貝萊德（BLK）2025年第三季度業績：經濟逆流中的投資者情緒風向標

$貝萊德 (BLK.US)$，全球最大的資產管理公司，將於2025年10月14日（星期二）股市開盤前發佈其2025財年第三季度業績。

該報告將成爲投資者的關鍵數據點，不僅提供了對資產管理行業健康狀況的見解，還反映了在複雜宏觀經濟環境下的整體投資者情緒。

每股收益（EPS）分析師對這家金融巨頭的季度表現預測不一，但總體較爲樂觀。每股收益（EPS）的普遍預期約爲11.36美元，同比小幅下降0.9%。

根據moomoo應用上的3位分析師預測，每股收益（EPS）的共識估計爲10.697美元。

基於moomoo應用上8位分析師的預測，收入的共識估計預計將達到62.80億美元。

投資者將密切關注一系列關鍵指標，以評估該公司的業績和未來前景。這些數據對於確定貝萊德股票在業績發佈後的短期走勢至關重要。

2025年7月15日，全球最大的資產管理公司貝萊德（BLK）公佈了強勁的2025年第二季度財務業績，展現了其多元化平台在複雜市場環境中的韌性。公司營收同比增長13%，達到54.2億美元，調整後每股收益增長16%，達到12.05美元。本季度的一個重要里程碑是其管理資產規模（AUM）達到了創紀錄的12.53萬億美元。

出色的營收增長得益於基礎費用的有機增長、市場表現的積極影響以及技術服務業收入的擴大。近期收購的全球基礎設施合作伙伴（GIP）也開始爲公司的費用相關收益作出貢獻。

然而，本季度並非毫無複雜之處。總淨流入額爲677億美元，但這一數字受到單一機構客戶贖回520億美元低費率指數產品的顯著影響。若剔除這一一次性事件，淨流入額將更爲強勁，達到1,197億美元，突顯了客戶對貝萊德產品持續的需求。iShares ETF業務表現搶眼，吸引了創紀錄的850億美元淨流入，固定收益和股票類產品表現尤爲強勁。

儘管營收增長強勁，但GAAP運營利潤下降了4%，至17.3億美元。這主要是由於與近期戰略收購（包括GIP和Preqin）相關的費用增加。這些投資是貝萊德擴展其在高增長私人市場影響力及增強其數據和分析能力戰略的核心部分。

貝萊德管理層給出了充滿信心的展望，強調了公司長期增長軌跡。他們的指導爲投資者提供了幾個關鍵啓示：

向私募市場的戰略轉型是關鍵的增長驅動力：對GIP、Preqin的收購以及最近完成的HPS Investment Partners交易，突顯了貝萊德致力於成爲私募市場主導力量的決心。這一戰略轉變是對投資者對另類投資需求不斷增長的直接回應，這類投資有望帶來更高的回報和多樣化。投資者應預期該領域將持續投資，儘管這會給短期利潤率帶來壓力，但其將成爲長期收入和盈利的重要貢獻者。指導中指出，另類投資業務目前佔基礎費用的15%，儘管僅佔資產管理規模（AUM）的3%，顯示出其高利潤特性。

技術作爲差異化因素和增長引擎：Aladdin持續需求推動技術服務平台收入同比增長26%，展示了貝萊德集成技術平台的力量。收購Preqin進一步鞏固了其數據和分析產品。指導再次強調，技術不僅是支持功能，而是一個核心且不斷擴展的業務板塊。這爲公司提供了更穩定和經常性的收入來源，部分隔離了市場波動的影響。

ETF特許經營的持久優勢：即使在充滿挑戰的市場中，iShares ETF創紀錄的資金流入突顯了其對各類投資者的持久吸引力。這一特許經營仍然是有機增長的強大引擎，也是持續費用收入的關鍵來源。指導表明，公司將繼續專注於ETF領域的創新，包括主動型ETF和數字資產ETP，以捕捉不斷變化的投資者偏好。

在戰略性支出中的股東回報關注：儘管在收購方面有大量資本支出，貝萊德的指導重申了其對股東回報的承諾。公司繼續實施股票回購計劃，在本季度回購了3.75億美元的股票，並維持其股息政策。這向投資者傳遞出公司對其強大的現金流生成能力充滿信心，能夠同時資助其戰略增長計劃並回饋股東。

通過多元化模式應對宏觀環境: 貝萊德在經濟不確定時期取得強勁業績的能力，顯示了其多元化商業模式的實力。主動與指數策略、公開與私人市場產品的組合，以及全球佈局提供了韌性。該指引表明，儘管公司關注宏觀經濟逆風，但認爲其廣泛的平台有能力繼續吸引客戶資產並實現增長。單一大型機構贖回也提醒我們，機構業務可能存在不穩定的資金流動，但多元化的有機增長趨勢依然穩固。

總之，貝萊德第二季度的收益及其隨後的指引描繪了一家正處於戰略演變階段的公司形象。儘管收購相關的成本構成了短期阻力，但其核心的有機增長驅動力依然強勁。對投資者而言，關鍵的經驗教訓是不要只着眼於這些投資帶來的短期利潤率影響，而是要專注於一個更加多元化且技術驅動型的貝萊德所帶來的長期潛力，這家公司正準備利用資產管理行業的長期結構性變化。

1. 管理資產規模（AUM）: 作爲貝萊德收入的主要驅動力，總AUM數據將受到密切關注。分析師預計總AUM將達到驚人的13.075萬億美元。除了這一總數外，其構成至關重要。請留意以下幾點：

* 長期AUM: 預計將達到11.975萬億美元。該領域的增長表明公司在吸引高粘性、高費率資產方面取得了成功。

* 現金管理AUM: 預計約爲9868.3億美元。這一指標可以反映投資者的風險偏好，其增加往往意味着向更安全資產的轉移。

2. 淨流入：該指標揭示了流入貝萊德基金的新資金淨額，是衡量其吸引和保留客戶資產能力的關鍵指標。

* 總淨流入：分析師預計淨流入將達到1691.2億美元。這一數字雖顯著，但低於去年同季報告的2211.8億美元。

* ETF淨流入：預計將是一個亮點，達到1241.3億美元，高於前一年同期的974.1億美元，突顯出貝萊德iShares ETF平台的持續強勁表現。

* 長期淨流入：預測爲1444.3億美元。

* 現金管理淨流入：預計此處將出現顯著下降，預測爲281.6億美元，而去年爲610.1億美元。

3. 收益細分: 詳細查看收入來源將更清楚地揭示公司運營優勢。

* 總投資顧問費、管理費和證券借貸收入: 預計收入的最大組成部分將達到49.2億美元，同比增長22.1%。

* 技術服務收入: 作爲貝萊德的關鍵增長引擎，這一部分預計將達4.9667億美元，較去年同季度增長23.2%。Aladdin（公司專有的投資管理平台）持續強勁表現至關重要。

* 分銷費用: 預計將增長7.5%，達到3.4718億美元。

更廣泛的背景: 經濟與行業逆風和順風

貝萊德的第三季度業績將被解讀爲重大經濟和行業變化的背景之下。2025年第三季度的特點是:

降溫的勞動力市場：儘管就業增長有所放緩，但勞動力市場仍然相對緊張，這對聯儲局的貨幣政策決策產生了影響。

持續的通脹與利率不確定性：通脹路徑及各國央行未來的利率動向仍是投資者關注的重點，對股票和固定收益市場均產生影響。

疲軟的美元：美元貶值可以提升美國投資者在海外市場的回報，可能影響國際資金流動。

在資產管理行業內，一些趨勢正在塑造競爭格局：

私募市場的增長：機構投資者不斷增加對私人信貸和基礎設施的投資配置，這是一大重要趨勢。貝萊德近期在此領域的收購將受到關注，以評估其對增長的貢獻。

人工智能的崛起：人工智能在投資流程和客戶服務中的整合正成爲一個關鍵的差異化因素。投資者將熱切希望聽到貝萊德在人工智能計劃方面的最新進展。

費用壓縮：持續的費用壓力，尤其是在更傳統的資產類別中，需要集中關注高利潤率產品和可擴展的技術解決方案。

基於Moomoo應用中14位分析師提供的未來12個月貝萊德目標股價。平均目標價爲1,267.64美元，最高預測爲1,394.00美元，最低預測爲1,165.00美元。平均目標價較最近股價1,132.36美元變化11.95%。

從歷史上看，貝萊德的股票對業績公告的反應參差不齊。在過去的五年裏，該股在業績發佈後的單日回報率中，漲跌次數幾乎相等，這表明結果高度依賴於報告的具體內容以及隨後的管理層評論。

看好情景：如果貝萊德的每股收益和收入顯著超出預期，並且淨流入（尤其是高利潤率產品如主動型基金和另類投資基金）強於預期，該股可能會出現積極突破。交易者可以考慮短期看漲期權或直接買入股票。科技服務收入增長的積極驚喜也可能成爲強勁催化劑。

看淡情景: 如果關鍵指標未達標，尤其是淨流入顯著放緩或費用率壓縮，可能導致拋售。比預期更爲謹慎的前瞻性指引（可能引用宏觀經濟不確定性）也可能對股價造成壓力。在這種情況下，可以考慮買入看跌期權或做空股票。

波動性操作: 鑑於歷史數據顯示業績發佈後價格波動方向各佔一半的概率，預計會出現大幅價格波動但不確定方向的交易者可以考慮諸如買入跨式或寬跨式等策略。這些策略涉及同時買入相同到期日和行權價的看漲期權與看跌期權（跨式），或不同行權價（寬跨式）。

貝萊德 (BLK) 30天曆史波動率（收盤價至收盤價）爲 0.2162 對於 2025-10-10.

收聽業績電話會議：管理層在業績電話會議上的評論往往比頭條數字更具影響力。密切關注他們對市場趨勢、費用壓力以及近期收購整合的看法。

分析同行群體：其他主要資產管理公司的業績和指引可以爲貝萊德的表現提供更廣泛的背景。

管理風險：圍繞業績進行交易本身具有高風險。利用止損單來限制潛在損失，併爲可能加劇的波動性做好準備。

貝萊德上週五也經歷了大幅回調，但RSI動量仍處於正值區域，BLK在日線圖上維持在50日均線之上，因此一旦市場理解Trump關於關稅的評論後，我們可能會看到其復甦。

貝萊德可能不會直接受到這些波動的影響，但這種波動可能會對其客戶產生影響，如果由於投資者轉向避險資產而導致資產管理規模（AUM）減少，那麼我們需要密切關注貝萊德即將於週二公佈的業績。

隨着貝萊德準備於10月14日公佈其2025年第三季度業績，投資者正爲一份參差不齊的報告做好準備。儘管每股收益預計將小幅下降至約11.36美元，但受較高市場水平和有機增長的推動，營收預計將增長20%以上，達到62.4億美元。

需要重點關注的指標包括總資產管理規模（AUM），預計接近13.1萬億美元，以及淨流入情況，特別是iShares ETF平台的表現。來自阿拉丁平台的技術服務收入增長仍是一個關鍵指標。

對於短期交易者而言，該股票的反應尚不確定。如果營收和淨流入數據顯著超出預期，可能會創造看漲機會。相反，若這些關鍵指標未達預期或管理層在前瞻性指引中對經濟逆風表示謹慎，可能導致業績發佈後股價下跌。投資者應密切關注管理層對未來前景的評論。

如果您能分享您對貝萊德是否能夠在當前經濟逆風中提升資產管理規模並帶來盈利驚喜的看法，請在評論區留言。

免責聲明：所呈現的分析和結果並不推薦或建議任何投資於上述股票。這純屬分析。