Canada Goose 盈利預覽：亞太區銷售強勢能否繼續抵消 EMEA 和北美的疲軟？

總部位於多倫多的冬季服裝製造商， $Canada Goose Holdings Inc(GOOS.CA)$，預計將於 2024 年 5 月 16 日（星期四）在市場開盤之前發布其第四季度和 2024 財政年度收益報告。 在奢侈品行業面臨的逆風中，該股價已從今年 2 月份的高峰 19.42 加元下跌近 20%。投資者期待即將推出的報告和管理層的盈利前景中進一步的見解。

根據 3 位分析師在過去 3 個月中為加拿大鵝提供 12 個月價格目標，平均價格目標為 17.22 加元，高預測為 21.66 加元，低預測為 11.00 加元，這表明從當前 15.63 加元的潛在上升 10%。

● 根據彭博社報導，分析師預計加拿大古斯 2024 財年第四季收入將為 315.58 萬加元，代表一 增長 7.63% 來自一年前的時期

● 每股盈利（EPS）預計為 加元 0.066，較去年同期報告的 0.14 加元低 52.93%。

回顧後，加拿大古斯報告第三季營收為 609.9 百萬加元，調整每股收益為 1.37 加元，由於銷售價格上漲，第三季毛利率上升 150 個基點至 73.7%。在銷售渠道方面，直接消費者（DTC）增長 14%，至 514.0 億美元，而批發則下跌 29%。值得注意的是，由於 12 月的天氣涼爽，澳門和香港旅遊業增長，亞太地區的營業額由於 12 月份的寒冷天氣以及澳門和香港的旅遊業增長，部分緩解了歐洲和北美的銷售額下降 26% 和 14%。

在第三季度收益公佈後，瑞銀於 2 月強調，北美銷售增長緩慢的趨勢反映了加拿大 Goose 品牌名稱在消費者中失去關係。 他們預計北美銷售增長疲弱的趨勢將持續持續：「如果沒有明確的每股收益或 P/E 擴張的路徑，我們看到沒有理由改變我們的中立評級。」

與此同時，根據威爾斯法戈估計，儘管已完全重新開放，但亞太地區的商店量自 2021 年以來仍然下降超過 35%。 此外，根據 Gucci 母公司 Kering 和路易威登母公司 LVMH 等其他奢侈品牌之前發布的 2024 年第一季度收益報告，由於全球市場環境緩慢的負面影響，兩家公司的銷售表現都不佳。亞太地區以前強勁的銷售額也經歷不同程度下降，表明 Canada Goose 在亞太地區的銷售表現仍有擔憂。

這意味著投資者不僅應監察北美和 EMEA 地區的逆風情的改善，而且應該監察亞太地區的增長軌跡。亞太地區銷售額是否能再次抵消其他地區的負增長，成為一個關鍵要注意的因素。根據彭博社編制的分析師預測，即將推出的收益在亞太地區可能會看到 20.86% 的收入增長較慢，同比 20.86%，但北美預計將錄得 0.82% 的收入正面增長，而 EMEA 的跌幅預計將收窄至 6.33%。

根據該公司的假設，DTC 和批發毛利分別為中 -70% 和低 50%。根據彭博情報表示，加拿大 Goose 的高毛利潤 DTC 銷售正在改善其產品組合，到 2025 財年前可能會超越 10 億加元里程碑，DTC 銷售組合更大的推動毛利率上升。然而，DTC Stores 在新地點和類別的表現可能受到持續的消費者財務限制和人行人流量較預期較低的因素影響，導致商店密度較低，並延遲商店的利潤增長：

由於零售網絡擴大和與公司轉型計劃相關的設置成本，第三季銷售、一般和行政（SG&A）開支由前一年期的 225.7 億美元上升至 250.9 億美元。第四季度的成本控制情況需要持續關注。此外，值得注意的是，加拿大 Goose 在 3 月底宣布大幅解僱，這將導致其企業勞動力減少約 17%。

首席執行官丹尼·雷斯說，