經濟衰退會臨近嗎？信用卡和汽車貸款欠款超過 Covid 前的水平

文：穆莫新聞紀基

隨著 10 月份消費物價指數報告發布，美國通脹的快速冷卻支持了許多分析師對經濟將實現軟地降落的期望。然而，一些主要的經濟指標並不樂觀。市場正在密切關注無瑕的通脹降低，同時忽略了一些可能表明經濟衰退的主要指標的惡化。

紐約聯儲公佈的第三季度住戶債務和信貸報告的數據顯示，信用卡餘額本季增長 48 億美元，標誌著連續第八季度上升。信用卡餘額的名義上升 1.54 億美元，是自一九九九年時間序列開始以來的最大增長。

決策情報公司 Morning Consult 經濟學家 Sofia Baig 表示：「由於利率從聯邦基金利率到抵押貸款和信用卡的利率轉化，這會影響日常消費者。」因此，隨著利率上升，支付債務變得更昂貴，而隨著消費者繼續承擔更多債務，拖欠率顯著提高。」信用卡欠款現在已超過疫情前的水平。

資料來源：紐約聯儲消費者信貸委員會/阿波羅首席經濟學家 Equifax

資料來源：FRBNY 消費者信貸小組、埃維法克斯、哈弗分析、阿波羅首席經濟學家

由於企業實體在未來可能較長的時間內面對較高的利率，違約率將繼續上漲，這與增長較慢增長加劇，使許多擁有最低評級的公司受到負面現金流向債務的壓力。

資料來源：穆迪分析，阿波羅首席經濟學家

美國銀行貸款按年收縮，自 1955 年以來唯一的收縮是在「2008/2009 年」期間，以前所有迅速下跌都導致經濟衰退。

「貸款增長顯著放緩，」摩根士丹利銀行分析師貝特西格拉塞克在給客戶的一筆記中寫道。「我們的觀點是，貸款增長疲弱會將 NII 增長降至 2024 年。」根據摩根士丹利的數據，美國 25 家資產最大的銀行自今年初以來，貸款增長大幅放緩，與一年前一年相比約 1.5％，當時該銀行的貸款增長率為 8%。

資料來源：FRB、哈弗分析、阿波羅首席經濟學家

儘管通貨膨脹放緩，但距聯邦 2% 的目標利率仍有很遠。美聯儲在不久的將來可能不會降低利率，而且利率預計一段時間將保持高。基於此，越來越多的美國人未能用信用卡和汽車貸款付款，企業違約金額繼續上升，經濟衰退可能暗示出現衰退的可能性。

資料來源：紐約聯儲，阿波羅學院，標普全球，彭博，CNN 商業