在Metaplanet股價下跌背後狂賺100億日元！利用鎖定期條款束縛企業的「神祕鍊金術師」EVO基金真面目(^o^)♪
※摘自2025年10月《Diamond Online》文章
上市公司大規模購入比特幣的比特幣財務戰略。作爲該戰略的代表性股票，Metaplanet的股價正在下跌。該公司今年6月股價曾達到1900日元，市值突破1萬億日元，但此後一路下跌，本月甚至一度跌破400日元。
股價下跌的主要原因是EVO FUND（埃沃基金）拋售股票所致。埃沃基金先在高位做空，隨後通過MS認股權證（附帶行權價調整條款的新股預約權）獲得大量股票並進行拋售，導致股價大幅下挫。正如本專題第1期所分析，據估計，埃沃基金通過這一系列操作，在短短三個月內以幾乎零成本獲得了近100億日元的收益。
歸根結底，Metaplanet股價的暴漲，是由誤解了其虛構的比特幣財務戰略的投資者所引發的泡沫現象。埃沃基金正是藉機大賺一筆，原因在於其作爲大股東兼社長西蒙·格羅維奇（Simon Gerovich）先生的大股東，不僅從他那裏借入了大量股票，還促使Metaplanet以有利條件向其發行了MS認股權證。
埃沃基金在Metaplanet今年1月和6月的增資中，獲得了相當於已發行股份總數兩倍以上的7.65億股MS認股權證配額。如果這些認股權證全部行權，每股表決權稀釋率將超過200%，遠超通常被認爲會嚴重損害現有股東利益的25%門檻，屬於大規模股權稀釋。
Metaplanet早在2023年就曾向埃沃基金等對象發行過稀釋率超200%的MS認股權證。通常情況下，發行方會避免實施如此大規模、損害現有股東利益的股權稀釋，但Metaplanet卻屢次反覆進行此類大規模融資。
爲何Metaplanet如此聽命於埃沃基金？其背景在於該公司一度處於埃沃基金的控制之下。2022年，埃沃基金從格羅維奇先生的個人公司手中取得了相當於70%表決權比例的股份。此後，Metaplanet才開始進軍Web3等加密資產業務。
總部位於美國的埃沃基金大約在2011年取得日本期貨交易商Ace交易的經營權，正式進入日本新興市場。迄今爲止，該公司已承銷了衆多低價股的融資項目。審視這些案例可見，將經營不振的企業變爲鍊金術舞臺裝置的「鍊金術師」手法正逐漸浮出水面。
上市公司大規模購入比特幣的比特幣財務戰略。作爲該戰略的代表性股票，Metaplanet的股價正在下跌。該公司今年6月股價曾達到1900日元，市值突破1萬億日元，但此後一路下跌，本月甚至一度跌破400日元。
股價下跌的主要原因是EVO FUND（埃沃基金）拋售股票所致。埃沃基金先在高位做空，隨後通過MS認股權證（附帶行權價調整條款的新股預約權）獲得大量股票並進行拋售，導致股價大幅下挫。正如本專題第1期所分析，據估計，埃沃基金通過這一系列操作，在短短三個月內以幾乎零成本獲得了近100億日元的收益。
歸根結底，Metaplanet股價的暴漲，是由誤解了其虛構的比特幣財務戰略的投資者所引發的泡沫現象。埃沃基金正是藉機大賺一筆，原因在於其作爲大股東兼社長西蒙·格羅維奇（Simon Gerovich）先生的大股東，不僅從他那裏借入了大量股票，還促使Metaplanet以有利條件向其發行了MS認股權證。
埃沃基金在Metaplanet今年1月和6月的增資中，獲得了相當於已發行股份總數兩倍以上的7.65億股MS認股權證配額。如果這些認股權證全部行權，每股表決權稀釋率將超過200%，遠超通常被認爲會嚴重損害現有股東利益的25%門檻，屬於大規模股權稀釋。
Metaplanet早在2023年就曾向埃沃基金等對象發行過稀釋率超200%的MS認股權證。通常情況下，發行方會避免實施如此大規模、損害現有股東利益的股權稀釋，但Metaplanet卻屢次反覆進行此類大規模融資。
爲何Metaplanet如此聽命於埃沃基金？其背景在於該公司一度處於埃沃基金的控制之下。2022年，埃沃基金從格羅維奇先生的個人公司手中取得了相當於70%表決權比例的股份。此後，Metaplanet才開始進軍Web3等加密資產業務。
總部位於美國的埃沃基金大約在2011年取得日本期貨交易商Ace交易的經營權，正式進入日本新興市場。迄今爲止，該公司已承銷了衆多低價股的融資項目。審視這些案例可見，將經營不振的企業變爲鍊金術舞臺裝置的「鍊金術師」手法正逐漸浮出水面。
【Masao(^o^)♪的評論】
市值1萬億日元不過是Evo Fund製造出的夢幻泡影／(^o^)＼
完全是人爲操縱的股票
而現在又有神祕債權人盯了上來，普通股東持有的比特幣恐怕會被全部奪走／(^o^)＼
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