為本週最大的日子做準備：Nvidia 的收益和美聯儲會議紀要如何在市場上引起波浪？

投資者正在為週三週中最重的交易日做好準備。具體而言，美聯儲計劃於下午 2:00 發布 1 月的 FOMC 會議紀要，預計將為市場提供有關利率前景的進一步線索。此外， $英偉達(NVDA.US)$ 準備在市場收盤後報告其第四季度盈利。 作為最期待和最有前途的 AI 股票，Nvidia 的財務報告對於保持對 AI 行業的信心至關重要，並對市場情緒和美國股市的下一階段產生重大影響。

一系列最近的經濟數據發布顯示，儘管美聯儲去年積極加息，利率達到自 2023 年 7 月以來的 22 年高點 5.25%-5.5%，但美國經濟意外表現出了彈性。 然而，上週發布的 1 月消費物價指數和物價指數報告都超出了預期，表明對抗通脹的最後一英里可能並不容易。同時，紅海危機的影響已經開始顯示在經濟數據中，這可能會加劇通脹風險。 正如美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）在 2 月 14 日警告的那樣，1 月份的通脹比預期強大的報告是提醒，回到 2% 通脹目標可能是一條障礙的道路。

隨著市場繼續消化降息的高門檻，今年首次降息的投注已從強烈的樂觀態度迅速轉變為僅兩個月內。 CME 的 FedWatch 工具顯示，利率期貨交易者目前預測少量 8.5% 3 月份降息的概率，比下跌大幅 九成 去年底看到的概率。第一次降息的時間也被推遲到 六月, 最少 25bp 的可能性在左右的位置下降 77.17%.

此外，前美國財政部長 勞倫斯·薩默斯甚至上週五提出，美聯儲在不久的將來仍有 15% 的機會提高利率，促使市場再次認真考慮恢復收緊縮的可能性。 通用社的基特·朱克斯指出，如果美國經濟再次恢復興起步，美聯儲最終將不得不再次收緊政策。花旗集團策略家還建議投資者準備更多對沖措施，以抵消美聯儲從可能短暫的輕鬆貨幣政策時期快速轉向上升利率的風險，如 1990 年代末發生的那樣。儘管高盛資產管理公司的 Lindsay Rosner 同意薩默斯對加息風險的評價同意，但她認為美聯儲在更長時間維持當前的高利率將更合理。

值得注意的是，即使隔夜反購協議（RRP）-一種重要的流動性工具-已迅速下降到較低的水平，但許多分析師認為美聯儲將繼續收縮其資產負債表。 巴克萊和美國銀行的華爾街戰略家最近推遲了他們之前對美聯儲何時開始放緩其定量收緊（QT）的預測。然而，達拉斯聯邦儲備局主席洛里·洛根在 1 月建議，隨著 RRP 接近低點，美聯儲應減緩其資產負債表的減少。

多項指標顯示，市場對下一階段貨幣政策放寬的期望已大幅修訂。但是， 美聯儲如何解釋最近的數據，何時開始降息或維持當前利率更長的時間，以及何時放緩 QT，所有這些都需要在美聯儲會議記錄中找到的進一步線索。

$英偉達(NVDA.US)$芯片和 AI 波的領導者，將在今天市場收盤後發布 2024 年第四季財務業績。鑑於對 AI 的需求強勁，華爾街分析師對此表示樂觀 $英偉達(NVDA.US)$第四季度的表現，尤其是其數據中心業務。根據 moomoo 數據，市場目前預期 $英偉達(NVDA.US)$第四季營業額將達到 20.55 億美元，同比增長約 240%。由於銷售和營運槓桿率更高，分析師一致預測按年增長 641% 在 $英偉達(NVDA.US)$第四季每股收益為 4.224 美元。

在這種樂觀的背景下，分析師在盈利發布之前急於提高 NVIDIA 的價格目標。 循環資本設定了最激進的目標價格 1,200 美元，反映了超過的上升潛力 百分之七十 從最新收市價計算。其他機構，包括巴克萊和瑞銀，已將其目標價格從之前的每股 580 至 650 美元的範圍提高到 八百五十元。與此同時，高盛，美國銀行和韋德布什設定了目標價格 八百元，這仍然比當前價格增加超過 100 美元。

值得注意的是，過度樂觀的期望並不一定是一件好事，因為股價上漲和過估可能會意味著收益後「賣出事實」的風險。 $英偉達(NVDA.US)$ 已經上升了超過 40% 去年大幅上漲 239% 之後，截至今年。此外， $英偉達(NVDA.US)$ 已取代特斯拉，成為華爾街交易量最高的股票。LSEG 數據顯示 $英偉達(NVDA.US)$過去 30 個交易天的平均每日交易量約為 30 億美元。交易交易者丹尼斯·迪克警告 如此高的交易量表明，零售投資者和算法交易者正在根據人工智慧宣傳而不是基本原理來推動股價上漲。 雖然蓬勃發展的 AI 行業對公司的基礎知識提供了強大的支持，但重要的是要認識到這一點 不斷增加的估值也意味著 NVIDIA 表現滿足投資者並持續推動股價的門檻越來越高。

昨天的 NVIDIA 股價下跌也反映了這些擔憂。 週二開盤走低，日內下跌擴大至 6.7%，最終收盤下跌 4.35%。雖然有些人認為這種下降是 $微軟(MSFT.US)$開發了一個新的自定義網卡來取代 NVIDIA 的 ConnectX-7 以減少其對 NVIDIA 的依賴，鑑於微軟週二也下降了 0.31%，這個解釋似乎很弱。一些分析師認為， 由於投資者仍然不確定 NVIDIA 的季度業績是否能證明其高估值，並選擇在盈利發布之前鎖定利潤. ORATS 數據顯示，期權市場目前正在定價 上下或上下移動率為 11% 在收入後的 NVIDIA 使用。

一直對 NVIDIA 看好的著名投資者凱蒂·伍德也一直在減少她在該股票的持股權一段時間。 雖然她認為 AI 波不是氣泡，並承認 NVIDIA 在 AI 領域的領導地位以及其在塑造計算基礎架構中的重要作用，但她還擔心股票可能已經上漲過高。 隨著 Meta，亞馬遜，Alphabet 自我開發的 AI 芯片的開發，NVIDIA 將面臨更多的競爭，其領導地位可能受到挑戰，對 NVIDIA 芯片的需求可能不像市場預期那麼熱。高盛在 2025 年各種情況下對英維亞的預測顯示，根據不同的熊/牛分析，數據中心業務的同比增長將從負 54% 到正 40％，對應於目標價格為 267 美元 至 1448 美元 在 二零二五年. 目標價格的如此巨大差異，突顯了 NVIDIA 業務營運在複雜的競爭環境和快速的技術反覆狀況下顯而不確定。

根據摩根士丹利分析師的說法， NVIDIA 的收益報告的關鍵 將是 下一代 GPU 芯片，B100，以及收益指南。 此外，投資者熱切期待黃延森如何看待 NVIDIA 今年剩餘時間的需求發展。 如果 NVIDIA 的第四季財務報告繼續表現強勁的盈利能力並降低前期盈利率，它可能會繼續為人工智能信心注入信心，進一步推動美國股市。相反，如果 NVIDIA 的收入增長未能滿足投資者的高期望，則可能會破壞美國股市的上升勢頭。