$Bel Fuse-B (BELFB.US)$在兩年前的分析中因爲市值過低被排除，至今股價增長2.7倍。 1983年上市...

$Bentley Systems (BSY.US)$在2023年1月4日的分析中因爲質疑高增速的持續性被排除，至今股價上漲50%。 2020年上市的美國公司，主要做建築行業軟件業務，全球化市場，當前價格55.34。 上市後營收持續增長，3年平均增速15.3%，不過增速在放緩，2023年增長11.8%，營業利潤在2021年受管理費用大幅提升影響大幅萎縮，3年平均增速9.5% ，淨利潤2023年受所得稅返還影響大幅增長到3.3億，稅前利潤其實是萎縮了7.44%，僅有1.84億。 24Q1營收增長7.4%，營業利潤受毛利率提升和費佔比下降影響大幅增長39.7%，淨利潤增長54.6%。 目前市盈率55.3，扣除所得稅影響市盈率其實是高於100的，目前估值吸引力依然不大。

$NICE Ltd (NICE.US)$在2023年1月6日的分析中因爲估值過高被排除，至今股價下滑2.7%。 1996年上市的以色列公司，主要做客戶參與以及金融犯罪和合規市場業務，主要市場在美國，當前價格222.25。 5年來營收持續增長，平均增速10.5%，營業利潤平均增速16.9%，淨利潤平均增速16.2%。 目前市盈率43.5，雖然公司不錯，但是估值實在沒有吸引力。

$Manhattan Associates (MANH.US)$在2022年12月12日的分析中因爲估值過高被排除，至今股價增長75%。 1998年上市的美國公司，主要軟件解決方案業務，主要市場在美洲，當前價格210。 5年來營收除2020年外增長了4年，平均增速10.7%，營業利潤前兩年萎縮，後三年增長，平均增速9.4%，淨利潤平均增速11%，近3年平均增速26.6%。近些年都沒有利息。毛利率近5年基本在54%左右，淨利率從13.9%提升到了19%。 2024Q1營收增長15.2%，營業利潤增長22.4%，淨利潤增長38.7%。 5年來資產負債率從61.8%下降到58.7%，總資產和淨資產都大幅增長。 目前市盈率74.4，市盈率TTM68.5，如果按近3年增速再增長3年淨利潤將提升一倍，對應市盈率37，估值還是有點高，可以繼續觀察。

$美国力特保险丝 (LFUS.US)$在兩年前的分析中因爲估值相對長期增速過高被排除，至今股價增長1.6%。 1992年上市的美國公司，主要做電路保護業務，主要市場在美國和中國，當前價格232.4。 5年來營收和利潤在2019，2020年萎縮，2021和2022年增長，2023年又萎縮，看起來是週期和增長的疊加。營收平均增速6.6%，營業利潤5年平均增速9.6%，淨利潤平均增速9.5%。2023年利息費用佔營業利潤的10.6%，利息負擔略高。毛利率近5年從36.3%提升到40.1%後又降回38.1%，淨資產收益率從9.35%提升到18.2%後又降回11.1%。 目前市盈率22.5，和長期增速比估值較合理，缺乏吸引力。

$STAG Industrial (STAG.US)$ 🎯 2024.4.16 當前價格35.77，持倉浮虧2% 新增數據：23Q3，23Q4。 2023年營收增長7.7%，營業利潤增長15.6%，歸普淨利增長8.2%，每股淨資產略有萎縮。 2019年至今，每股淨資產從15.62增長到18.57，平均每年增長4.4%，目前股息率4.1%，市淨率1.9，綜合來看吸引力不大。