首席執行官的每週展望——警惕重大變化

交易員的任務本質上是簡化。將所有變動的因素、三維的、現實世界的考量，全部簡化爲一個答案。這隻股票或ETF是漲還是跌？

最終，這對投資者來說也是一樣的。我們理解站在當下對未來不完美的看法，並預期並非所有選擇都會成功。但目標是投資那些增值的資產。理想情況下，我們的每項投資都會上漲。

成功的投資者如何提煉出有關投資選擇的所有重要信息？ 答案因投資者而異。

有些人採取嚴格而狹窄的視角。價值投資就是一個例子，正如Benjamin Graham和Warren Buffet等傳奇人物所倡導的那樣。儘管個體價值投資者之間存在很大差異，但其核心是以更便宜的價格關注更高質量的企業，而不考慮整體市場狀況。

主題投資可能採取相反的方法。最近的一個例子是人工智能領域的投資熱潮。許多希望從這一新興主題中獲利的投資者購買了一系列與人工智能相關的股票，期望從更廣泛的概念中獲益，而不是依靠任何單個公司的成就。

市場策略師的一大優勢是能夠定期與處於市場旅程各個階段的投資者和交易員會面並聽取他們的意見。最終，市場價格是群體行爲的產物，因此了解群體思維對於做出交易決策是一個巨大的優勢。在研討會上與投資者交談時，總有一個持續的問題：『投資的最佳方式是什麼？』

投資者通常不喜歡這個答案。那是因爲這並不是一個能解決他們所有投資問題的簡單「萬能方案」。在我看來，答案是“ 採用最適合個人情況和當前市場狀況的投資和交易方法”。

這兩個考慮因素非常重要。「您的個人情況」包括您的投資目標、時間框架、風險承受能力以及現有投資等因素。這些因素完全取決於個人，這也是爲什麼每個人對這個問題的答案都不同的原因。

然而，「當前市場狀況」是我們可以共同討論的話題。而可能發生的重大轉變正引起關注。

2008年全球金融危機（GFC）之後，以及2020/21年新冠疫情封鎖期間，央行的應對措施主導了市場。原本旨在支持經濟狀況的資金洪流也全面推高了資產價格。這樣的市場環境適合基於動量的交易和投資，而且貨幣政策的支持意味着逢低買入策略帶來了強勁的回報。

最大的問題是：這種央行的支持是否即將結束？

很明顯，美國政府不希望寬鬆貨幣時代的結束。問題在於，通脹上升使得『讓經濟過熱運行』不僅成爲一種結構性風險，而且上漲的消費價格可能會抹去低利率和就業強勁帶來的任何政治好處。

通脹是關鍵。日本央行和澳大利亞儲備銀行已經轉向緊縮傾向。前一週，美國生產者價格意外上升而不是如預期般下降，這是通脹壓力的領先指標。如果全球通脹正在上升，那麼寬鬆貨幣的時代可能已經結束。

如果寬鬆貨幣時代結束了，那麼風險資產和避險資產同時上漲的現象也將結束。

貴金屬和加密貨幣的同時暴跌表明投資者確實存在這樣的擔憂——通脹將迫使銀行收回推動各類資產價格上漲的超常流動性。所有資產——股票、房地產、債券、金屬、加密貨幣——都將重新定價，以反映市場環境的這種重大變化。

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moomoo ANZ CEO

Australia - New Zealand - Asia Pacific - macro / market strategist.

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