BHP 集團：銅產量飆升，商品前景更好

澳大利亞採礦巨頭 BHP 最近發布了截至 2024 年 3 月 31 日截至 9 個月的最新營運業績。由於大宗商品市場熱烈，投資者對 BHP 感到興奮，其第三季表現受到密切關注。新的季度報告幾乎是市場預期的，BHP 在該報告發布當天的美國市場上的股票價格上漲 2.55%。

BHP 是礦產資源和能源行業的跨國公司。它是澳大利亞市值最大的公司，也是世界上最大的採礦公司。

其主要業務是全球天然資源的勘探，收購，開發和營銷。目前，BHP 分為三個業務單位，包括澳大利亞礦產和美洲礦產（Minerals America），這些事業按地理位置區分，以及石油。

其支柱產品包括鐵，銅和冶金煤，分別佔收入的 46%，30％ 和 20％。我們將專注於分析這三個主要類別的生產量變化。

BHP 將其冶金煤產量的指導率由二千三百萬噸至二千五百萬公噸之間降低至二千五百五十萬噸之間。它維持鐵礦石和銅的生產前景。

BHP 的鐵礦業務集中在西澳大利亞和巴西。

二零一四財年首三季度，BHP 的鐵礦石總產量為 1 億 9 億噸，同比下跌 1%，主要是由於最近季度的生產下降。

根據報告，截至三月的三個月內，BHP 的鐵礦產量為 61.5 萬噸，較前三個月減少 7%。這主要是由於不可控的因素，例如大雨、鐵路基礎設施建設和森林火災。

BHP 的銅礦主要集中在南澳大利亞、智利和秘魯的採礦區。地雷的具體分佈如下圖所示。智利擁有世界上最大的銅儲量和產量，也是 BHP 礦產的主要來源。

根據最新的營運數據，BHP 在 24 財年第三季度銅產量達到 465.9 萬噸，前三季度的總產量為 1.36 萬噸，同比增長 10％。該公司仍預計年度銅總產量將在 1.72 萬噸到 1.91 萬噸之間。

這主要歸功於南澳礦業的表現強勁，並且斯彭斯礦山的回收率和產量提高，從而產量達到創紀錄高。此外，埃斯康迪達礦山的等級和生產均有改善。

BHP 的煤炭業務主要涉及冶金煤炭，他們最近與三菱共同擁有的冶金煤礦出售給 Whitehaven Coal，以超過 4.1 億美元的現金。

然而，在二零一四財年首三季度，BHP 的冶金煤總產量為 17.4 萬噸，同比下跌 16%。這主要是由於非常惡劣的天氣（包括兩個熱帶氣旋的影響）和運營挑戰，這影響了它們的生產和單位成本。

關於 BHP 的收入組成，就區域業務而言，其收入主要來自中國，日本和亞洲其他地區。其中，中國佔其收入的 58%，是其最大客戶。因此，BHP 在中國的銷售對其最終收入狀況很大影響。

BHP 預計由 2023 年美聯儲加息引起的銅需求下降已結束，中國市場將看到銅需求輕微復甦。然而，中國本地鐵礦石產量持續增加以及建築業的艱苦可能導致對鐵礦石的進口需求下降，這可能會對 BHP 的鐵礦石業務產生負面影響。正面來說，由於進口硬焦煤的國家鋼鐵工業的增長，預計對冶金煤的需求將穩定上升。

BHP 是一家大型資源公司，擁有很高的進入障礙，並從規模經濟中受益。他們根據統一的市場商品價格設定價格。最近，BHP 的銅價在截至 3 月結束的 24 財年最後三個月內上漲 5％。

此外，銅價的上漲與整體商品市場的牛市相同。黃金的交易價格目前處於歷史新高，而白銀已達到自 2021 年 2 月以來的最高水平。鋅金屬的交易價格也已達到一年來的最高水平。我相信銅價格仍有可能繼續上漲。有更多原因，您可以參考我的文章。( 在銅價上漲的情況下要關注 ASX 銅股和 ETF )這些業務趨勢與 BHP 密切相關，並且可以在不同程度上推動 BHP 的增長。

截至 4 月 18 日，BHP 的股價為 45 澳元，該公司非常關心向股東提供回報，提供 5.6% 的股息收益率。 長遠來看，全球趨勢將繼續推動對基礎金屬的需求，而 BHP 應該能夠跟上需求。如果他們能夠在增加生產的同時控制成本，BHP 有潛力在商品市場上漲價格獲得良好的利潤。隨著工業金屬循環增強，BHP 仍然持有一定的投資價值。