EMA指標表明11月中旬可能出現看跌交叉，需警惕進一步下行風險。

$Robinhood (HOOD.US)$ 報告的第三季度收入和利潤超出預期。收入爲12.7億美元，而分析師預期爲12.1億美元；每股收益（EPS）爲0.61美元，高於預期的0.53美元，較一年前的0.17美元增長顯著。在加密貨幣、期權和股票交易量增長的推動下，基於交易的收入同比增長了一倍多，淨利從一年前的1.5億美元提升至5.56億美元。然而，儘管加密貨幣收入激增300%，但仍低於預期。公司還宣佈了一項重要的人事變動：首席財務官Jason Warnick在任職七年多後計劃於2026年退休。財務與戰略高級副總裁Shiv Verma已被任命爲他的繼任者。

$微軟 (MSFT.US)$ 簽署了一份價值約97億美元的協議，向澳大利亞公司IREN採購AI雲計算能力，成爲其最大客戶。根據IREN週一的聲明，這項爲期五年的協議使微軟能夠使用位於德克薩斯州的英偉達GB300加速器架構系統來進行AI工作負載，幷包括20%的預付款。IREN還宣佈與戴爾（DELL.N）達成了一項58億美元的協議，用於購買必要的GPU及相關設備。IREN首席執行官{{|姓名_0|}}表示，全面實施預計每年將產生約19.4億美元的收入，僅佔IREN總容量的約10%，還有更多合同空間。 $IREN Ltd (IREN.US)$ 簽署了一份價值約97億美元的協議，向澳大利亞公司IREN採購AI雲計算能力，成爲其最大客戶。根據IREN週一的聲明，這項爲期五年的協議使微軟能夠使用位於德克薩斯州的英偉達GB300加速器架構系統來進行AI工作負載，幷包括20%的預付款。IREN還宣佈與戴爾（DELL.N）達成了一項58億美元的協議，用於購買必要的GPU及相關設備。IREN首席執行官Daniel Roberts表示，全面實施預計每年將產生約19.4億美元的收入，僅佔IREN總容量的約10%，還有更多合同空間。

$Cipher Mining (CIFR.US)$ Cipher Mining 宣佈與 Amazon Web Services (AWS) 達成了一項爲期15年、價值55億美元的租賃協議，爲 AWS 的人工智能工作負載提供「交鑰匙站點和電力」支持。Cipher Mining 還報告了第三季度非GAAP調整後的利潤爲4100萬美元。

據鏈上分析師Yu Jin稱，隨着ETH價格跌破3500美元，BMNR和 $SharpLink Gaming (SBET.US)$ 的ETH儲備遭受了重大未實現損失。 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 持有3,395,422枚ETH，價值118.8億美元，平均成本爲4037美元，目前顯示未實現虧損18.2億美元。SharpLink持有860,299枚ETH，價值30.1億美元，平均成本爲3609美元，目前顯示未實現虧損9377萬美元。