花旗將巴巴-SW (09988.HK) 投資額降至 $144, 評級買入

花旗研究發布了一份報告 $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ ，指出截至 6 月結束的第 24 季第一季度業績表現比預期更好。在 7 月和 8 月的宏觀和零售數據趨勢疲弱，預計客戶管理收入（CMR）將增長 3% 同比至 人民幣 68.5 億元 截至九月結束的第二季第二季度。整體收入預計會上升 7.5% 同比至 人民幣 222.6 億元.

考慮到 BABA 對用戶參與和技術創新的持續投資，花旗預測淘寶天貓集團 埃比塔 增長方式 2％ 第二季度按年同比調整 埃比塔 預計將提高 17%.

展望第三季度 24 年度 通過「雙十一」季節旺季，加強與微信的合作， 花旗預計每日活躍用戶增長將積極推動轉化率，並導致 CMR 增長超過平台總商品總價值的增長。

花旗下調第二季度第二季度 收入 和 非 GAAP 淨利潤 巴巴的預測 4.5% 和 10.5% 分別反映了較慢的 CMR 和直接銷售增長。

相應地，花旗下調了目標價格 $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 至 港幣 144 元，維護一個 購買 評級因估值不高。

在 2024 財年至 2026 財年，花旗下降其收入預測 2.8%, 3.7% 和 3.8% 分別減少其非 GAAP 淨利潤預測 6.5%, 7.6% 和 8.7% 分別。