Nigel Chong 庄证评

參與了話題 ·

當「最熱門交易」突然停滯——你應該恐慌嗎？

朋友們，先深呼吸一下。

上週五（6月5日），市場狠狠地打了一拳。

納斯達克單日暴跌4.18%，收於25,709點——創下2025年初以來最大單日跌幅。標普500下跌2.64%，道指下跌695點。

芯片股遭受重創。$NVDA（英偉達）下跌近6%，$AMD下跌11%，$MU（美光科技）跌幅超12%。由於市場再度質疑人工智能和芯片龍頭企業的高估值，這些股票領跌大盤。一隻追蹤內存芯片股的ETF甚至單日暴跌15%。

隔夜，「今年最熱門的交易」變成了「最痛苦的交易」。

我相信很多人這個週末都沒睡好。

但今天，我想冷靜地帶你思考一個問題：這是趨勢的終結，還是上漲趨勢中一次正常的「洗盤」？

🔍 首先，理解資金爲何撤離

具有諷刺意味的是—— 引發此次下跌的導火索其實是一份「過於強勁」的就業報告。

5月非農就業人數增幅幾乎是分析師預期的兩倍。經濟學家們歡呼雀躍，但AI相關交易卻迅速萎縮，導致納斯達克指數創下一年多來最糟糕的單日表現。就連特朗普也困惑地發文：就業數據如此強勁，股市爲何反而下跌？

而不是上漲？

邏輯並不複雜：

就業數據太強勁 → 市場擔心聯儲局不會急於減息，甚至可能加息 → 美債收益率飆升 → 高估值的成長股和科技股首當其衝。

但這只是「表面原因」。

🎯 真正原因：並非基本面問題——而是「交易過於擁擠」

我想分享一個比表面新聞更深層的觀點。

週五的暴跌主要是一次「倉位調整事件」，而非基本面崩潰。

那是什麼意思？

在下跌之前，預警信號已經出現：

– 領導力衰退

– 參與度狹窄

– 資金在贏家之間來回輪動

– 投機過熱

– 槓桿使用日益激進

市場已繃得太緊了。那份就業報告只不過是「點燃大火的那根火柴」。引火物早已堆積多時。

人工智能/芯片交易過於擁擠，博通（$AVGO）業績情緒外溢，半導體ETF（SMH）單日暴跌逾9%。

博通（AVGO）走勢圖

SMH 走勢圖

結論十分鮮明：儘管當天是「災難日」，但強勢股的跌幅實際上小於大盤。

💡 關鍵問題：這是熊市的開始嗎？

我的觀點是——這看起來更像是強勁上漲趨勢中的正常回調，而非熊市的開端。

這一判斷是有依據的：

真正的熊市通常源於經濟惡化 ——比如2022年的激進加息或2020年的新冠疫情衝擊。但眼下呢？經濟強勁、就業強勁、AI支出依然強勁。強勁的經濟通常不會催生熊市。

更重要的是， AI的基本面並未改變。

以人工智能公司Anthropic的年化收入爲例：從2024年初的$8,700萬，增長至2024年底的$10億，2025年底達到$90億，並在2026年5月達到$470億。

有些人稱AI是泡沫。但請記住：有人正在真金白銀地投入，使用量激增，支出也在加速增長。像這樣的趨勢，絕不會因爲一個糟糕的交易日就被輕易否定。

🦁 那些最終大獲全勝的股票，歷來都經歷過令人「恐慌」的回調

這句話是我最想深深印在每位散戶投資者腦海裏的。

不要只盯着那些事後看來風光無限、上漲10倍甚至100倍的大牛股—— 它們的成長之路，無不伴隨着令人心驚膽戰的回調。

舉幾個大家耳熟能詳的例子：

$AMZN（亞馬遜） ——這隻長期超級大牛股自早期以來已上漲了數十倍。但你知道嗎？在其早期階段，它曾一度遭遇約27%的快速下跌，隨後又經歷了多次大幅回撤。當時極少有人能堅持持有到底。

$NFLX（奈飛） ——又一隻連續十年上漲的贏家。然而，其歷史上最大的回撤曾一度達到約82%。你賬面上80%的財富曾瞬間蒸發——你真的能扛得住嗎？

$AAPL（蘋果） ——全球最受尊敬的公司之一，長期回報驚人。但它也同樣經歷過多次令人心驚肉跳的深度回調。

這些股票最終都帶來了非凡的回報。但真正賺到大錢的人，從來不是那些「買得準」的人，而是那些「拿得住」的人。

一句話總結：如果你無法承受20%–30%的回調，就不可能持有那些能上漲10倍甚至20倍的股票。

⚖️ 那麼……散戶投資者現在該怎麼辦？

不要盲目抄底，也不要恐慌拋售。答案是回歸紀律。

以下是幾個最實用的操作：

首先，檢查你的倉位大小。許多人虧錢，並不是因爲他們選錯了股票，而是因爲他們在行情尾聲時下了過大的賭注。 3月時佔你倉位3%的股票，到了5月可能已膨脹至25%——一旦回調來臨，情緒和紀律都會崩塌。

其次，堅守止損位，不要再增加新的風險。另一條務實建議是：隨着市場上漲，應將止損位上移，不要因貪婪而追加倉位；如果最近幾次買入都沒有進展，就不要強行操作。

第三，關注相對強度。真正的領導者應當「漲時多於大盤，跌時少於大盤。」這一次， $NEBIUS (NBIS.US)$ 在大盤一週下跌約4.5%的情況下，僅下跌了約1%；而 $Twilio (TWLO.US)$ 在如此艱難的一週中逆勢上漲了約18%。強者總是在風暴中顯現。

（NBIS 走勢圖）

（TWLO走勢圖）

（QQQ走勢圖）

🎓 這正是模擬交易存在的意義

在這裏，我想說幾句心裏話。

像上週五那樣的「災難日」對老手來說是一場考驗——但對新手而言，卻是一場噩夢。

很多人恰恰就在這種劇烈波動中被踢出市場——倉位太重、沒有止損、情緒失控，一擊即潰。

但如果這一切都發生在模擬帳戶上反而呢？

你將親身體驗：重倉追高有多危險，不設止損有多致命，恐慌中做決定時犯錯有多容易—— 而且一分錢都不會虧。

這才是 moomoo 模擬交易大賽。

真實市場數據，零風險。在這種真實的波動中，你可以練習倉位管理、止損設置和交易心態。先在一個無需付出任何代價的地方，把所有「昂貴的教訓」都學到手。

當你能在模擬帳戶中淡定扛過回調而不慌亂時，才是真正準備好入場的時候。

👉 在此註冊： LINK

今年六月——先培養你的勇氣，再磨鍊你的技能。

市場從不缺少機會；它缺少的是那些活得足夠久、撐到下一輪的人。 📈

跟着一起學，讓我們把「我理解了」變成「我能拿得住」。

本文僅供市場觀察與教育分享之用，不構成投資建議。投資有風險，請謹慎操作。

502

瀏覽 20.5萬